如果你沒接觸過基金，讓我們先從名詞解釋開始。
比如怎麼理解基金的份額、基金的淨值，怎麼看自己的盈虧，還有紅利再投資與現金分紅的選擇，等等（見圖3-3）。
圖3-3 基金份額與淨值示例
首先，我們舉個例子。如果我們是賣蘋果的，看手中的蘋果值多少錢，那一定是用蘋果數量乘以單個蘋果的價格，對吧？基金份額，就相當於蘋果的個數，是基金的計量單位，一般來說，所持有的基金的市值=持有的份額x最新的淨值。如圖3-3所示，現階段這位投資者持有的該基金份額就是6801.08份，乘以該基金最新淨值1.534，得到的結果就是持有的金額10432.86（保留兩位小數）。
那麼淨值是什麼概念呢？基金的淨值一般是指單位淨值，基金的單位淨值是指當前的基金總淨資產除以基金總份額的數字；簡單說，就是每一份額值多少錢。還有一個詞叫累計淨值，是指基金的最新單位淨值與成立以來的分紅業績之和，就是基金從成立以來所取得的累計收益，我們常常用累計淨值來觀察基金在運作期間的歷史表現。但是這個累計收益指的是整個基金的累計收益，和你看到的個人的累計收益不同，看到上圖的累計收益2229.8元了嗎？那是個人在購買這隻基金後賺的錢。
如果我們可以看到淨值在一段時間內的波動（如圖3-4），你就能夠算出基金的收益。如圖3-4中的基金，兩年以來的淨值走勢中顯示，到2018年1月23日，兩年以來它的淨值漲了60%左右。
圖3-4 根據基金淨值計算收益
最後我們說一下分紅的方法。當我們申購基金時，總會跳出類似圖3-5的一個選項，現金分紅還是分紅再投資呢？現金分紅指的是直接給你現金，打到銀行賬戶裡；紅利再投資指的是把分紅作為本金，再次進行投資。雖然現金分紅看著更加誘人，但是，紅利再投資是一種複利增值，收益著眼於未來；相比之下，現金分紅就是單利增值，收益是確定了的。順便說一句，紅利再投資是免申購費的。
圖3-5 基金的分紅形式
知道了以上內容後，我們還得知道，市場上都有什麼型別的基金。
如果從基金運作過程中能否隨時申購或者贖回來看，可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金，投資者可以透過基金公司、券商、銀行等機構進行交易，在買入之後，也可以在交易時間內，隨時申請贖回或者追加申購；而封閉式基金有固定的存續期，在基金設立初期，就限定了基金單位的發行總額，籌足總額後，基金即宣告成立，並進行封閉，在一定時期內不再接受新的投資。投資者日後買賣基金，都需要像買賣股票那樣，在二級市場上進行競價交易。從資金流動性上考慮，開放式基金更易於買賣操作，從而備受普通投資者的青睞。
如果按照投資標的的類別來劃分的話，基金還可以分為股票型、混合型、指數型、債券型、貨幣基金等。相信從字面上你也看得出它們的區別。從風險自低向高，依次是貨幣基金<債券基金<混合型基金<股票基金，當然，獲取高收益的可能性也依次提升。
如果我們要比較哪個具體的基金產品更好，一定得是在具體劃分了範圍之後（見表3-5），再在同類基金之中進行比較，而不能拿某股票型基金的收益，去和債券型或者貨幣型的去比，然後說怎麼虧了這麼多，再也不投了……
表3-5 不同型別基金的收益率、波動率比較
注：選擇各類基金指數，並回測其2013年1月1日至2017年12月31日年化收益率和波動率。
對於貨幣型基金，最具代表性的就是以餘額寶為首的各種“寶寶類”產品了。由於其資金投向僅限於國債、央行票據、銀行定期存單等風險極低的資產，所以基本上可以視為一種與存款類似的現金管理工具。雖然理論上也存在虧損的可能，但現實中並沒有發生過。由於貨幣型基金的收益一般情況下比銀行存款利息略高，又有很好的流動性，可以隨時取用，所以我們可以把暫時不用的閒錢，放到貨幣型基金裡，多賺一毛是一毛。產品之間收益性方面差別不大，你只要選擇一個可靠的平臺進行購買即可，不需要耗神地挑選哪個更好。
而指數型基金，是按照某種指數構成的標準，購買該指數包含的全部或者大部分證券，其目的就在於達到與該指數同樣的收益水平，實現與市場同步成長。由於其採用被動式投資，所以收益情況取決於你選取了哪個指數進行“複製”，互相比較的意義也不是很大。
在所有開放式基金裡，需要仔細選擇的，一般是股票型或者混合型基金，當然，債券型基金投資起來也有些門道，接下來的章節，我們重點講講它們應該怎麼挑。
選擇透過基金投資，相較於個人投資者自己在市場上選擇投資標的，既有基金經理負責投資決策，實現專業度更高、更具紀律性的投資策略，同時具有交易手續費低廉、投資資訊透明、流動性強、資金管理規範等優勢。或許你過去也投資過基金，但是並沒有賺到錢，可那不是基金本身的錯，是你沒有用科學的方法去選擇及管理基金。從今天起，你應該重新認識它了。
只靠排名選基金，靠譜嗎
基金難有常勝將軍
唉，怎麼說呢……少年，你還是太年輕啊！老是這麼毛毛躁躁的，啥時候能賺到錢？！
為什麼不能單純按照近期收益率排名來篩選基金呢？我們曾經做過大資料測算——選取了2005年至2016年共11年的時間裡，所有的股票型、混合型基金，進行資料輪動測試，看每年表現最強的前10%的基金，在之後的表現如何。結果讓我們大跌眼鏡！
我們先來看下它們在第二年的表現（見表3-6）。
表3-6 每年表現最強的前10%基金，在隨後一年的業績表現
而更令人咋舌的是，上一年度前10%的上述基金，甚至有近一半，在第二年，連同類的平均值都無法超越。
在取得了上一年度前10%的優秀業績之後，無論是所有的混合型基金，還是其中的偏股型基金，又或者是投資策略相對自由的靈活配置型基金，在第二年，依舊可以保持住同類排名前10%成績的基金比例，分別是13.47%、17.35%和11.43%，也就是說，只有不到兩成的基金可以延續去年同樣的輝煌。而更令人咋舌的是，上一年度前10%的基金，甚至有近一半，在第二年連同類的平均值都無法超越。這一資料在股票型基金裡表現得更為“亮眼”，僅有4.44%的基金能夠在第二年維持住前一年10%的業績排名，而能跑進同類前50%的基金，竟然不足三成。
除此之外，我們又以2012年表現最好的前10名基金為例，分別追蹤了它們在之後5年的業績排名情況，結果依舊令人沮喪（見表3-7和表3-8）。
表3-7 2012年業績表現排名前10位的股票型基金在隨後5年的業績排名
表3-8 2012年業績表現排名前10位的偏股混合型基金在隨後5年的業績排名
從上面兩張表中我們可以看到，無論是股票型還是偏股混合型，2012年排名Top10的優質基金，在之後的幾年間，都變得非常不穩定——有些年份排名尚可，有些年份甚至在同類型基金裡排名墊底。真的是應了那句話：歷史業績不代表未來收益。
那究竟應該怎麼看基金的盈利能力呢？
其實也不難。只要不侷限於眼下，而是篩選出過去三年、過去兩年和過去一年，以及每個自然季的同類基金排名，如果某基金連續多年、跨越牛熊週期，都始終處於同類排名的前30%，那就可以說明該基金業績確實優秀（參看圖3-6），圖中的基金在盈利能力、抗風險能力、基金經理能力和行業週期的表現上，排名較為靠前。且在近三月、今年以來、一年、三年和五年的期限內，都排在同類的前30%，總體來說比較優秀。之所以各個時間段的表現都要看，理由也很簡單——成績一直優秀的學霸和發揮不穩定偶爾會得第一的黑馬，你選哪個？當然，我們也知道這些資料並不代表未來收益，只是從這些資料裡，能夠反映出基金經理的投資能力，而這對於想要獲取收益的投資人來說，無疑是至關重要的。
圖3-6 基金多維度分析之盈利能力分析
A股市場雖然發展多年，但尚不成熟，投資者也以個人投資者為主，更不成熟，所以版塊輪動的現象非常明顯，也就很容易出現基金經理一次“賭”對，就可以在很短的時間內登上冠軍寶座的現象，但這往往不可複製。因此，在盈利能力這一維度上，應該選擇業績始終或者大部分時間是優秀或者良好的基金。
看完賺錢能力，也要看抗跌實力
衡量一隻基金的抗跌能力，我們主要的參考指標是波動率和最大回撤。看名字，估計你要暈了——這都是啥呀？
首先，這兩個指標都是衡量風險的。波動率相對好理解一些，代表基金投資回報率的波動程度。你也可以把基金的波動率理解為，它收益的取得是偶然的還是必然的。如果某隻基金近一年收益率很高，但波動率很大，那麼從機率學的角度來說，這個收益率的取得就有很大的偶然性；而如果某隻基金收益率很高，但波動率很小，那就說明，這是一隻風險管理做得還不錯的基金。而最大回撤，是看該基金在任一歷史時點買入後，往後推，產品淨值走到最低點時，收益率回撤幅度的最大值，也即買入產品後可能出現的最糟糕的情況。這兩個指標在一般第三方銷售平臺以及一些基金評級網站，比如晨星等，都可以查詢的到。
透過以上對這兩個指標的簡單理解，我們就能知道，看起來最大回撤和波動率越小，代表基金越好。理論上，是沒錯，但實際上我們需要辯證地來看待這兩個資料。
客觀地說，只有業績比較好的基金，同時最大回撤小、波動率小，才能說明是一隻好基金。如果是在第一項——盈利能力上看，業績比較差的基金，即使它波動率小、回撤小，也並不能說明它是一隻好的基金，只能說明它的淨值並沒有什麼波動。舉個簡單的例子，一隻基金的淨值常年都在1元到1.01元附近波動，確實波動率和最大回撤都很小，可是，你能賺到錢嗎？
所以，僅從波動率和最大回撤這兩個資料，無法單純地評判一隻基金的好壞，而是要結合收益率情況一起來看，並放到同類型基金中比較。換句話說，當你想在幾隻型別相同、業績又都比較優秀的基金中挑選，不知道應該選哪隻時，可以參考這兩個數值，進行下一步的優中選優，而不能單純地認為，最大回撤50%的基金就一定比最大回撤10%的基金差。
在實際操作中，由於基金淨值是每天變化的，這兩個數值也會不停變化，以實時反映出該基金的抗風險能力。不過，普通的投資者很難有大量的時間和精力來持續監測這些資料。我們在這裡也只是做簡單介紹，想要更客觀、科學地挑選優質基金，應該是尋求專業機構的幫助和建議。
基金經理和基金公司也很重要
從前文公交車的例子中我們已經知道，買基金其實就是將你的錢，交給專業的人來進行投資管理。如果你要買的是指數型基金，那看不看基金經理，可能影響並不大。但是如果你買的是主動管理型基金，相當於你僱了一個專業操盤手幫你買一攬子股票，並且他要幫你實時關注這些股票的表現，決定什麼時候買賣，那麼，這個基金經理在基金的運作中就發揮著至關重要的作用。那如何看基金經理的能力是否夠強呢？請看圖3-7：
圖3-7 如何評判基金經理的好壞
我們建議大家最好選擇兩年以上從業經驗，業績突出且較為穩定的基金經理。穩定，要從兩方面看，一方面管理業績比較穩定，要橫向看他在整個行業中的位置，因為這考驗了基金經理的擇時能力、選股能力、面對市場下跌的應變能力，等等；另一方面，也要看基金經理任職年限的穩定性。在中國，我們對偏股型基金做過測算，基金經理平均在職年限約為1.64年，所以一個基金經理的穩定性對於一隻基金的表現至關重要。頻繁跳槽的基金經理最好不要選。
同時，一個投資能力經歷過歷史檢驗，穿越過牛熊週期的基金經理，更容易看出他的真正實力——牛市的時候大家業績都好看，比的是能否及時止盈；熊市的時候就更考驗其選股能力了，看看最大回撤，便知道其投資風格如何。
如果一個基金經理同時管理著多隻基金，也不妨看看那些產品的表現如何，這樣可以對基金經理有一個全方位的瞭解。
那什麼又算是“好”的基金公司呢？簡單說就是有歷史、口碑好、業績優、研究團隊佳。
有歷史，是要選一些成立時間較長的基金公司，最好超過5年，能夠穿越整個牛熊週期，更能幫助我們判斷在不同市場情況下，基金公司整體的投研能力和水平；口碑好，是指社會公眾、媒體等對它的評價較好，沒有什麼負面訊息；業績優，是說公司的大部分基金產品都能獲得比較好的業績表現，如果一家公司名下只有一隻基金表現比較好，那並不能稱得上是一家好的基金公司；研究團隊佳，意思是公司不只是靠一兩位明星基金經理支撐，而是有較強大的研究團隊，不至於在明星經理跳槽後，某隻基金的業績受到較大的影響。
如果能夠抓住熱點的投資主題就更好了
這一維度對於普通投資者來說，是有一定操作難度的。因為市場隨時在變，如果市場行情波動較大，且熱點輪動頻繁，應該傾向於一些中小規模且風格多變、調倉靈活的基金，來捕捉市場的機會；而在市場相對平淡，出現存量資金互相博弈的行情時，一些以大型股為主要投資方向的基金，穩中有升，可能是更佳的選擇。
以上四點，是在同類型基金中挑選更優產品時，需要考量的幾個維度。我們需要綜合來看，才能挑選出更適合當前市場的基金，強化自己的基金籃子，進而增強收益。而如果想要做到更好，對於基金產品是應該進行實時監測的，如果遇到突發情況，比如更換基金經理、排名大幅下挫、熱點的輪動、基金規模較大從而認購狀態發生變化等，都應該隨時進行調整。當然，這部分確實超出了大部分普通投資者的精力範圍，有條件的情況下，還是應該尋求專業機構的建議，比如7分鐘理財的基金諮詢服務。
這裡給大家推薦一個選產品的“優中擇優”的方法，主要有六步。第一，先選市場，分析哪個國家未來投資市場會比較有優勢；第二步，市場選定後，分析選中的國家裡，哪類資產適合，債權、股權和另類大概怎麼配置；第三步，選定大類資產後，想想細分領域，比如股權類的產品，偏大盤還是偏中小創，就像在2017年年中，大盤風格的基金收益率高出中小創風格基金數倍；第四步，細分領域定下來了，就看看具體哪個產品型別，比如私募基金還是公募基金；第五步，定了產品型別，就要在裡面選擇具體的產品了，也就是說哪個產品質量更好，這是挑產品。
以上這些步驟都做完了以後，就還剩最後一步，也就是第六步，就是怎麼投資的問題。一次性買還是分幾次買？怎麼管理才能讓收益更好？這個過程是很重要的。
回到之前提到的科學理財四步法中，在找到最適合自己的資產配置比例，即“最優解”之後，你就可以透過上述資訊，挑選優質的股票型基金，放入自己的股權類資產配置中了。怎麼樣，是不是感覺摸到了些門路，一切開始變得簡單起來了呢？
我們可以透過“同類型基金中長期收益排名情況”“基金的波動率和最大回撤”“基金公司及基金經理評分”“投資主題”等四個維度，去判斷一隻基金是否值得投資，進而完成自己的股權類資產配置。當然，這幾個維度也都是動態的，所以想要獲得更好的投資回報，我們要對自己選擇的基金隨時保持關注，畢竟，投資的錢是我們自己的辛苦錢。有條件的投資者也可以尋求專業機構的建議，並進行持續的追蹤管理。