近期，美國商務部正式宣佈，將中芯國際新增到實體清單中。美國商務部工業與安全域性（BIS）採取這一行動來保護美國的國家安全，此舉源於中國的 軍民融合（MCF）原則，以及中芯國際與中國軍事工業園區中相關實體之間 活動的證據。 被列入實體清單後，按照要求，美國出口商向中芯國際出口產品或技術時， 需要向美國商務部申請該公司的專有許可證，這將限制中芯國際獲得某些美 國技術的能力。美國商務部指出，在先進技術節點（10 奈米或以下）生產 半導體所需的必須物品將被直接拒絕出口，以防止這種關鍵的技術支援中國 的軍民融合工作。

在新形勢下，全球半導體新的供需矛盾，是原有的半導體供應 鏈全球化格局和大國博弈下科技封鎖間的矛盾，供需間的不平衡將打破行業既有格局，破局是最重要的抓手。資本對於行業變化是敏感的，這是投資關鍵的主線。

從國產替代角度看：這是半導體裝置材料廠商實現國產替代的一大機會。如 果美國裝置出口商無法向中芯國際供貨，培養本土裝置和材料廠商有望加 速。如果談判能夠持續爭取到時間，結果總能邊際向好。

投資線索：國產替代從 19 年開始，最典型的戴維斯雙擊品種是在設計領域。 對於設計公司而言，抓斜率提估值的類比邏輯明年兌現在新上市公司上。 國產替代線轉移到材料公司，材料行業類比於晶片中的模擬賽道，小量多 樣化，品類突破從 0 到 1 是開始是邊際是 EPS，後續持續放量和品類擴張 是從 1 到 N，是長期是高壁壘是高 PE，重點關注明年品類突破的材料公司。

裝置板塊建議關注：北方華創、長川科技、至純科技。

材料板塊建議關注：雅克科技、鼎龍股份、晶瑞股份，南大光電。