觀點：四季度最重要的靴子落地，疊加市場較強的基本面支撐以及此前調整風險的釋放，市場風險偏好將集中回升。在經濟基本面的加速復甦以及流動性合理充裕之下，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。短期，順週期板塊集中上行以及滬指年度新高之後，市場跨年行情躍躍欲試，板塊輪動機會或將延續。

上週，煤炭、有色大漲，帶領週期股強勢迴歸，指數也成功探底回升，和先前反彈的創業板迎來上漲共振。而近日，特斯拉等題材股開始發力，個股活躍性大幅提升，市場繼上週之後在此迎來普漲，一片欣欣然。

值得注意的是，上週重要會議落地。在重要會議當中提到，2021年的經濟工作重點任務較2020年出現明顯變化，且科技的首要地位較為突出，前兩項重點經濟任務均涉及科技領域。很明顯，新興科技還是需要科技的支援，而在政策的傾斜呵護下，科技的發展才是剛剛開始，科技整體向好發展仍是主流趨勢。

所以，今日科技等題材股的上行，顯然受到訊息的提振更多一些。但回顧近期的市場，科技等題材股的行情或將正式開啟，要注意繼續的低吸配置：

一方面，市場風險偏集中回升。隨著經濟的不斷復甦，市場活躍性以及積極性逐步提升，風險偏好也不斷回升，對題材股的反彈以及新行情迎來刺激；另一方面，經歷下半年的調整之後，儘管整體估值略有偏高，但題材股調整相對充分，市場整體上行之際，修復的需求也在逐步開啟；此外，順週期連續走強後迎來整理，權重股也順利完成帶領指數新高的“任務”，題材股的表現始終沒有拉開帷幕，而當前，或許就是較好的時機。當然，都說龍頭會先行，看看此前半導體以及醫藥股的龍頭品種，實際上多股近期反彈已經超過20%，

因此，在經濟基本面較強支撐以及流動性合理充裕下，市場向好趨勢的邏輯沒有發生改變，但當前市場流動性驅動轉為業績驅動之後，市場提振的動力大幅減弱，結構性行情較為嚴重。而在經歷的新高之後，市場資金出逃以及調倉換股都是情理之中的，而在這個過程中，由於對跨年行情以及來年春季行情期待較高，所以更適合指數整理之際進行低吸。而這個過程當中，隨著風險偏的不斷提升，題材股的關注度或將不斷提升，或迎新的繁華。

整體上，建議投資者繼續堅守均衡配置策略。銀行股估值處於歷史極低位置，隨著讓利實體經濟擔憂的減緩以及經營的回升，階段性投資價值體現，對於此前未曾表明的標的，還可逢低進行關注。而隨著市場風險偏好的不斷回升，此前整體調整的科技、醫藥等題材股，也可逢低進行低吸，尤其是板塊以及細分領域的優質龍頭個股；此外，可新關注軍工題材，尤其是軍工新趨勢以及十四五規劃下軍工未來較大的發展前景和需求看，或有階段提振的表現。