3天暴跌33%是什麼概念？

9.24號新能源車公司蔚來汽車公佈了令人失望的2019年第二季度的財報。根據公告，該公司第二季度淨虧損同比增加83%，達到32.9億元人民幣(4.62億美元)。財報公佈後，蔚來汽車美股股價暴跌20%。3天時間跌去了33%（如下圖所示）。其二季度的虧損更多是受到了汽車召回事件的影響。隨後，有分析師指出，近4年來蔚來汽車虧損400億元。不過蔚來公司否認了這說法，聲稱4年只虧損220億元。不管統計口徑如何，鉅虧是不爭的事實。

其實蔚來汽車並不是個例，背後是整個新能源車行業近期表現不佳的縮影。

有資料為證。根據中汽協的統計，7月和8月，新能源汽車銷售8萬量和8.5萬輛，比上年同期下降4.7%和15.8%，今年來首次連續同比負增長。整理2019年銷售情況，這兩個月的銷售增速資料顯得尤為難看。

如上圖所示，2019年新能源汽車銷量增速一路下滑。6月份增速突然提高有偶然性，因為6.25號新能源退補過渡期正式結束，車企搶在結束之前大力促銷。

如果對比過去幾年，整個2019年的增速也是出現下滑。如下圖所示，藍色折線圖為2019年增速的表現。

新能源車銷量差強人意的背後，是政策補貼逐步退出，安全性擔憂，配套不全，消費意願下降等綜合因素的影響。

比如，政策補貼逐步退出。

今年3月26日，《關於進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》公佈，2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期。過渡期期間，符合2018年技術指標要求但不符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛，按照《財政部 科技部 工業和資訊化部 發展改革委關於調整完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》（財建〔2018〕18號）對應標準的0.1倍補貼，符合2019年技術指標要求的銷售上牌車輛按2018年對應標準的0.6倍補貼。

這並不是第一次政策補貼減少，前兩年也陸續出臺過類似政策。補貼減少到退出，這是一個必然的過程。所以6月25前出現一波搶購潮後，7月和8月新能源車的銷量減少不足為奇。

新能源車的安全效能也是消費者顧慮的一點。

比如剛提到鉅虧的蔚來汽車，今年 6月27日發表宣告，召回2018年4月2日至2018年10月19日期間生產的NEV-P102模組電池包的車輛。並稱將為所有召回車輛免費更換電池包，消除自燃的安全隱患。此次召回車輛共計4803臺。類似的自燃事件也發生在特斯拉等新能源車企身上，並不是個例。新能源車的安全效能還有待提高。再加上配套充電樁數量少，充電時間長，續航能力還不足等原因影響，2019年新能源車市場表現差強人意。

此前，中汽協對2019年新能源汽車銷量目標進行調整，從160萬輛下調至150萬輛。那麼，在經過了低迷之後，新能源車行業的拐點何時能到來呢？

由於上面所述原因，由於新能源車補貼減少到最後退出是必然的過程，其安全效能的提高，技術的長進，配套的完善等等都不是一朝一夕能夠解決的。所以目前還難言行業已到拐點。目前中國能生產新能源車的車企有好幾百家，這其中既包括造車新勢力的蔚來，小鵬，威馬等，也包括傳統車企比亞迪，上汽，北汽等，還包括特斯拉等外資合資車企，它們必然會經過一輪輪的淘汰賽，優勝劣汰，經過這個階段之後，才是真正意義上的拐點到來。

不過，對於新能源車後市不必悲觀。

第一，由於節能環保，可以減少對傳統石油能源的依賴，新能源車的發展是個必然趨勢。目前，新能源車銷售仍然以純電動車為主。

截止到目前，中國新能源汽車保有量不到400萬輛，而傳統燃油車保有量達到2億多輛，新能源汽車保有量滲透率微不足道，需求成長空間非常廣闊。

第二，傳統燃油車退出市場時間表雖然還沒定，但它是遲早的事情。普遍認為，退出的時間或者是2030-2040年。對於新能源車行業而言，距離時間不算太長。

因此，新能源車行業目前雖然未能說拐點已到，但是由於其巨大的市場成長空間，所以"一邊淘汰，一邊前進"的格局趨勢已經形成，2019年將是新能源汽車淘汰加快的一年。

對於A股的新能源車產業鏈而言，同樣的邏輯，由於市場空間巨大，不必對行業過於悲觀。投資的邏輯在於估值的修復和龍頭企業強者恆強。

下圖為新能源車產業鏈（電動車）：

這裡面，涉及了眾多的上市A股公司。下圖為部分新能源車產業鏈A股公司名單。

利好公告

長安汽車：與福特汽車在重慶簽署深化戰略合作協議

長安汽車公告，2019年9月26日，重慶長安汽車股份有限公司與福特汽車公司在重慶簽署深化戰略合作協議，併發布長安福特加速計劃。雙方將以合資企業長安福特汽車有限公司和全國銷售服務機構（NDSD）為載體，彙集雙方母公司優勢，增強長安福特的研發能力，加速產品更新升級與智慧製造水平，將長安福特在“研、產、供、銷”體現全面升級，為中國市場和中國消費者提供更加符合本土出行需求和品味的技術與產品。

牧原股份：預計前三季度實現淨利超10億元

牧原股份(002714)9月26日晚間公告，預計2019年1-3季度公司實現淨利潤超過10億元。2019年預計出欄量區間為1000-1100萬頭，相比2018年度報告中披露的出欄量區間有所下調。預計9月底，公司能繁母豬近90萬頭，後備種豬約60萬頭，9月配種量預計25萬頭；預計2019年底，公司能繁母豬達到130萬頭以上。

普洛藥業：前三季度淨利預增54%-59%

普洛藥業(000739)9月26日晚間披露業績預告，公司預計前三季度實現淨利4.2億元至4.35億元，同比增長53.62%-59.11%。淨利潤同比增長的主要原因是公司銷售收入增加，產品結構進一步優化，產品平均毛利率提升，公司盈利能力進一步增強。

德力股份：與重慶市榮昌區政府簽訂協議 擬投建西南產業基地

德力股份(002571)9月26日晚間公告，公司與重慶市榮昌區人民政府簽署了建設專案協議書，雙方就在重慶市榮昌區投資建設德力股份西南產業基地專案，達成合作協議。投資建設內容包括高檔日用玻璃器皿、水晶玻璃和光學玻璃在內的西南生產基地專案。專案用地位於重慶市榮昌區廣富工業園內，總面積約300畝。

通鼎互聯：預中標中國鐵塔2019年集約化電商採購專案

通鼎互聯(002491)9月26日晚間公告，在中國鐵塔2019年電力電纜產品集約化電商採購專案中，公司預中標的電力電纜產品分配比例為40%，預計分配量5252公里，預計中標金額約1.29億元，佔2018年營收的2.57%。在中國鐵塔2019年饋線產品集約化電商採購專案中，公司預中標的饋線產分配比例為17%，預計分配量8031公里，預計中標金額約5030萬元，佔2018年營收的1%。

東北製藥：簽訂專案合作框架協議 擬建設幹細胞藥物研發產業化基地

東北製藥(000597)9月26日晚間公告，公司與瀋陽高新技術產業開發區管委會簽訂了專案合作框架協議，公司將在瀋陽高新技術產業開發區建立“東北製藥幹細胞藥物研發產業化基地”專案。專案總體規劃佔地面積500畝，涵蓋八個專業中心，佈局幹細胞全產業鏈。

海爾智家：實控人方面增持公司D股5714萬股 擬繼續增持

海爾智家(600690)9月26日晚間公告，公司實際控制人的一致行動人HIC通過大宗交易方式式增持公司D股股份5714.29萬股，佔公司總股本的0.90%。HIC擬在未來6個月內內，繼續增持公司D股股份，累計增持金額不低於6600萬元歐元（含本次增持），且不超過公司已發行總股份的2%（含本次增持的股份）。

東珠生態：簽訂4億元工程專案合同

東珠生態9月26日晚間公告稱，近日，經公司所屬聯合體與綿陽中嫘投資發展（集團）有限公司友好協商，簽署了《鹽亭縣產業基礎設施承載能力提升專案（一期）工程總承包（EPC）建設專案工程總承包合同》合同協議書，投資估算約40,000萬元。

閒聊幾句

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