10月30日，華為投資控股公司釋出三季度報，報表顯示華為2019年前三季度實現營業收入6033.31億元，同比增長24%，實現歸屬母公司淨利潤為535.23億元，同比增長22%！

而535.23億元的利潤是什麼概念呢？

拿大白馬茅臺來講，其2019年前三季度營收635.09億元，歸母淨利潤為304.55億元！華為的利潤是茅臺的1.78倍！而營收則是茅臺的9.5倍！

這個利潤成績拿到A股3000多家上市公司也是排在前十的！資料顯示截至10月30日，滬深兩市共有3700家上市公司釋出三季報。前三季度歸母淨利潤超過100億元的公司有43家，超過華為歸母淨利潤535.23億元的上市公司僅有9家。

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而從上面的圖可以看出，前十的公司全為大型國有金融企業，其中銀行8家，保險公司1家！這足以看出華為在中國企業中的地位！

作為一家生產和銷售通訊裝置的民營通訊科技公司，不僅提供通訊解決方案，而且還是全球第二大智慧手機生產商！而前三季度以來，華為的手機業務表現最為亮眼！

市場調研機構Canalys10月30日釋出的資料顯示，2019年第三季度，中國大陸智慧手機市場中，華為（含榮耀）出貨4150萬部智慧手機，再次重新整理紀錄，佔有42%的市場份額，出貨量同比增長率為66%。而與華為出貨量暴漲形成鮮明對比的是vivo、OPPO、小米和蘋果該季度出貨量均大幅下滑。

如若去除行業的影響，僅僅從營收和利潤的角度來看，那對華為1.2萬億的估值肯定是過低了！

為什麼這麼講呢？從前面我們的資料可以看出，華為的營收則是茅臺的9.5倍，利潤則是茅臺的1.78倍！而截至今天收盤，茅臺收1180.01元，市盈率36倍，市值1.48萬億！

按比值來算，華為市值肯定是超過1.48萬億的！

而對於華為市值僅為蘋果六分之一，投資者更是不認同！同樣是生產手機的公司，而且華為的出貨量已經超過蘋果，憑什麼？

這不蘋果近期也公佈了其三季度報，我們來看看！

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報告顯示，蘋果公司第四財（7月、8月、9月）季營收為640.40億美元，比去年同期的629.00億美元增長2%，淨利潤為136.86億美元，比去年同期的141.25億美元下降3%！

以目前的人民幣中間價計算，蘋果2019年三季度營收4514億元，利潤964億元！僅僅是一個季度，利潤就遠遠超過華為前三季度利潤！這裡也不得不佩服蘋果的盈利能力！

華為三季度利潤目前找不到資料，若平均來看今年每季度利潤為178億元，算上增長，可以估計三季度利潤大概在200億元左右！可以看出第三季度華為的利潤大概為蘋果的五分之一！

而前面提到胡潤榜給出華為的估值為1.2萬億！目前蘋果市值1.10萬億美元，約7.7萬億人民幣！華為估值為蘋果目前市值的六分之一左右！那從利潤的角度來講華為也是低估了的！

不過不知大家有沒有發現一個現象！無論是茅臺還是蘋果，其利潤率是非常高的！其中茅臺的利潤率高達48%，蘋果第三季度利潤率為21.3%！而華為雖然營收很高，但利潤率卻只有可憐的8.9%！

儘管華為早已成為全球一大科技巨頭！但從財務角度來講其盈利能力還是無法和蘋果、茅臺相比的！這也是造成華為估值偏低的一個重要原因！

目前華為並未上市，胡潤榜給出的估值我覺得只能算作為一個靜態估值！如若華為真在A股上市，伴隨著5G的應用，晶片及作業系統的成熟，華為這家公司給我們的想象空間還是非常大的！屆時，華為的市值可能將遠遠超過1.2萬億！

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本文來源上海海能證券投資顧問有限公司，由江宇執業證書編號：（A0370618070006）編輯，內容僅代表個人觀點，不作為買賣依據，據此操作風險自負！投資有風險，入市需謹慎。