今夜凌晨2點，對於全球金融投資者而言將是一個關鍵時刻，美聯儲將進行10月利率決議，從目前市場預測來看，普遍認為美聯儲將迎來年內第三次降息。從“美聯儲利率觀測器”也可以發現，10月降息25bp的概率已經升至98.3%，不過近期美國10年期國債收益率也在持續上行，因此，我們預計今晚降息後，美聯儲很可能將在此後暫緩腳步，本輪降息也將成為保險式降息。而接下來2：30，美聯儲主席鮑威爾在新聞釋出會上的講話，無疑將成為接下來的關鍵。

二、經濟資料低迷

就目前來看，美國經濟增長總體穩定，但已有下行風險。同時美聯儲也意識到，通膨已有下行的風險，部分原因是經濟活動出現了下行。

1、製造業和非製造業已經連續出現下跌。其中，9月ISM非製造業PMI為52.6，創2016年8月以來最低，且遠低於預期。製造業指數跌至47.8，為2009年6月以來新低，已經是連續兩個月低於榮枯線50。這意味著經濟處於收縮狀態，訂單增速放緩，美國企業信心持續下降。而最新的10月份ISM製造業和非製造業PMI也將在本週五和下週二公佈，從預測值來看基本也沒有太大改觀，而大家需要重點關注的是製造業的疲弱是否已經波及到了服務業。

2、就業市場方面，從美國9月季調後非農就業人口來看，僅錄得增加13.6萬人，低於預期的14.5萬人；失業率錄得3.5%，是降至50年來最低水平，但薪資並沒有明顯增長。而10月季調後非農就業人口預測值只有9萬人，遺憾的是本週美聯儲的利率決議比非農資料早一天公佈，不然我們就可以看到更多美國現在的真實情況。

3、通脹方面，從年初到現在一直呈現萎縮的狀態，雖然近期有所回上升，但也一直未達預期。遺憾的是也要利率決議結束以後才公佈。

三、匯率方面，美聯儲利率結束以後會怎麼走？

從目前來看，美聯儲鷹派降息的可能性較大。另外，從近期美國10年期國債收益率的走勢來看，還在持續上行。因此，我們預計本輪降息為保險式降息。如果和我們預期的一樣，那麼美元指數在降息以後將出現一定程度上漲。但如果鮑威爾暗示對未來經濟或其他方面表現出悲觀情緒，美元可能走弱。

短期來看，我們更加傾向於前者。然而如果是中長線，如果美國經濟未能出現較為明顯的復甦，美元恐怕將會遭遇賣壓。