富凱摘要：三季度再虧26億，形勢越來越嚴峻。

作者|幕恩

10月26日，力帆股份釋出2019年三季報，公司2019年1-9月實現營業收入66.86億元，同比下降19.52%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-26.33億元，同比下降2064.56%。

公司表示，受目前國內汽車行業普遍下滑影響，對公司汽車板塊業務影響較大，融資環境仍未好轉，對公司短期經營流動性造成一定壓力，若後續未有明顯改善，下一報告期可能會繼續虧損。

政府出手保殼？

值得注意的是，在力帆股份釋出三季報前，就傳出公司有可能破產的訊息。

10月9日，平安銀行一封內部郵件在網上被曝光，要求對包括力帆在內的四家車企上下游產業鏈情況展開內部風險排查，稱有媒體報道，上述四家企業年底將進入破產程式，預計涉及上下游汽配供應商產業鏈合計約500億元壞賬。

對於上述訊息，10月10日晚間，力帆股份釋出闢謠宣告稱，媒體報道中提及的力帆汽車年底將進入破產程式，經核實該情況不屬實。目前，公司沒有破產計劃，公司將繼續及時準確地履行資訊披露義務。

公司還同時表示，目前公司負債較高，資金流動性壓力較大，根據目前中國汽車行業整行情況，未來發展可能面臨挑戰，公司也將積極採取多種應對措施降低風險。

據了解，有訊息稱重慶政府已緊急出手，召集地方金融辦及相關銀行機構債權人等，助力帆組織成立了“債委會”，並要求各銀行“不抽貸、不壓貸、不斷貸”。

同時，力帆股份董祕郭劍鋒也公開表示：“成立債委會對轉型升級中的企業來講，主要起到了穩債不抽貸的作用，也是政府對實體經濟支援的體現。”

據了解，該債委會是由三家以上債權銀行業金融機構所發起成立，通過構建各銀行業機構資訊交流和協調一致行動的平臺，並按照“一企一策”的方針集體研究增貸、穩貸、減貸、重組等措施，有序開展債務重組、資產保全等相關工作，最大限度的幫助困難企業紓困。

有知情人士向富凱君透露，債委會的組建很可能是政府要出手幫助力帆股份保殼的一個訊號，畢竟力帆股份也是重慶市的一個知名企業。

據力帆股份2019年三季報顯示，公司前三季度的負債合計為178.63億元，其中，流動負債為168.94億元，佔大頭的主要是短期貸款，為90.09億元。

對於力帆股份的高負債，市場頗為憂慮。而“債委會”的組建無疑為投資者打了一劑強心針。不過，在債務維穩的情況下，更讓人擔憂的是，公司的經營問題該如何解決。

力帆股份釋出的9月產銷資料顯示，2019年9月份，力帆汽車生產傳統乘用車605輛，新能源汽車377輛；銷售傳統汽車399輛，新能源汽車360輛，9月總銷量僅僅只有759輛。月銷量不足一千。

對於力帆汽車的慘淡銷售量，有分析人士指出，公司汽車不論是在核心技術方面還是品牌方面都無法與其它合資品牌或比較強勢的自主品牌相比。”

對於力帆汽車面臨的窘境，有知情人士向富凱君分析稱，公司負債主要是在汽車這邊，大多是由於新能源汽車太“燒錢”。而如果公司重新迴歸摩托車主業的話，維持經營應該還是沒問題的。

據了解，為了重回摩托車主業，力帆汽車將公司高管由新能源汽車的管理者換成了摩托車“老將”，同時公司還曾表示，公司將集中資源發展優勢產業，摩托車業務近年來相對穩定，發展勢頭比較好，後續還有很大的成長空間。

據2019年9月的力帆摩托車銷量資料顯示，公司9月份生產摩托車46321臺，銷售38422臺。雖然摩托車的資料比汽車的要亮麗一些，但從公司摩托車2019年前三季度銷售44.38萬臺，同比下降13.97%的資料來看，被寄予厚望的摩托車業務也面臨著業績下滑的危機。

有業內人士認為，要想挽救力帆，需要公司有拿得出手的核心技術和創新產品。

目前，公司股價一直在3元/股價位徘徊，至於力帆股份能否自此走出低谷，讓我們拭目以待。

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