雖然近期網際網路巨頭差點成了過街老鼠，但這一次，板子並不是完全打在它們身上。

繼支付寶率先下架網際網路存款產品後，中國平安旗下陸金所、百度的度小滿、京東金融、騰訊理財通、滴滴金融等平臺，日前相繼下架網際網路存款產品。

網際網路存款是什麼？下架背後又有何種考慮？接下來受益者會是誰？今天做個系統梳理、分析，當然會用慣常的資料說話，利於我們更好理解和思考。

1、網際網路存款為什麼要管？

回答這個問題之前，必須解釋，什麼是網際網路存款？

網際網路存款，和過去一些年一度盛行的互金理財完全不同。產品本身是銀行提供的，網際網路平臺提供展示和購買介面。

聽起來很正規啊，都是持牌經營。

但是我們會發現，透過網際網路平臺搞存款，多數是普通杆友根本沒聽過的銀行。

比如：匯和銀行、金城銀行、烏當農商銀行、哈密銀行、曲靖市商業銀行、自貢銀行、眾邦銀行、藍海銀行、振興銀行、華瑞銀行、華通銀行、中關村銀行等；

這些好歹還是近年新興批覆的民營銀行或區域小行，村鎮銀行在一些平臺上都有。

而大行，即便透過類似渠道攬存，利息也是不高的。

小銀行為什麼願意出這麼高的利率？因為他們起步晚，存款少，為了緩解自身的流動性壓力，只能如此。

那麼這會導致什麼問題？

第一，本身違反了經營區域範圍。地方法人銀行，經營是有地域限制的，其存在意義本也是服務當地。網際網路無國界，這等於全國甚至全球吸收存款了。

第二，小銀行高利息負債，風險算誰的？像微眾銀行這種背靠大樹，曾經存款餘額從2017年末的幾百億，一年增加千億還算好。

媒體整理過，據銀行財報披露：

2019年，吉林億聯銀行的存款餘額從86.56億元增至250.58億元；山東藍海銀行的存款餘額從108.85億元增至225.43億元；福建華通銀行的存款餘額從14.36億元上升到70.77億元……

你以為他們存款怎麼高速增長的？很多就是靠網際網路存款。

可是，這類銀行多數起步晚，能力、經驗、風控水平、人才儲備是問題。

這1年來，整體利率是下降的，但是網際網路存款卻可以開出較高的利息。

網際網路平臺銷售時，卻總是在顯著位置提示50萬以內100%賠付。如下圖。

但存款保險，怎麼搞得像被人薅羊毛了……整成這樣，不得不佩服我國企業的智慧，大家也是夠扭曲的。

但是自由一定是有監管的。具體到金融業，我好幾次寫文章說特直白的話，金融機構管理的資金都是大家的，如果不管，錢去了哪兒，無法無天。

你今天為它給你明顯高出市場一倍的利息高興，過幾天說不好就一地雞毛。

如果不管，飲鴆止渴的遊戲必然會有更多好朋友參與……

央行金融穩定局孫天琦局長就寫文章說：

風險敞口越來越多，我都不敢想。

2、馬雲和網際網路平臺不是最大輸家

看到有媒體和網友，把各大網際網路平臺下架網際網路存款，和對巨頭的監管、反壟斷聯絡一起，甚至說馬雲輸家、再受重創……

我不能說完全沒關係，但把馬雲都扯進去，也是太好玩了一點。馬老師也應該有雅量，太紅了，小老百姓言必稱“馬雲”，也要理解。

這次主要物件本身還真不是他們。上文已經寫得清楚了。

網際網路平臺憑藉強大的流量，當然推波助瀾。如果哪天真出大事了，他們其實也有責任。

網際網路平臺橫掃很多行業，靠的是什麼？就是低成本、大流量、無界限。

小銀行自己攬存款難，找到了網際網路大廠，自己也很開心，雖然要付千分之二至千分之三向平臺支付手續費。

這下，這條路被斬斷，以後真正日子難過的是小行。

所以最大的輸家，是小銀行自己。

和大行比拉存款，限於網點、歷史積累等因素，先天不佔優勢。靠網際網路，本來是很好的渠道。

網際網路存款目前的總盤子，沒有權威資料。

但無論如何，這點渠道或營銷費用，和動輒幾百億、幾千億營收的巨頭比起來，好像又不算啥。

可是，賬又不能完全這樣算。從資產配置結構上說，我國居民最喜歡買房子，然後多數的錢還是存銀行。

什麼理財、保險、信託……多數人還是覺得存款最保險。

所以，網際網路巨頭紛紛上架網際網路存款業務，開放展示和介面，對自己來說，本身也是聚攏人氣。

用資料讀懂經濟中的槓桿和泡沫，有時候，資料本身也是沒意義的——看似賺點小錢資料背後，網際網路巨頭算的都是大賬。

最後問題來了，網際網路存款紛紛下架後，有輸家，必然也有贏家。是誰呢？

3、股市、樓市都受益，但有微妙區別

這個判斷，非常簡單——其他所有的投資、理財產品，都是受益者。

因為盤子是不變的，少了競爭者，自然其他小夥伴都賺了。

具體來說：

稍微大一點的銀行參與不多。大平臺的網際網路存款下架後，小行主要只能透過自有、自建線上和線下渠道銷售類似產品，吸收存款的能力、效率下降。

第二，收益較高的理財產品受益。普通人投資渠道是相對匱乏的，個人能力和喜歡也不同。

追求穩定又不錯的收益，是每個人都希望的。

因此，收益還不錯的正規理財產品，會是受益者。

韭菜永遠會被人收割。

資金都是逐利的，行情只要稍微啟動，資金就會搬家，哪怕最後很多人淪為韭菜。

第五，樓市也受益，但主要不是較大城市。多數人的存款，包括網際網路存款，額度都是低於50萬元的，這也是我們設計存款保險制度50萬賠付上限的原因。這個資金量能幹嘛？

存款額度較大的人，往往有多元的資金配置方式、投資渠道。股票、房子他們都是根據自己偏好在投，和網際網路存款全軍覆滅否毫無關係。

存款不算多，比如不到50萬元的朋友，往往被擠出後得另謀出路。

顯然在較大城市買房，難度比較大。在中小城市首付還是ok。

從網際網路存款擠出的資金，部分一定會進入樓市，但如上分析，主要利好不是較大的城市。