潮起潮落終有時，曾經紅極一時的P2P網貸亦是如此，然而誰都沒想到落幕會來得如此之快。

11月27日，銀保監會方面表示，截止11月中旬，全國實際運營的P2P網貸機構完全歸零。這個紅極一時的網際網路理財產品，終於正式退出歷史舞臺。

我國P2P行業在2007年誕生，在2013年左右開始大規模興起，在剛剛成立的幾年時間裡，P2P能夠提供高達兩位數的投資回報率，成為當時市場上最耀眼的明星產品。對飽受通脹之苦的普通民眾而言，P2P橫空出世，迅速成為很多人最青睞的理財工具。在短短几年間，國內的P2P平臺從無到有，高峰時期發展到5000多家。

P2P平臺能夠快速成長，並不僅僅只是因為其高額回報率，更深層的原因在於，P2P誕生之初，因為身披網際網路創新的色彩，被寄予了改變中國傳統金融弊端的厚望，因此在監管層面上獲得了極其寬鬆的環境，這成為P2P行業能夠快速成長的重要原因。

P2P模式的本質缺陷

P2P的發展，面臨著所有非商業銀行機構共同面對的困境，即來自實力強大的商業銀行的碾壓式競爭。P2P所處的環境，是在傳統金融體系的夾縫中生存，資產端和資金端兩頭受壓。

我國的商業銀行實力雄厚，經過近二十年的轉型發展，形成了強大的競爭力。在貸款、債券等固定收益領域，銀行具備壓倒性的競爭優勢。一旦金融牌照放開，銀行的現有競爭優勢，可以很快在權益、期貨等市場發揮作用，樹立在這些領域的競爭優勢。

中國金融體系的進一步發展和現代化轉型，尤其是各類現代新型金融業態的發展，必須要以商業銀行的“金融脫媒”為前提。

從系統論的角度來理解，就是當前的金融系統，銀行子系統的發展過於強大，控制了絕大部分的金融資源，對於其他金融子系統的生存和發展造成了影響。而且從金融工程的角度來看，商業銀行的產品創設能力，得益於央行的制度架構和歷史積累，在金融體系中是最強的。

其他持牌的金融機構在面對商業銀行的競爭壓力下，發展都異常艱難，何況草根的P2P機構。

風停之後，一片殘骸

2018年，宏觀大針方針是去槓桿，疊加國際貿易摩擦，A股跌成了狗，股民損失慘重。當然，高處不勝寒的P2P也迎來了“清算”。

2018年端午節期間，著名的高返平臺唐小僧突然給雷了，拉響了P2P爆雷大潮的導火索。

千億龐氏騙局的轟然倒塌，讓投資人心裡發慌，市場的恐慌情緒也開始蔓延開來。

第一個遭殃的就是聯璧金融，之後“唐小僧”、“錢寶網”、“雅堂金融”紛紛暴雷，至此，號稱民間“高返四大天王”的平臺全部陣亡。

當然，最主要擊潰P2P投資者最後一道防線的是緊接著雷掉的投之家。作為知名的第三方P2P資訊平臺——網貸之家的兄弟平臺也出事了，大家也就瘋狂地開始互相踩踏，互相傷害，很多人最終是血本無歸。

截止2018年12月底，全國正常運營的平臺僅有1034家，全年共曝出848家問題平臺，同比2017年擴大了42.7%。

最後，P2P集中的大省——浙江、廣東、上海、北京，在今年陸續採取行動。本以為頭部平臺能留下了幾十家、結局萬萬沒想到——P2P寒冬之後，根本沒有春天，合規路上苦苦等來的只有消亡。

今年年中，全國只有29家還在運營；8月末，運營平臺只剩15家，較2019年初下降99%，借貸餘額下降了84%，出借人下降了88%，借款人下降了73%；9月末，官方再發聲，只剩6家；11月中旬，完全歸零。

新金融創新還是得靠科技

P2P的覆滅，源於商業模式層面的悖論；而現金貸平臺的轉型，之所以能夠突破“低利率定價”與普惠借款人“高風險高成本”的矛盾，靠的則是金融科技的力量。

相比傳統經營模式，智慧營銷、智慧審批、智慧客服、智慧催收等模式創新顯著降低了貸款機構經營成本，而且科技實力越高、綜合運營成本越低，為金融機構發力金融科技提供了充分的正激勵，最終在行業中湧現出一批金融科技實力雄厚的機構。這些機構反過來推動科技輸出和賦能，成功將網際網路金融帶入金融科技的新階段。

網際網路與金融的結合，推動了金融普惠化，改善了使用者體驗，唯獨對風控提升無能為力。風控能力上不去，客群的擴大、規模的提升帶來的效果就如同“小馬拉大車”，不可持續，容易出事。無論是P2P的爆雷，還是早期現金貸的高利貸化，都與此脫不了關係。

風控能力的提升，需依賴金融科技。在科技賦能下，風控能力與業務規模同步提升，金融創新發展才變得可持續。所以，2016年之後，行業發展的主旋律從網際網路轉向金融科技，這並非是改名遊戲，而是核心驅動力的改變。

正是意識到科技成為行業發展主要驅動力，自2017年起，網際網路平臺與傳統金融機構的合作愈發密切，金融科技成為連線二者的紐帶，金融科技部門也一躍從成本中心變成了營收中心。

大的網際網路巨頭，紛紛設立金融科技事業部；大中型銀行，也紛紛成立金融科技子公司。科技輸出，成了行業潮流。

2019年9月，中國人民銀行釋出《金融科技（FinTech）發展規劃（2019-2021年）》，提出要“進一步增強金融業科技應用能力，實現金融與科技深度融合、協調發展”。在官方語境層面，金融科技正式取代網際網路金融的地位，網際網路金融已翻篇，科技開始引領未來。

結語

其實，回顧過去幾年金融行業的發展，常有恍惚之感：變化來得太快、轉折也來得太快。但梳理行業脈絡不難發現，發展始終是連續的，現在脫胎於過去，沒有早幾年的網際網路金融，也就沒有這兩年的金融科技。

當前，金融科技火熱依舊，網際網路金融已少有人提起。二者的確存在很多不同，但一脈相承的核心沒有變，這個核心，就是金融創新與行業競爭。正是創新與競爭的相輔相成，推動著金融業不斷持續向前！