今年的美股市場中，我買入了很多贏家——其中一些在2020年的漲幅達到了三位數。在我職業生涯的早期，我就認識到，通常最好是買入更多成功的股票，而不是賣出以獲利。我計劃對過去一年我的五個表現最好的股票繼續採取這樣的做法:Etsy(NASDAQ:Etsy)、Square(NYSE:SQ)、Redfin(NASDAQ:RDFN)、Appian(NASDAQ:APPN)和 The Trade Desk (NASDAQ:TTD)。以下是為什麼。

背景

根據傳統估值標準，我今年表現最好的這5項投資都將被視為“昂貴”，儘管這種情況已經持續了一段時間。在經歷了過去一年的狂飆之後，或許清算的日子即將來臨。我沒意見。除非我最初買入的理由消失(或者一隻股票的價值遠遠超過我投資組合價值的5%)，否則我將繼續在股價不可避免的下跌時買入更多股票。

而且，我不會把所有的雞蛋放在一個籃子裡。我的投資組合中有近70只個股，這是我在今年春季疫情封鎖期間瘋狂購買小盤股的結果。隨著時間的推移，失敗者將被削減，重新專注於最好中的最好。這篇文章就是這種重新評估的結果。

不管你的個人策略是什麼，我相信專注於長期贏家的公司是最好的路線。在經歷了最令人難忘的一年之後，多年來打破現狀的舞臺已經準備好了，我認為這五家公司將繼續受益。

數字支付和電子商務的增長還遠未耗盡

2020年還有兩週時間，Etsy、Square和Redfin的股價今年以來分別上漲了330%、270%和260%。由於亞馬遜的努力，電子商務不僅成為了主流，而且開始深入到經濟的各個領域。這就是為什麼我一直持有並打算在這三支股票中買入更多的原因。

我認為Etsy和Square都是押注於小型企業和企業家，這些企業歷來難以與大型零售商競爭。但是，幫助這些小型企業接觸線上受眾、接受他們的付款以及管理交付的技術已經取得了相當大的進步。日常零售購物有多種選擇，我認為Etsy和Square這樣的電子商務和支付平臺將從中獲益良多。Etsy仍然是一個規模相對較小的參與者，市值只有240億美元。在一個零售銷售額以每年數萬億美元計的世界裡，Etsy幾乎不會出現在地圖上。Square的市值為1050億美元，也是如此。與PayPal（NASDAQ:PYPL)、萬事達(NYSE:MA)和Visa（NYSE:V)等同行相比，Square的規模只是九牛一毛，而且它還打算顛覆更廣泛的金融服務和銀行業。

還有Redfin，它體現了電子商務是如何開始顛覆改變生活的大預算購買方式的。隨著COVID-19疫情爆發後美國人的搬家流動，線上房地產市場和前沿經紀商今年蓬勃發展。Redfin的結果尤其令人印象深刻，因為可供出售的房屋供應如此短缺。儘管如此，消費者還是會轉向網際網路尋找新的居住地，我認為這一趨勢不會很快消失。這對規模很小的Redfin來說是個好兆頭，截至本文撰寫時，它的市值只有78億美元。

人工智慧和自動化:大流行後的新需要

多年來，我一直是Appian公司的一名耐心且快樂的股東，但2020年是這家低程式碼軟體開發平臺的遊戲規則改變期。今年年初，該公司首次收購了一家人工智慧軟體自動化公司。考慮到有那麼多組織在技術更新方面落後於潮流，這一收購可能尤其具有先見之明。儘管與新客戶簽訂協議面臨一些挑戰，但今年前9個月，Appian的服務訂閱量增長了31%。

公平地說，Appian股票300%的漲幅很可能是因為一些投資者意識到這是一個合法的技術專家。沒有人知道股價的大幅上漲是否會持續下去。雖然該股取得了飛躍，Appian仍然距離110億美元的市值只有一步之遙，儘管它的業務正在強勁發展。如果價格在下跌一點，我就會變成這個人工智慧和自動化領域新興領軍企業的貪婪買家。

類似的事情也可能發生在The Trade Desk 。今年年初，儘管數字廣告客戶在今年春天給該公司踩了剎車，但其股價仍上漲了約260%，市值也因此達到了440億美元。但它也只是龐大且仍在增長的數字廣告行業的一小部分(據估計，僅美國今年的數字廣告規模就達到1,300億美元)。在未來幾年，電視、廣播和幾乎所有可以想象到的營銷方式都將轉移到網際網路上，The Trade Desk和它的對手Magnite(NASDAQ:MGNI)都有巨大的潛力。

當然，應該提到的是，這五支股票都“昂貴”。Appian仍處於虧損狀態，其他四家將其產生的大量現金投入到自己的業務中，以促進進一步增長。我這五隻股的策略並不適合所有人，因為它們可能會產生很大的股價波動，這與它們每個業務的增長勢頭相關。