目前，針對集合資金信託產品的評價尚屬空白，投資者投資信託產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信託產品投資價值的綜合標準和分類標準。

一、集合資金信託產品評價背景

近年來，信託一直佔據著資管行業第二大市場份額，是投融資市場的重要參與者；與此同時，隨著資管新規的釋出和實施，就資金信託而言，單一資金信託向集合資金信託轉變的趨勢愈發明朗，未來，集合資金信託將有更廣闊的市場空間。

截至2020年3季度末，單一資金信託規模為6.92萬億元，較上年末減少10935.77億，佔比為33.18%，較上年末下降3.92個百分點；集合資金信託規模為10.31萬億元，較上年末增加3873.18億，佔比49.42%，較上年末提高了3.49個百分點；管理財產信託規模為3.63萬億元，較上年末減少370.3億，佔比17.41%，較上年末提高0.43個百分點。單一資金信託和事務管理類信託佔比自2018年1季度以來已經連續11個季度持續下降，表明行業在堅定走去通道、提高主動管理能力的轉型之路。

二、集合資金信託產品評價體系介紹

（一）評價目的

目前，針對集合資金信託產品的評價尚屬空白，投資者投資信託產品，一般僅僅考慮收益率、發行機構、期限等簡單指標，缺乏評判信託產品投資價值的綜合標準和分類標準。

（二）評價物件

（三）評價的基礎與方法

本評價體系的評價物件為固定收益類的集合資金信託，即投向基礎產業、工商企業、房地產、金融機構的信託產品，不包括投向證券投資的信託。

集合資金信託產品的評價涵蓋兩大維度——產品發行機構和信託產品，評價權重各佔50%。產品發行機構維度的評價主要集中於四個方面：公司實力、資產管理能力、受託人聲譽、歷史產品表現；在信託產品維度，評價體系主要聚焦四個方面：產品收益、產品期限、產品投向及風控措施、交易對手等。

具體如下：

（四）評價結果展示

根據上述方法，我們定期對市場新發行的產品進行評價。每期我們對排名前靠前的產品的綜合總得分進行展示，更多的星級產品將以附件的形式進行展示。

三、2020年12月上半月星級產品評價結果

12月上半月，有51家信託公司合計發行了547[1]只固定收益類的集合資金信託產品，相比11月下半月，發行數量有所下滑。其中，發行數量前五的信託公司發行情況如下：

從評價結果來看，12月上半月參評的547只產品中，五星級產品有39只，平均分為76.50分；四星級產品有26只，平均分為67.69分。五星與四星級產品的數量同樣環比明顯減少。

獲評為五星級的39只產品涉及3家信託公司，包括五礦信託、中航信託和光大信託。

獲評為四星級的26只產品涉及8家信託公司，包括光大信託、中航信託、百瑞信託、中信信託、重慶信託、五礦信託、華潤信託和建信信託。

注：[1]已剔除證券市場產品