10月28日，谷歌母公司Alphabet釋出了2019年Q3財報。

財報顯示，截至2019年9月30日，Alphabet本季度總收入為405億美元，超出市場預期，同比增長20%，增速不及去年同期；本季度淨利潤為70.7億美元，同比下降23%，市場預期87.4億美元；每股收益10.12美元，市場預估12.35美元。

華爾街對這份成績單顯然並不滿意。財報釋出後，Alphabet的盤後股價一度下跌4%，最終跌1.34%。該股今年以來上漲24.6%，目前股價報1290美元，市值為8945億美元。

廣告收入佔比84%

顯然，廣告業務依舊是Alphabet目前最大“現金牛”。谷歌佔領了逾七成的搜尋廣告市場，約三分之一的數字廣告支出都流到谷歌口袋中。

2019年Q3財報顯示，谷歌廣告營收339.2億美元，同比增長17%，佔比84%，分析師預估337.9億美元；谷歌其他收入64.3億美元，同比增長38.5%，佔比16%；其他業務1.55億美元，同比增長6.2%，佔比0.4%。

谷歌的廣告收入有兩個決定性指標：付費點選次數及每點選成本。谷歌一直沒有披露這兩項指標的具體資料，只給同比和環比增速。財報顯示，第三季度谷歌付費點選次數同比增長18%，環比增長1%，每點選成本同比下降2%，環比上升1%。

雖然現階段的谷歌仍是廣告霸主，但顯然，其主導地位正在日趨受到亞馬遜、社交媒體和其他媒體的逐步蠶食。這點從付費點選次數的增速就能體現，從二季度的28%回落到三季度的18%。未來，谷歌只能通過減緩平均每點選費用下降幅度，甚至未來可能提高點選價格。

所幸，前景並非一片黑暗，谷歌已慢慢學會在廣告業務之外獲得現金。

近年來，谷歌推出了包括G Suite、谷歌雲、Nest智慧家居、Pixel系列手機在內的一系列服務和硬體產品。所有非廣告業務營收，在財報中都被歸入“谷歌其他收入”一項。

挑戰與機遇並存

Alphabet近年來在量子計算、移動搜尋、雲技術、消費電子領域不斷加大投入，也是拖累公司業績的重要原因。

從財報上看，谷歌的轉型目前未見成效，錢倒花了不少。支出方面，Alphabet第三季度總成本和支出為313.22億美元，同比上漲24.7%。其中，Alphabet第三季度營收成本為175.68億美元，研發支出為65.54億美元，銷售和營銷支出為46.09億美元，總務和行政支出為25.91億美元——每項都高出去年同期水平。

Alphabet首席財務官表示，將繼續在人才和基礎設施方面進行投資，尤其是在諸如雲和機器學習之類的新領域。

同樣需要大量投入的還有自動駕駛，目前仍處於入不敷出的階段。財報顯示，源自自動駕駛、人工智慧助手等非谷歌業務的風險投資收入為1.55億美元，同比增長6%，貢獻值最低且增速最慢。

作為全球最大的搜尋巨頭，谷歌今年以來，屢次遭到各國監管層的反壟斷調查。

3月份，歐盟就以谷歌非法濫用線上搜尋廣告市場的主導地位為由對其處以14.9億歐元的罰款，這是歐盟自2017年6月至今對谷歌開出的第三張鉅額罰單。9月份，48位美國州檢察長宣佈對Facebook和谷歌進行調查。

隨著人們對大型科技公司侵犯使用者隱私權的重視度不斷提升，谷歌在全球市場上面臨的監管只會多不會少，一旦限制其追蹤使用者的能力，廣告收入將受到打擊，谷歌未來的流量運營成本也會進一步上升。

對此，谷歌方面表示，公司不會因為反壟斷調查而停止創新發展的腳步，谷歌所面臨的審查，主要是因一些新興市場的競爭對手害怕和公司競爭。

當然，谷歌的發展潛力不可低估，作為全球科技行業巨頭，谷歌一直是推進新業務的佼佼者。

谷歌雲目前是亞馬遜AWS和微軟Azure之後的第三大雲端計算提供商；在智慧家居產品市場上谷歌以17%的市場份額位居第二，僅次於亞馬遜；Alphabet的Waymo自動駕駛專案被寄予厚望；Google Play商店、Google Pixel手機等也將成為其未來巨大的收入增長點。