12月15日，第十八屆新財富最佳分析師榜單揭曉，刷屏資本圈。
可能很多會友不太瞭解為什麼資本市場對這個榜單如此重視，所以首先給大家介紹一下什麼是新財富榜單，以及這個榜單的作用與含金量。
“新財富最佳分析師評選”是中國本土第一份市場化分析師排名。評選旨在挖掘中國最優秀的證券分析師和研究機構，傳播行業正能量，促進中國證券研究行業水平提升，為推進資本市場穩定健康發展積極貢獻力量。
在“公正、公平、公開”原則的指引下，自2003年舉辦首屆評選至今已經經過了18個年頭，共有17000多位分析師參評，他們中的近1800位成為“最佳分析師“。
”新財富最佳分析師評選“覆蓋公募基金、保險公司、QFII、銀行和私募基金等機構，參與評選的投票機構管理的資產規模合計超過70萬億元。2011年起，”新財富最佳分析師“被多地納入高層次人才認定標準，這是對分析師專業能力的高度認可。
既然“新財富最佳分析師“被譽為投研圈的奧斯卡獎，眾研會自然也要在第一時間為大家整理此次新財富各個細分行業排名第一的團隊觀點以及獨家解析，分享給大家。
宏觀經濟
廣發證券郭磊表示，在全球貿易共振、產能週期回補、服務業恢復等積極因素拉動下，預計2021年宏觀經濟偏樂觀；而貨幣供給和金融政策最寬鬆的時刻已經過去。利率的頂部區域可能出現在PPI見頂之前，疫苗落地之後；股市面對的是“順風+逆流”的宏觀組合，應主要關注短期確定性。
策略研究
海通證券荀玉根表示，中國房地產的黃金時間已經過去，資訊化時代股權市場才是核心。2019年中國GDP規模是美國的66%，製造業是美國的160%，但資訊科技只有美國的30%，醫療衛生是美國的19%，未來中國經濟體量慢慢向美國靠攏，哪些行業坡更長，一目瞭然。去年年初至今的牛市已執行兩年，明年還將延續，預計業績彈性大的科技是第一梯隊，內需的大眾消費是第二梯隊，短期金融修復。
固定收益研究
華泰證券張繼強指出，2020年的核心主線是疫情與流動性驅動。2021年關注四大主題：疫苗出現與後疫時代、十四五規劃首年、美國新政治週期、經濟進與政策退。股市面臨盈利改善與宏觀流動性弱化雙重影響，弱化β，掘金全球修復下的順週期、中游製造、民族消費品牌、軍工、保險、資訊化板塊機會。債市在逆風中期待小拐點，提防融資條件弱化下的債務風險。
金融工程
國盛證券劉富兵表示，下一階段值得關注的行業，一是券商，其ROE仍處於持續向上的趨勢；二是保險，10年期國債收益率上行對保險業績有明顯改善作用。同時需要注意，成長板塊的擁擠度依然很高，經濟復甦和利率上行不利於成長股的表現，科技類板塊注意防範風險。
銀行
浙商證券邱冠華建議未來一年如果參與銀行股投資，需要注意四點：首先，要以長跑心態去持股，切勿將長跑當百米短跑；其次，要以重大機會去持倉，切勿扭扭捏捏沒買到量；同時，要以超強自信去持股，切勿甘蔗啃一半就扔掉；最後，要以白金標準去選股，切勿眉毛和鬍子一把抓。
非銀行金融
海通證券孫婷表示，行業環境好的時候，增速差異可能是20%和25%，可以把整個行業板塊整體推薦。但2019年開始公司間出現顯著分化，負債端增速高的20%，增速低的-20%。現在選股其實比較容易，價值增長排序，基本對應股價的增長空間。好公司可以一直貴，也可以一直漲，估值差異會越來越大，市場願意給予穩定、高增長的企業高溢價。
房地產
廣發證券樂加棟表示，房地產板塊今年表現較低迷，但他認為現今優質龍頭地產股股價可能是未來幾年的低點。未來房地產行業的競爭格局會在平穩發展過程中不斷最佳化，優質企業將強者恆強。物業板塊具有β屬性，建議優先考慮母公司實力、綜合管理能力較強的企業。
食品飲料
廣發證券王永鋒認為，白酒從2004年開始走過三輪牛市，預計2019-2022年是第四輪牛市。從供給端來看，只有10家左右各個價位段酒企競爭力越來越強，其他千餘家酒企逐步萎縮。食品行業中有定價權的細分領域，如調味品、餐飲供應鏈、啤酒、乳製品等有較好的機會。
醫藥生物
興業證券徐佳熹表示，第一，要麼買大龍頭，要麼買細分龍頭，大龍頭在未來十年會更加穩定；第二，投創新如同“賭玉”，要專業+資金+策略結合；第三，未來醫藥投資最大的預期差是瞭解商業模式、品種、技術，長期來看，只有“差異化”、“國際化”才是產品型公司獲得高溢價的保障；第四，成長和拆分是當下主線，註冊制背景下上市公司資質不再是稀缺資源，併購的時代將會開啟。
批零和社會服務業
天風證券劉章明指出，新銳品牌的快速崛起受益於流量去中心化和倉儲物流快遞基礎設施的高速發展。品牌與消費者、產品與消費者的鏈路縮短，效率提升。轉化品牌動能為品牌勢能的關鍵在於產品力持續提升，以及柔性供應鏈匹配訂單分散化需求。
家電
長江證券管泉森認為，目前家電在可選消費中估值較為便宜，與國際可比標的的相對估值也處於地位。在新一輪格局紅利保障下，明年行業量價齊升趨勢確定，預計業績增速有望達到15%-20%，且未來3-5年，行業也將保持兩位數穩健增速，與估值匹配度優勢凸顯，建議重點關注白電賽道。
農林牧漁
長江證券陳佳指出，從歷史來看，無需過於擔心週期下行對優質養殖企業的影響，企業的出欄成長確定性和成本優勢為當下投資的核心矛盾，買低成本就是買確定性。
輕工和紡織服裝
申萬宏源證券周海晨認為，輕工是中國的特色行業，有偏成長的家居、偏成熟的造紙和偏穩定的包裝等，還有很多主題投資機會。在消費領域，輕工是相對低估的板塊。疫情期間，宅家工作激發家居的需求，加上出口的積極因素，家居板塊是值得關注的。紡織服裝而言，看好電商滲透率持續的提升。而化妝品製造業競爭格局相對穩定，可以充分享受下游高速增長的紅利。
電子
廣發證券許興軍指出，2019年電子行業是估值和業績雙輪驅動，2020年則是分化。2020年消費電子整體估值降了5%，股價漲幅跟EPS業績成長高度掛鉤。誰業績增速好，股價就有相應表現。2021年無論是消費電子還是半導體，行業β減弱，分化仍將繼續，業績為王，那些龍頭業績確定性高、增速高、股價彈性就會大。
計算機
安信證券胡又文表示，未來3-5年，三大萬億級重構帶來計算機千億叢集時代，包括：第一，數字底座重塑，信創開啟長期被海外巨頭壟斷的萬億級基礎軟硬體市場；第二，商業模式重構，雲計算重構萬億級IT支出的商業模式；第三，5G技術革命，5G+AI開創數萬億級新應用場景。
傳播與文化
廣發證券曠實認為，短影片是過去兩年最大的流量和時長增量，但增長最快的時期已經過去。往後一至兩年，短影片和中長影片將會共存。快手已經公佈招股說明書，未來一段時間，短影片龍頭將延伸商業化能力，提升貨幣化效率。
通訊
中信建投閻貴成認為，通訊投資轉向應用，5G重要應用是產業網際網路，但實際發展還需要時間，應合理預期。看好“雲”和“車”。數字化轉型是毫無疑問的，核心先是雲化，如SaaS。中國SaaS公司與美國有巨大差距，當然這也是機會。車的智慧化存在較大的板塊性投資機會。
機械
廣發證券代川認為，2021年機械行業的投資機會主要聚焦在三部分，一是內迴圈和製造業復甦受益的鏈條，主要包括工程機械、通用自動化、光伏裝置領域；二是進口替代鏈，主要包括液壓件、航發葉片、半導體裝置、減速機等領域；三是出口替代鏈條，出口佔比較大，且生產體系在國內的領域，包括線性驅動、紡織裝置、手工具、AWP等。
汽車和汽車零部件
長江證券高登認為，智慧化和電動化是汽車行業未來可以長期看好的兩大方向。智慧化將提升整車廠價值空間與產業主導權，另外感測器、底盤電子、座艙電子等領域未來均有較大發展空間。電動化已由政策驅動逐漸轉為市場驅動，看好整車龍頭電動化放量，零部件方面，熱管理、底盤輕量化、汽車玻璃也有較好的投資機會。
建築和工程
國盛證券夏天認為，未來建築行業主要從兩個角度挖掘機會：一是以裝配式建築快速發展為代表的建築工業化、資訊化帶來的產業升級，這是未來三五年的產業大趨勢，現在估值又到了具有價效比的時候，看好鋼結構、設計等細分龍頭。而是從供給側和競爭格局角度關注建築龍頭的優勢強化和市佔率提升，龍頭估值可能從折價逐漸向溢價轉變。
新能源和電力裝置
長江證券鄔博華認為，風光平價時代來臨，長期空間受政策推動超預期提升，行業屬性也變得更優，投資可聚焦龍頭。預測明年國內外市場電動車產銷高增長，產業鏈呈現高景氣，行業龍頭公司和各層次企業都將充分受益，個別緊缺環節有望量價齊升。工控、電力裝置等行業邏輯重塑，也值得重點關注。
國防軍工
安信證券馮福章認為，軍工行業明、後年的年均增長率或能達到30%~40%，行業基本面很好，但可能仍有較大的波動特徵。配置建議上，明年軍工上游的景氣度將高於下游，國防資訊化、軍工材料仍是明年的主戰場，下游則可以關注導彈和飛機領域。
環保
廣發證券郭鵬認為，明年不管是固廢還是水，整體的運營體量將大幅提升，而運營增長提升將是未來整個板塊估值向上的主要原因。其中，固廢領域未來有2千億釋放空間，是市場空間釋放最快的。垃圾焚燒有不錯的現金流，後續的環衛、回收利用是輕資產，溼垃圾也將迎爆發期。加上環保政策有持續性，看好固廢領域未來的投資機會。
化工
長江證券馬太認為，化工大部分子行業收益經濟復甦，景氣度向上，建議緊抓周期成長龍頭。中期他們具備向上彈性，長期具備阿爾法優勢，可以不斷延伸，打破成長的邊界，變得越來越強大，強者恆強。
電力、煤氣及水等公用事業
申萬宏源證券劉曉寧認為，清潔化、低碳化是電力行業未來幾十年的主要發展方向。實現低碳化，最容易的方法就是發展新能源發電，這將從供給側推動全社會用電需求增速。同時，電力行業裝機也將由煤電為主逐漸過渡到以新能源發電為主，傳統煤電龍頭轉型為新能源龍頭的商業模式、盈利能力和穩定性都將明顯改善。
能源開採
廣發證券沈濤認為，當前煤炭供需存在長短期錯配。在“控煤”的背景下，煤炭企業建設新煤礦的意願較弱，而原有在建礦的投產高峰期即將結束。煤炭行業未來增加供給的彈性較小，當供需錯配，帶動價格上漲時，較難刺激供給增加，只能依靠需求下滑來平抑煤價。
金屬和金屬新材料
長江證券王鶴濤認為，總量需求放緩的背景下，投資有三條主線：第一是景氣細分，找出增速遠高於GDP整體增速的細分領域，如新能源、新材料；第二是大宗商品通脹主線；第三是黃金。總的思路是，聚焦產業頭部優勢公司，在細分高增速領域，尋找優質標的。
交通運輸倉儲
長江證券韓軼超認為，長週期看，未來交運有兩類細分賽道值得關注，一是偏壟斷屬性、具有壟斷資源的公司，例如機場、公路等；二是在行業優勝劣汰過程中透過差異化競爭取勝的公司，例如快遞和民營航空等。
非金屬類建材
長江證券範超認為，過去家裝建材受總量趨勢影響較大，但是近年來產業集中趨勢非常明顯，這是源於下游地產集採比例提升、精裝率提升以及客戶的需求升級，這一集中趨勢會有效抵禦總量波動。因此，這幾年在做投資時，應該聚焦產業集中趨勢的變化，弱化總量的影響。
港股及海外市場
興業證券張憶東認為，中國權益時代已經來臨，居民財富配置股票的趨勢可持續，而海外資金配置中國優質權益資產方興未艾。中國經濟領域的朱格拉週期已經開始，未來幾年看好先進製造業的核心資產，看好新能源汽車、軍工、清潔能源等。2021年港股將是指數牛市，而A股不是熊市，有結構性機會。明年擇時的重要性提升。