企業概況

中國通號主要為軌道交通控制系統解決方案提供商，為客戶提供軌道交通控制系統全產業鏈一體化服務。主要參與中國鐵路總公司、各客專公司及各城市軌道交通公司的市場化公開投標。

軌道交通控制系統作為軌道交通建設中的重要組成部分，行業的發展與軌道交通行業的發展息息相關，近年來，國內軌道交通建設發展迅速，為軌道交通控制系統行業提供了廣闊的發展空間。

1953年中國鐵道部設立通訊訊號工程公司。1981年鐵道部批准組建其控股股東通號集團。通號集團為國務院國資委監管的大型國有全資企業。

中國通號截至 2018 年末，在高速鐵路控制系統核心產品及服務所覆蓋的總中標里程居世界第一。按照國內高速鐵路控制系統整合專案累計中標里程統計，公司的中標里程覆蓋率超60%，在國內具有壟斷地位。

競爭力及競爭對手

1、國內外競爭對手

國內競爭對手有鐵科院、和利時、交控科技、眾合科技、上海電氣泰雷茲。

國際競爭對手有阿爾斯通、西門子、日立、龐巴迪。

2、核心競爭力

中國通號在軌道交通控制系統行業中目前已經擁有超過 19,000 公里高速鐵路控制系統的建設和運營經驗積累，專有鐵路控制系統資料庫和超過4萬個測試案例。

(1) 中國通號擁有省部級重點實驗室、工程技術研究 中心（工程研究中心/實驗室）6 個，國家企業技術中心 1 個，國家工業設計中心 1 個，省級企業技術中心 15 個，院士專家工作站 6 個，博士後科研流動工作站 3 個，科研實驗室 80 餘個，並取得了 CRTCC、CNAS、CMA 等多項權威認證。

(2) 中國通號能夠是全球唯一能在整個軌道交通控制系統產業鏈獨立提供全套產品和服務的企業。

(3) 中國通號研發人員佔員工總人數的 19.13%，692人擁有高階職稱及11名專家享受國務院頒發的國家特殊津貼，員工中有27人獲詹天佑鐵道科學技術獎 及 66人獲茅以升鐵道工程師獎。

股權結構

國有股東佔比64.17%，港股市場投資者佔比18.59%，A股市場投資者佔比17%。國有佔比接近2/3。管理人員及核心員工也參與股份認購，成為公司的戰略投資者。

公司發展前景

高鐵作為中國在世界上的一張亮麗名片，也是國家對外輸出技術的重要板塊，隨著中國高鐵標準與產業輸出的國際化不斷突破，中國通號利用資源優勢，產業鏈一體化優勢，積極融入全球化的競爭格局，有望發展成為以軌道交通控制技術為特色的世界一流的跨中國產業集團。

投資風險

1、客戶單一

公司很大程度上依賴於政府投入和鐵總招投標總體規劃。正所謂成也蕭何，敗也蕭何，如果未來政府政策出現變動，政策紅利出現消減，或鐵總的招投標計劃出現臨時性變更，則可能對公司業務發展產生不利影響。

2、回款週期長

由於付費週期較長，若未來地方經濟發展和財政實力出現下降，則存在無法及時或足額支付相關款項的風險。

3、海外市場不可控因素

在國內市場逐漸飽和的情況下，對外開拓是必然趨勢， 然而許多案例表明，進行海外業務拓展時，特別是一些小國家，當地政府政策混亂，當地公司屢屢違約，都可能導致公司未來的發展不及預期。