中金公司是我國首家合資投行，業務佈局海內外。根據公司公告，中金公司是中國第一家中外合資投資銀行。公司成立於 1995 年，公司總部在北京市，在全國 29 個省、市、自治區擁有超過 200 個營業網點，同時在中國香港、紐約、倫敦、新加坡、舊金山、法蘭克福、東京等國際金融中心設有機構。

公司擁有包括投資銀行業務、股票業務、固定收益業務、投資管理業務、財富管理業務和研究業務在內的全面均衡發展的業務結構，為境內外企業、機構及個人客戶提供綜合化、一站式的全方位投資銀行服務。

成立之初，建設銀行、摩根士丹利、中投保和新政投等機構共同出資設立了中國國際金融有限公司，其中建設銀行持股 42.5%、摩根士丹利持股35%。成立之初的中金公司在管理模式、戰略佈局、組織結構等方式遵循了摩根士丹利在海外的運營模式。

2010 年建行股權劃轉給中央匯金公司，摩根士丹利也退出了中金，其股權被轉讓給 TPG、KKR、新政投和大東方人壽。2015 年中金公司在 H 股上市，2017 年併購中投證券，2018 年和 2019 年騰訊、海爾和阿里巴巴直接或間接地取得了中金較大比例的股權。

中金登陸 A股，突破淨資本不足的發展瓶頸。為突破公司淨資本不足的發展瓶頸，公司努力推動 A 股上市程序。2020 年 11 月，中金公司正式登陸 A 股，完成 132 億元的募資，有力地補充了公司的淨資本。根據公司官網披露的最新股權結構資料，中央匯金公司持有中金公司 40.17%的股權，其次為海爾集團（8.26%）、阿里巴巴（4.49%）和騰訊控股（4.48%）。

子公司方面，中金公司重要子公司包括中金財富證券（由原中金公司財富管理和中投證券等子品牌合併而成）、中金資本、中金香港、中金基金、中金浦成投資和中金期貨等。

中金業績穩步增長，好於行業整體水平。2017 年中金公司完成併購中投以來營業收入和利潤都能實現穩步增長，穩定性明顯好於行業整體水平，即便在行情整體回暖的 2020 年，前三季度公司收入、利潤的增速均高於 50%，均高於行業整體增速水平。

高槓杆帶來高 ROE。從公司杜邦分析式及與行業其他公司的對比來看，中金公司在經營上最顯著的特點是高槓杆經營，其槓桿率水平明顯高於其他券商，這是其 ROE 高於同行的重要原因。但高槓杆帶來的是較高的利息支出壓力，導致公司利息淨收入常年為負值，疊加公司為保障業務擴張和對人才的吸引力而提高了員工成本支出，影響了公司整體的利潤率表現。

從利潤表的結構來看，公司經紀業務收入貢獻較為穩定，投行收入佔比 雖有下降但收入絕對值處於上升趨勢，自營收益貢獻正在擴大，2020 年前三季度佔比已達 到 58%。從業務分部的視角看，股票交易業務分部（包括交易和資本業務等為機構投資者提 供的綜合金融服務）貢獻的稅前利潤最多，2020Q3 達到 38%，增量主要來自金融衍生品業 務；

根據公司招股說明書披露，公 司已為超過 2800 名客戶提供投資銀行服務，其中世界 500 強企業中有 120 家系公司投行客 戶。從中金投行發展的歷史來看，中金投行重點挖掘了大型國企和新興板塊龍頭企業的投行 需求，積累了優質的客戶資源和標杆專案經驗。

根據 Bloomberg 資料統計，近三年中金 IPO 專案中消費（28%）、通訊（21%）和金融（19%）是公司投行的三駕馬車（按專案規模）， 同時公司在高階製造、新興科技等領域也也取得了明顯突破。從投行團隊來看，中金成立之 初就以國際一流投行標準招募人才，截至 2020 年末，中金保薦代理人數達到 271 人，與華 泰聯合並列行業第三。

公司透過資產管理部、中金基金、中金資本和中金香港資管等部 門或子公司開展投資管理業務。2020 年上半年公司投資管理業務分部收入和稅前利潤佔比 （剔除其他項）分別降至 11 和 6%，由於投資管理分部的收入、利潤規模較為穩定，佔比的 波動主要受其他業務收入增減的被動影響。在投資管理分部內部，私募股權基金的收入貢獻最大，近年來佔比在 70%左右，資產管理收入貢獻次之，而基金管理收入的貢獻相對有限。

從規模結構來看，私募股權管理規模在 2020 年上半年末達到 3458 億元，是公司投資管理 條線中規模最大的部分；境內外資管規模合計達到 3102 億元，其中單一資管規模 2193 億 元；中金基金規模雖然不大，但其較年初增長 28%至 357 億元，2017 年以來複合增長率達 到 42%。