11月11日，國家醫保局啟動了新一輪的醫保目錄談判，隨著醫保談判的逐漸落地，醫藥行業的不確定性將逐漸消除，醫療板塊的熱度也將進一步得到提升。

趁著這股東風，國內藥品智慧化管理領先企業上海健麾資訊科技股份有限公司將在上海證券交易所主機板上市。

作為從事醫藥自動化裝置與醫藥資訊化服務的頭部企業，健麾資訊此次IPO受到了廣泛關注。

專注藥品智慧化管理，客戶涵蓋多家大型藥企

健麾資訊成立於2014年7月，專注於為醫療服務和醫藥流通行業的藥品智慧化管理提供相應的產品及服務，公司的業務主要涵蓋智慧藥房、智慧化靜配中心以及智慧化藥品耗材管理領域。

智慧藥房，簡單來說就是讓機器代替人工取藥，患者繳費完成後，只需10-15秒，即可取走配好的藥品。不僅節省了患者與醫務人員的時間，更有利於提升相關機構的工作效率、服務質量和管理水平，減少醫務人員與危害藥品的直接接觸，改善醫務人員的工作條件，提升患者的就醫體驗。

目前公司已於400餘家醫院實施了各類智慧化藥品管理專案，範圍遍佈26個省、自治區及直轄市，產品覆蓋了包括北京協和醫院、上海交通大學醫學院附屬瑞金醫院、中山大學附屬第一醫院、復旦大學附屬華山醫院、北京大學第一醫院、北京大學人民醫院、南方醫科大學南方醫院、上海交通大學醫學院附屬仁濟醫院、山東大學齊魯醫院、鄭州大學第一附屬醫院在內的等眾多知名醫療服務機構。

另外，據招股書顯示，健麾資訊主要為大型醫藥流通企業和醫療服務機構提供智慧化管理產品，以提高下游客戶在使用場景中的效率，從而達到精準高效的目的。目前，健麾資訊客戶涵蓋華潤醫藥、國藥控股、上海醫藥等大型醫藥流通企業。公司也為醫藥零售領域內的客戶開發了藥品智慧化管理產品並推向市場，並且已與阿里健康、平安健康和同仁堂等客戶展開合作。

根據弗若斯特沙利文資料，我國門診藥房自動化領域市場集中度較高，前五家公司市場佔有率合計81.9%。截至2018年末，健麾資訊在門診藥房自動化領域的市場佔有率為30.2%，處於行業首位。

主營業務穩定增長，公司競爭優勢明顯

據招股書披露的最新資料顯示，2017年、2018年、2019年和2020年第1—6月，健麾資訊收入分別為2.3億元、2.5億元、3億元和1.2億元，對應淨利潤分別為7175.69萬元、9055.09萬元、10,537.97萬元和4,647.33 萬元，營收淨利穩步增長。

報告期內，公司淨利潤、綜合毛利率及加權平均淨資產收益率均保持在較高水平，公司較強的盈利能力和盈利質量無疑將為未來快速、持續發展提供了有力保障。

值得一提的是，同行業可比公司蘇州艾隆2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，實現營業收入分別為1.64億元、1.96億元、2.39億元、2.91億元和9038.24萬元；實現淨利潤分別為2117.89萬元、4065.06萬元、5205.05萬元、5441.94萬元和1054.51萬元。

兩相對比，健麾資訊不論是在營業收入還是盈利能力上，都更勝一籌。

且健麾資訊整體負債規模遠低於蘇州艾隆，2017 年度至 2019 年度，蘇州艾隆應付票據、短期借款、長期借款等負債類專案金額分別為 6,507.63 萬元、8,557.57 萬元和 7,596.21萬元。而健麾資訊在上述年末相應的負債類專案金額分別為0元、201.94萬元和4,869.6萬元。尤其是最近艾隆科技還曝出陷入存貨金額異常擬虛構資產，隱瞞行賄資訊違規使用發票等問題之中，對健麾資訊而言，這將是一個發起衝鋒的絕佳機會。

專利申請數反超對手，研究方向領先於同行

作為高新技術企業，健麾資訊構建了完善的研發體系，具有較強的技術創新能力和新產品研發能力。公司研發團隊在行業內深耕近20年在智慧化藥品管理專案上研發經驗豐富，充分了解下游行業需求，對行業軟硬體發展趨勢以及產品方向判斷清晰，能根據使用者需求，設計並開發出貼合醫院管理需求的軟硬體產品，並且在產品的技術新穎性、實用性方面建立了較強優勢。

據招股書顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1—6月，公司研發費用分別為1,221.10萬元、1,260.09萬元 、1,776.37萬元 、621.91萬元，年均研發投入佔營業收入比列均值超過5％，高於所屬的醫療保健行業中位水平。

經過長期的行業積累和持續的研發創新，公司現已形成豐富的產品線，不同的產品線都包含多種標準化的模組，可涵蓋不同使用者的個性化需求。此外，公司開發的系統在專案實施過程中不斷完善升級，可相容絕大多數醫院HIS或SPD系統。

豐富的產品組合和成熟的軟體系統使得公司可以為客戶或使用者快速高效地提供個性化實施方案，以最大程度滿足使用者需求。目前，健麾資訊已擁有包括軟硬體系統整合技術、資料處理技術、自動發藥技術以及機器人應用技術等多項重要核心技術，核心技術的應用對公司主營業務的收入起到重要作用。據招股說明書顯示，報告期內，公司核心技術產品收入佔專案收入的比例分別為 79.08%、81.40%、76.91%和 84.70%，佔營業收入的比例為 73.94%、75.28%、66.56%和 62.33%。

在研發能力及核心技術的支撐下，健麾資訊發展穩定而快速。

截至2020年8月31日，健麾資訊及子公司獲得99項專利授權，其中發明專利6項，並有軟體著作權62項。另外，健麾資訊近3年申請的專利數量為125項，其中發明專利數量59項，發明專利近三年的申請數量已有超越同業可比公司之勢。

從發明專利的數量來看，公司的研發對運用機器人應用領域的技術開拓新產品更為側重，該技術旨在透過資訊化技術手段和智慧設施裝置豐富公司產品線，擴充套件公司服務範圍，提高研發和研究成果轉化能力，從而提升公司核心競爭力，建立公司的技術領先地位。

為此，健麾資訊還在2019 年 3 月與世界500強企業ABB公司簽訂《戰略合作協議》，合作推動以工業機器人為代表的智慧裝備在醫院智慧機器人行業的設計和應用，具體專案開發內容包括：機器人及智慧化分揀系統在醫藥物流中心、醫院智慧化藥庫、靜脈配置中心等的相關應用。

順應國家大勢，便捷人民生活

隨著人口老齡化和生育政策放開帶來人口紅利，我國醫療服務需求在未來將面臨大幅抬升，未來各級醫院數量都將迎來更快速增長，尤其是一級醫院，在政府對社群衛生中心的支援下，將迎來發展機遇。根據弗若斯特沙利文統計，從2018年到 2022年，預計中國三級醫院數量將從約 2.5 千所增長到約 3.2 千所，年複合增長率為6.2%；二級醫院數量將從約 9.0 千所增長到約 11.2 千所，年複合增長率為 5.7%；一級醫院數量將從約 10.8 千所增長到約 14.9 千所，年複合增長率 8.4%。

醫療服務機構數量的大幅增長，意味著我國智慧化藥品管理裝置將迎來一次發展風口，近年來，我國也出臺了一系列國家政策、法律法規及指導意見鼓勵和促進了智慧化藥品管理裝置製造行業的發展。

商務部在《全國藥品流通行業“十二五”發展規劃綱要》中提出“要推動醫藥物流服務專業化發展，鼓勵醫藥流通企業的物流功能社會化，引導有實力的企業向醫療機構和生產企業延伸現代化醫藥物流服務。”

在《全國藥品流通行業發展規劃（2016-2020 年）》中提出“最佳化藥品供應鏈管理，支援藥品流通企業加強供應鏈管理，完善藥品供應鏈整合系統，向供應鏈上下游提供市場開發、價格談判、線上支付、金融支援等增值服務及綜合解決方案，加快向藥品供應鏈服務商轉型發展。”

國家衛生健康委、國家中醫藥管理局於 2018 年 11 月釋出《關於加快藥學服務高質量發展的意見》，要求“探索推進醫院‘智慧藥房’。充分利用資訊化手段，實現處方系統與藥房配藥系統無縫對接，縮短患者取藥等候時間。”

當中國醫療改革的深入和國民健康意識開始逐步加強，人們也願意花費更多支出在醫療費用上，但隨著藥品品種、數量的迅速增加和醫療服務質量標準的逐步提升，傳統的藥品管理模式顯然已無法滿足患者對醫院發藥效率的要求。幫助患者實現便捷取藥的智慧化藥品管理系統能夠為醫院降低運營成本、提升運營效率和服務質量。後疫情時代，智慧藥房的引入也將成為未來醫院建設的必選項。

深耕研發，踏風而行

招股書顯示，健麾資訊本次募集資金扣除發行費用後，大部分資金將用於技術的研發，如健麾資訊醫藥物流智慧產業化專案（29,889萬元）、市場營銷與客戶服務網路升級專案（6,254萬元）、醫藥物流機器人實驗室建設專案（4,518.5萬元）、藥房自動化升級研發專案（9,862.2萬元）以及自動化裝置投放專案（13,462萬元）。

隨著公司生產經營規模的不斷擴大和專案數量不斷累積，未來，公司將透過持續加大研發力度、持續推出新型產品、提升服務質量等手段增強自身核心競爭力，在穩定現有市場佔有率的情況下持續擴大業務規模。

法國著名的微生物學家易斯·巴斯德說過，機遇可遇不可求，需要人去創造；機遇稍縱即逝，需要及時把握。

健麾資訊秉承“開拓創新、服務至上”的理念，將國際領先的創新技術與亞洲獨特的市場需求有機融合，順應國家發展趨勢，搭乘醫療科技快速發展的列車，不斷推出適應當下醫療界發展的新技術、新產品，充分挖掘行業需求，引領我國醫療行業發展，相信在不久的將來，我們將看到健麾資訊取得更高的成就。