10月30日，美股盤後，蘋果釋出超預期的2020財年四季度報告，盤後股價上漲近2%。財報電話會議上，庫克表示：「我們看到目前iPhone 11和iPhone 11 Pro/Max的銷量表現十分喜人。」

iPhone 11系列初期銷量異常火爆，大摩、野村券商紛紛上調蘋果股票評級，此前天風國際分析師郭明錤調增2019年該系列銷量至最高7,500萬臺。

在整體智慧手機市場層面，科技市場研究公司Canalys釋出了中國大陸智慧手機市場Q3概況，出貨量達9,780萬臺，降幅縮小至-3%。其中，華為品牌智慧手機出貨量達4,150萬臺，佔據42%的市場份額，同比增長66%。此外，IDC認為2019年下半年至2020年間全球智慧手機市場將出現復甦跡象，2020年出貨增長率將達到1.6%。

一邊是iPhone銷售大幅改善的蘋果，一邊是國內市場高歌猛進的華為，相關概念指數上漲至近年來高點，其中哪些個股將顯著受益？

$舜宇光學科技(02382.HK)$：鏡頭越多，我越好

舜宇光學成立於1984年，於2007年在香港聯交所主機板上市，是智慧光學系統方案解決商，產品以手機鏡頭和攝像模組為主。

近年來，智慧手機在攝像方面的品質不斷提高，大光圈、 大廣角、微距、高倍變焦等功能需求， 推動攝像頭模組產品迭代，在攝像頭個數方面也不斷增加。現在的智慧手機沒三四個鏡頭，都不好意思釋出了。

舜宇光學聚焦高階攝像模組，市場份額國內第一。據Yole統計資料， 2018年舜宇光學攝像頭模組全球排名第四，市場份額9%，國內排名第一。

在全球智慧手機光學持續升級的帶動下，舜宇光學手機鏡頭9月份出貨量增長43.9%，前9個月出貨量增長38%，遠超全年出貨量指引30%。

舜宇光學的手機攝像模組9月出貨同比增長1.0%，主要源於多安卓客戶新機集中拉貨使8月出貨大增，本月有所回撥，系正常月度波動； 2019年1-9月共出貨36,790.6萬件，同比增長23.2%。

華為旗艦智慧手機Mate 30系列的後置鏡頭達到四顆，舜宇光學是華為的主要供應商，也將受益於華為智慧手機的銷量增長。此外，郭明錤表示，在多鏡頭趨勢下，蘋果需要有新的鏡頭供貨商以降低鏡頭供應風險，舜宇可能獲得蘋果鏡頭訂單。

$比亞迪電子(00285.HK)$：深耕十餘年，結構件及組裝代工市場領先

比亞迪電子是領先的電子製造服務商，主營業務為結構件的設計製造、以及整機的組裝代工，下游產品覆蓋手機、PC、新興智慧產品及汽車智慧系統，下游客戶包括華為、三星、小米、OPPO、vivo、蘋果等。

比亞迪電子主要業務和下游客戶

在增長動能方面，受益於國內大客戶手機供應鏈的中國產替代，比亞迪電子組裝代工業務有望迎來高速增長，同時零部件份額亦有望提升；經過多年耕耘，公司在北美大客戶供應鏈中地位逐步提升，現已承接核心產品業務，2020年或將迎來百億收入增量。

比亞迪電子上半年業績顯示：收入增長 19%，淨利潤同比下降49%。公司管理層表示，由於供應鏈中斷，公司2季度從華為獲得的訂單大幅減少，但近期華為的訂單出現了快速回升。隨著外部環境的趨好以及華為手機在國內繼續高增，預計比亞迪電子業績將恢復至正常水平。

此外，手機產業鏈中的$丘鈦科技(01478.HK)$、$瑞聲科技(02018.HK)$同樣值得關注。

部分觀點綜合自國信證券、中信證券研究報告

編輯/Ray

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