近日，超越環保向深交所創業板遞交了招股書，但其存在較為依賴政府補貼、淨利潤下降、曾涉環保處罰與受賄案卻試圖隱瞞等多種問題，誠信問題值得關注。

近日，安徽超越環保科技股份有限公司（以下簡稱“超越環保”）向深交所創業板遞交了招股說明書。

招股書顯示，超越環保本次擬發行股票數量不超過2356.33萬股，佔發行後總股本的比例不超過25%，擬募集資金5.94億元。

據公開資料顯示，超越環保是一家處理固體廢物並進行資源化利用的綜合型環保企業，主要產品為部分工業危險廢物資源化利用產品和廢棄電器電子產品拆解產物，擁有1項發明專利、25項實用新型專利，是“安徽省十二五汙染防治規劃專案”和“高新技術企業。

然而，光鮮的外表下，超越環保卻存在利潤下降，依賴政府補貼，曾涉環保處罰及受賄案等多項問題。針對這些問題，發現網已向超越環保公開郵箱傳送郵件請求解釋，然而時至發稿，超越環保並未給出合理解釋。

政府補貼難挽利潤下降局面

據招股書披露，近年來，超越環保的資產規模始終在不斷擴大。2017-2020年上半年，其資產總計分別為2 .60億元、3.27億元、4.53億元和5.09億元。

然而，和逐步擴張的資產規模相反的是，超越環保的業績卻呈現出下滑趨勢。據招股書披露，2017-2020年上半年，超越環保的歸母淨利潤分別為4985.80萬元、1.06億元、8293.64萬元和4313.33萬元，自2018年以來便呈現不斷下滑的趨勢。

針對淨利潤的下滑，超越環保在招股書中解釋到，2019年公司因實施員工股權激勵產生股份支付費用，所以淨利潤有所下滑，剔除該因素後，淨利潤規模持續上升。2020年利潤下滑則是由於公司業務受到疫情造成的影響導致。

然而，據招股書披露，2017-2020年上半年，超越環保主營業務毛利率分別為51.56%、57.64%、52.66%和52.37%。相較2018年，2019年和2020年上半年其主營業務毛利率下降約5個百分點。業內人士指出，股權支付費用不應對毛利率產生影響，由此可見，超越環保的歸母淨利潤下降與其毛利率下降不無關係。

此外，作為以電子廢物拆解等業務為主營業務的公司，超越環保擁有國家財政部提供的廢棄電子產品拆解補貼款，招股書顯示，2017-2020年上半年，超越環保應收補貼款餘額與電子拆解業務收入的比例呈上升趨勢，分別為1.34%、1.20%、1.52%和5.75%。不難發現，超越環保的經營較為依賴政府補貼。不過，業內人士也指出，依賴政府補貼是此類企業的通病。

儘管依靠著高額的政府補貼，超越環保的歸母淨利潤和主營業務毛利率卻不升反降，不禁讓人對其營業能力打上了一個問號。

隱瞞負面資訊引發誠信質疑

在超越環保的官網中有著這樣一句企業介紹：“公司先後被省環保產業協會和區政府評為‘十佳環保創新企業’、‘誠信環保企業’和‘南譙區優秀企業’，並獲得‘ISO14000環境質量管理體系認證’和‘OHSAS18000職業健康安全管理體系認證’。”

然而在2018年，安徽省政府部門的公開資訊顯示，超越環保在省環保廳的廢棄電器電子產品處理企業檢查中曾因存在問題而被通報。

2017年，安徽省環境保護廳核與輻射安全管理處處長張仰峰因受賄而落馬，牽涉多家企業，超越環保就是其中一家。根據中國裁判文書網公示資料披露，2008-2016年期間，張仰峰曾多次收受超越環保工作人員高某給予的人民幣共計8.9萬元。超越環保也在12月7日更新的招股書中承認，判決書中提到的高某就是超越環保的實際控制人高志江，高志江作為證人在張仰峰受賄一案中提供了證言，而後被檢察院認定不構成犯罪。

然而，無論是由於涉案數額較小還是因為出庭作證而未被起訴，超越環保確有向張仰峰行賄的行為。而這一案件在超越環保第一次遞交的招股書中隻字未提，讓人不禁為其誠信精神打上一個問號。

第二次更新的招股書中，超越環保就檢查通報也做出瞭解釋，超越環保被通報的問題不屬於重大違法違規。被通報問題以後，公司立即做出了整改並於2018年7月25日向滁州市環保局報送了整改報告；滁州市生態環境局和滁州市環境保護局南譙分局隨後也分別出具了《環保合規證明》。

超越環保曾涉受賄案但金額較小，曾被通報但也已經整改，這些負面訊息本可以在初次遞交招股書時被透明地公開、清楚地解釋，現在卻因超越環保的隱瞞而被聚焦。不得不說，超越環保此舉是聰明反被聰明誤，也使人對其的誠信產生了難以解除的懷疑。