今年白油行業整體執行情況較往年有所不同，產能持續增長，行業競爭也更為激烈，而價格也創了近年來的新低，縱觀2019年前三季度，國內白油行業的發展可以概括為從低端需求到高階行業的過渡。

產能產量篇

圖1 2018-2019年前三季度國內白油產量對比

隆眾統計的資料顯示，2019年前三季度，國內煉廠白油總產量為128.36萬噸，同比增加8.62%，產量增長的主要原因是新增產能陸續投產。上半年黃河新材，淄博勝煉，清源集團白油裝置相繼開工，雖綜合開工率維持在45-50%左右，但是市場供應量增加，下游終端使用者選擇行增加，行業競爭凸顯。隆眾了解到，國慶節後西北地區伊泰寧能新裝置投產，5#工業白油陸續外銷，月底河南君恆集團計劃開工，截止到10月底國內白油產能增加到375萬噸。

庫存銷售篇

圖2 2018-2019年前三季度國內煉廠白油庫存統計對比

從上圖可以明顯的看出，2019年國內煉廠白油庫存持續低位，維持在2萬噸左右，中石化煉廠基本維持產銷平衡，地方民營企業根據訂單情況調節生產，低位庫存使得煉廠不會有太大銷售壓力。

價格走勢篇

圖3 2018-2019年國內5#白油價格走勢對比

從上圖可以看出2019年國內5#白油均價遠低於2018年的同期價格，截止到10月底，國內5#白油均價為5707元/噸，同比2018年下降16.75%。去年國慶節前後，隨著國內柴油市場向好，國內小粘度白油價格緊跟上調，漲幅在400元/噸左右；而2019年三季度價格的上調只是出現在中秋節時國際原油黑天鵝事件，帶動了國內小粘度白油的一波上漲趨勢。隨後國際原油高位回落，小粘度白油價格高位回撥，出現了旺季不旺的局面。導致此現象的根本原因，一方面是國內實體經濟增速放緩，下游油墨、紡織、化纖、塑料和粘合劑行業經過了前幾年的高速發展後白油需求量萎縮，另一方面是國內新增裝置投產後，產能產量過剩已成為常態。

綜上所述，白油產能過剩已成為常態，而穩定的產品品質已成為下游的首選因素，目前國內煉廠積極升級生產工藝，保證產品指標的穩定，部分煉廠瞄準高檔白油行業，國內高檔白油需求缺口較大，基本依賴於進口，高檔白油高於工業白油的利潤也成為市場關注的熱點。