市值超越京東，拼多多還能漲多久？

​今年“雙十一”戰火剛剛點燃，電商下沉巨頭拼多多大有提前吹響勝利號角的意思。

美國當地時間10月24日，拼多多股價出現暴漲，截至收盤，拼多多股價報39.96美元，上漲12.56%，市值增加至464億美元。與此同時，同樣在美上市的京東股價則小幅下跌0.13%，至30.72美元，市值萎縮至448億美元。

這是繼市值超越百度後，拼多多市值再次超車京東。

不僅市值趕超京東，據拼多多創始人、CEO黃崢近日透露，在體量上拼多多已經超過京東成為中國第二大電商平臺。

​這意味著，拼多多的市值已超過京東，成為中國市值第四的網際網路企業，僅次於阿里（4492億美元）、騰訊（3891億美元）和美團（672億美元）。

拼多多近期股價持續上漲的原因或許與其GMV相關。10月10日晚，拼多多四週年慶的動員會上，創始人兼CEO黃崢出現在總部大樓進行全員大會講話，在競爭上，黃崢對拼多多新戰役進行了總結，對內宣佈拼多多最新季度的真實支付GMV已經超過了京東。

在2018年拼多多上市前的員工大會上，黃崢曾說過未來三年要在GMV上超過京東，已經比預計提前了兩年。

結合行業資料，黃崢的內部表態是可信的，而基於這一認同，當前市場上最樂觀的預期距離拼多多實際資料仍有很大的距離，而這一距離就是造成昨晚拼多多飆漲的主要原因，因此昨夜的飆漲有堅實的依據，股價仍有支撐。

此前，拼多多釋出的二季度財報資料顯示，拼多多二季度實現營收72.9億元，高於市場預期的61.88億元，同比大增169%；歸屬於普通股股東的淨虧損為10.03億元，較去年同期的64.94億元大幅收窄。

與此同時，京東二季度財報資料也不算差。第二季度實現營收1502.81億元，同比增長22.89%，營收同比增速低於拼多多。當期京東實現淨利潤6.19億元，去年同期為虧損22.12億元。

在拼多多挑戰京東的時候，2018年9月在美國發生了劉強東案件，對京東造成了打擊，這導致了京東的股價持續下跌，這也為拼多多的市值超越京東提供了機會。

​除了亮眼的財務資料，發家於下沉市場的拼多多正在大步邁進“五環內”，向電商大佬阿里和京東的大本營邁進。

隨著拼多多的成長，其所擁有的巨大流量價值正逐漸被品牌企業重視，小米等智慧手機企業就迅速入駐拼多多。

拼多多也在努力撕掉低價低質的標籤，最近熱銷的iPhone11，今年6月，拼多多全面啟動618大促，推出“百億補貼”活動，通過對iPhone、戴森等大牌標品進行補貼維持全網最低售價來吸引一二線使用者，希望通過貨真價實改變認知，撕掉“假冒偽劣”的標籤。

以iPhone為例，拼多多的補貼後的iPhone 11售價僅為4999元起，相比其他平臺要便宜，吸引了大量使用者搶購。

這一舉措也已經初顯成效。資料顯示，今年6月，一二線城市使用者在拼多多GMV佔比已經上升到48%，這意味著接近一半的消費量來自一二線城市使用者。

在拼多多的持續補貼之下，越來越多的品牌企業開始入駐拼多多平臺，這推動了拼多多的使用者繼續快速增加，特別是一二線消費者不斷加入拼多多。

隨著高價值使用者流入拼多多，拼多多的客單價開始呈現快速成長的勢頭。截至2019年3月31日的12個月期間，拼多多平臺活躍買家年度平均消費額進一步增長至1467.5元，較上年同期的762.8元同比增長92%。

雖然拼多多隔夜大漲並無具體訊息面刺激，但其驚人的成長速度，借“百億補貼”高調砸錢反攻一二線城市，積極轉型力圖逆轉口碑的戰略為其累積了不少一觸即燃的樂觀預期。

​伴隨著營銷的加大，平臺的GMV、活躍買家數也在增加。截至今年6月30日止的前12個月，拼多多年度活躍買家數為4.832億，同比增長41%；拼多多年度GMV為7091億元，同比增長171%。

在經營策略方面，拼多多的盈利模式是收取商家的廣告費、交易佣金。為了促使更多商家入駐平臺，拼多多將目光伸向難啃的農產品，以及一些品牌知名度不高的企業，分別推出多多農園和新品牌計劃，計劃扶持1000家拼工廠。

隨著拼多多平臺上3C、家電等新品補貼力度加大，平均單價也可能會受益提高。同時在三季度，拼多多通過社交類遊戲和活動吸引了不少新買家，有望可以提前達到5億以上的年度活躍使用者，一二線使用者所佔比例也可能會更高。

在第六屆世界網際網路大會期間，拼多多聯合創始人達達被問及“拼多多百億補貼後如何盈利”的問題，他回答道：“把錢花在商品補貼上，讓更多消費者享受實惠，好的服務、好的體驗和好的商品其實是自帶傳播屬性的，加上拼多多自身的社交屬性，一旦消費者真正認可了拼多多，他們也會主動去傳播，這也反向降低了我們的傳播成本。”

面對即將到來的雙十一戰場，拼多多已經吹起了進攻號角，這個榮膺中國第二大電商平臺的拼多多，未來的前景依然不可估量。