國債、地方債這類理財產品，對於普通投資者來說，可能已經耳熟能詳。但是對於城投債，人們可能知之甚少。不過，知名度沒那麼高的城投債，發行規模卻不小，在債市中佔據著重要地位。

據Wind資料顯示，2019年城投債的發行規模將創歷史新高。截至10月中旬2019年城投債發行規模為2.5萬億，這一規模已超越去年全年的規模2.48萬億。此前，城投債發行規模最高的年份為2016年，高達2.57萬億。考慮到今年尚有兩個多月的時間，預計今年城投債的發行規模或將超過2016年，創出歷史新高。

那麼，城投債具體是什麼呢？城投債又稱"準市政債"，指地方政府及相關部門和機構，通過財政撥款、注入土地或股權等方式，設立了地方政府投融資平臺公司，也就是所謂的城投公司，這些公司通過公開發行企業債和中期票據，為地方的經濟和社會發展籌集資金，這些債券就是城投債。

一直以來，城投債受政策影響較大。政策收緊時，城投債的發行就會縮減，政策寬鬆時，城投債的發行規模則會擴大。

例如，在2014年下半年時，相關部門出臺檔案，允許地方發債融資，剝離城投平臺的政府融資職能，城投債遭遇急剎車。2015年，為應對經濟下行的壓力，基建規模增加；監管層也為了穩增長，啟動了債務置換，緩解地方債務危機，城投債也迎來新一輪的擴張。

而2019年城投債規模創新高，也和政策利好密切相關。去年10月相關檔案曾提出，允許融資平臺公司在不擴大建設規模和防範風險的前提下，與金融機構協商繼續融資，避免出現工程爛尾；2018年7月，相關會議也明確提出，"保障融資平臺的合理融資需求"，這使市場對城投市場的信心有所恢復。

與其他投資產品相比，城投債的收益算是比較高的，有些產品可以達到10%甚至更高的水平，這樣的收益率讓一些投資者摩拳擦掌，看準時機準備投資一筆。那麼，城投債的風險高不高，能不能投資呢？

目前來看，城投債發行規模是增加了，但是分化也比較明顯，如一些債務高風險地區，低評級債券也能發，但是越來越困難。長期來看，地方債發行規模不斷提升，融資平臺的發債需求會被控制，城投債規模也會趨於下降。因此對於投資者來說可以通過短期持有，獲得不錯的收益。

不過，隨著政府背書和城投債的逐漸剝離，在挑選具體城投債產品時，也得多多關注地方財政實力、城投公司本身的償債能力、再融資能力、財務指標、經營情況等。在具體的專案上，投資者可以更多地考慮用於基礎設施建設等公益性專案的產品，這類產品更有可能獲得地方財力的支援。

最後，任何投資都是有風險的，城投債也不例外。對於投資者來說還要多關注市場動向，提升專業的投資理財能力，才能更好的防範風險。