醫藥股年內波動大

經過近4個月的調整，醫藥板塊在年底前走出反彈行情，醫藥類交易型開放式指數基金(ETF)表現強勢。多位基金經理認為，生物醫藥板塊年內波動較大，年底前或難出現較大的漲幅。但板塊成長確定性強，長期具有很好的投資潛力。

資料顯示，截至12月21日，中證醫藥指數12月以來上漲10.32%，同期，富國中證醫藥50ETF、易方達300醫藥ETF、銀華中證創新藥產業ETF、嘉實醫藥健康100ETF、華安中證細分醫藥ETF的漲幅都在10%以上。

12月以來，醫藥股獲得北上資金增持，累計金額超過1億元的有11只，包括恆瑞醫藥、邁瑞醫療、長春高新、沃森生物等。資料還顯示，三季度末，50只醫藥龍頭獲社保基金、QFII、基金、保險、券商等合計持倉3135億元。邁瑞醫療、恆瑞醫藥、長春高新、藥明康德等受到機構青睞。

長遠看，未來十年是醫藥行業投資的黃金十年，政策免疫的高景氣度賽道將持續享受估值溢價。疫情後，老百姓的疾病防控意識將會提升，結合第二次生育高峰的人口將在2021年逐步開始步入老齡化，醫藥行業或將迎來黃金投資期。醫療保健行業高景氣度賽道如創新疫苗、CXO、醫療服務、創新藥、創新醫療器械、高階消費品、連鎖藥店的龍頭公司值得關注。

縱觀全球醫藥市場，整個新藥研發方興未艾，但整體投資回報情況其實並不樂觀。據德勤統計的資料顯示，2010年一款新藥平均投資回報率可達到10.1%，但2019年該數字已降低至1.8%，創下歷史新低。從我國醫藥創新趨勢來看，未來3-5年將逐漸從研發立項、早期臨床開發階段過渡到臨床後期開發和落地兌現階段，這意味著藥企需要更加重視創新藥商業化回報問題。

2019年11月，國家藥監局受理了索凡替尼用於治療非胰腺神經內分泌瘤新藥上市申請，並於同年12月納入優先審評。索凡替尼的第二項新藥上市申請(用於治療胰腺神經內分泌瘤)亦於2020年9月獲國家藥監局受理。

據瞭解，此前，和黃醫藥已建立了一套完善的藥物研發體系，並形成了集藥物發現、開發、註冊和商業化的高度一體化的腫瘤業務。和黃醫藥的中國商業平臺擁有近20年的處方藥運營經驗。