美國又降息了，加息速度慢，降息速度真快。

不管我們是否跟隨，未來的餘額寶，銀行理財，收益率都必然慢慢下降。判斷這是否有利之前，我們先分析一下，是什麼原因導致餘額寶和銀行理財收益大幅下滑的呢？

我們首先需要知道餘額寶實際上就是貨幣基金，貨幣基金的收益下降，短期看是貨幣流動性充足，而長期來看是經濟增速放緩。

貨幣基金在中國是03年年底開始出現的，我是從04年開始購買貨幣基金的。當時的銀行利率比現在高，貨幣基金作為一種活期理財產品卻可以獲得比銀行定期利率更高的收益，所以我經常跟身邊的朋友推薦。

直到2013年，餘額寶出現才讓大部分人開始購買貨幣基金，實際上很多購買餘額寶的人並不知道自己買的是就是貨幣基金。

早期購買的餘額寶會感覺收益比現在高很多。一方面在於當時的貨幣市場收益率比現在高。另一方面是在早期，餘額寶獲得了阿里的補貼。

現在餘額寶的收益下降，直接與貨幣基金的收益率下降掛鉤。我們看到整個基金市場的貨幣基金的收益率普遍都在2.5%上下。

因為貨幣基金投資於貨幣市場的工具，所以直接反映了整個貨幣市場的收益率。

貨幣市場的收益率短期來看受資金的充裕程度影響，資金緊張，收益率上升，資金充裕，收益率下降。

與此同時，我們看到銀行理財產品的收益率，比起前幾年也已經普遍的下降了。所有的這些現象，都透露出一個重要的資訊。對於普通福斯來說，既是好事也是壞事。

但是現在餘額寶或者貨幣基金的收益率長期緩慢下行，並不僅僅是因為資金充裕，而根本的原因是在於經濟增速下降。

市場上的利率受央行公佈的基準利率影響，而基準利率實際上是按照通脹程度來確定的。當經濟過熱的時候，通脹的可能性就比較高，基準利率就會比較高，貨幣市場的收益率也會比較高。

所以正是因為這幾年來中國的經濟增速明顯換擋，下調，隨之而來通脹的程度也明顯比前些年放緩，央行所公佈的基準利率也比前些年明顯下調。因為這樣的原因，貨幣基金的收益率也在不斷的下降。

其實在國外的發達經濟體，情況都是類似的。我所買的美元現金基金，也是貨幣基金的一種，是美國市場上的貨幣基金，這幾年的年收益率不足2%。也是相同的道理。

過去的20年，我們的通脹水平是比較高的，大家都感覺到物價不斷的上漲。在未來的20年，雖然理財產品的收益率普遍下降，但從通脹的角度來說，卻可能是好事，因為可以確定，未來的通脹水平比起前20年將會明顯的下降。

通脹降了，不再擔心物價上漲太快。我們可以靜下心來，好好的進行投資和理財。

這是一個涉及巨集觀經濟的問題，有一定的深度。但是我們即使普通人也需要了解多一些財經的巨集觀知識。我們把之前寫的19篇理財技巧文章，整理在一起，有興趣的可以私信“小白”獲得合集。

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