作者 | 李紅梅

編輯 | 繆凌雲

創新領跑，科技強國。

繼中國通號赴科創板上市後，最令國人驕傲的中國高鐵又有大動作。

10月24日晚間，證監會披露了京滬高速鐵路股份有限公司（簡稱：京滬高鐵）的IPO申請，這條中國最著名、也最繁忙的鐵路線，正式開始了自己的資本徵程。

眾所周知，中國高鐵無論在運營里程還是最高速度上，都處於世界領先地位。

而在中國高鐵“八縱八橫”的巨集偉藍圖中，最矚目的就是京滬高鐵，它不但運力強勁，還被投資者稱為“現金奶牛”。

日賺2800萬，秒殺9成A股公司

京滬高鐵始建於2008年4月，於2011年6月30日正式通車。

相比中國其他高鐵線路，時速350公里的京滬高鐵票價相當實惠。二等座每公里的票價約為0.42元，低於每公里0.46元的票價平均值。

根據世界銀行釋出的《中國的高速鐵路發展》報告可知，中國高鐵票價只有其他國家基礎票價的1/4。

如此背景下，2014年第三季度，京滬高鐵就開始扭虧為盈，而這離2011年開通僅三年。

此次披露的招股書，則將更加詳細的財務資料展現了出來。

2016年-2019年9月，京滬高鐵實現營收分別為262.6億元、295.6億元、311.6億元以及250億元，實現淨利潤分別為79億元、90.5億元、102.5億元以及95.2億元。

若按2018年實現淨利潤102.5億元計算，京滬高鐵平均每天淨賺2810萬元，盈利能力超過九成以上A股公司。

另據《財富》中國500強榜單資料，2018年，京滬高鐵以311億元的營收位列第277名，與線上旅遊巨頭攜程相當；33%的利潤率則與宜賓五糧液比肩。

此外，首席科創官注意到一個有意思的現象，截至2019年9月30日，含借調人員在內，公司員工人數卻僅為67人，平均每人帶來了1.42億元的利潤。

究其原因，在於其特殊的委託運輸管理模式。即京滬高鐵委託途經的中國鐵路旗下北京局、濟南局、上海局集團有限公司進行運輸管理，這主要是為了更好地與中國鐵路管理特徵相契合，既充分利用了鐵路局在人員、裝置、技術、經驗等方面的優勢，又減少公司自行組建隊伍帶來的各種問題，降低運營成本。

而招股書顯示，2018年度、2019年半年度北京局分別實現淨利潤-61.39億元、-15.45億元，濟南局分別實現淨利潤-6.72億元、1.56億元，上海局分別實現淨利潤17.09億元、77.07億元。

已安全運送旅客10.85億人次

京滬高鐵出色的財務表現，同時還得益於途徑站點的極大客流。

全長1318公里，總投資達2209.4億元的京滬高鐵，縱貫京滬、河北、山東等七省市，連線“京津冀”和“長三角”兩大經濟區，途經天津、蘇州、南京、濟南等重要樞紐。不僅連線了北京、上海兩大核心城市，而且穿越了一半的東部沿海地區，經濟發達，人口稠密。

根據國家統計局2018年資料，京滬高速鐵路所經區域擁有全國27.32%的常住人口，卻創造了全國35.20%的GDP，具有良好的客源基礎。

同時，京滬高鐵也是中國“八縱八橫”高速鐵路主通道的組成部分，與京哈、太青、徐蘭、滬漢蓉、滬昆等高鐵相連，也承接了其他匯入客流。

初建時，京滬高鐵的目標時速為350公里/小時，最小列車追蹤間隔為3分鐘。目前，北京至上海行程最短已縮至4.5小時以內，日運送達52.6萬人次。其中，2018年5月1日運送旅客量創下最高紀錄，達66.9萬人次，相當於一天搬運了一座城市。

截至2019年9月30日，京滬高鐵全線累計開行99.19萬列，累計運送旅客已達10.85億人次，為全國高鐵之最。

3年分紅200多億

京滬高鐵此次上市，諸多股東自然也是無比期待。

招股書顯示，京滬高鐵的控股股東為中國鐵投，持股49.76%。而國鐵集團持有中國鐵投100%股權，故國鐵集團為京滬高鐵的實際控制人。

此外，京滬高鐵還擁有11位股東，持股5%已上的股東有4位，除中國鐵投外還有平安資管、社保基金以及上海申鐵，持股比例分別為11.44%、7.15%以及5.24%。

首席科創官發現，有著“現金奶牛”美譽的京滬高鐵，在分紅上也十分大方。

招股書顯示，自從2016年首次現金分紅以來，截止2018年，京滬高鐵已累計分紅209.31億元。其中，2018年的分紅金額達102.40億元，接近當年淨利潤的100%。對A股來說，如此高盈利的企業上市後，若能繼續保持高分紅的態勢，無疑也能促進市場氛圍的良性發展。

而不缺錢的京滬高鐵此次IPO計劃募資500億元，將用於購買京福安徽65.0759%股權，以此進行產業擴張。

招股書顯示，京福安徽的主營業務為高鐵旅客運輸，是合蚌客專、合福鐵路安徽段、商合杭鐵路安徽段、鄭阜鐵路安徽段的投資、建設、運營主體。對京滬高鐵來說，收購京福安徽有助於擴大網路覆蓋，形成以京滬通道為骨架、區域連線線銜接的高速鐵路網。

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