2021年開啟“十四五”時代，我國風電/光伏將全面進入平價階段，新能源汽車補貼也將逐漸消失，儲能大機率會是下階段的政策視窗期，“新能源+儲能”將成為新能源行業的發展趨勢。

新能源發電不具備火電那樣的調峰功能，在新能源佔能源消耗比重持續提升的背景下，儲能產業一旦實現良性迴圈，將成為下一個長牛股輩出的賽道。

【要點一：電化學儲能最具潛力】

儲能具有靈活的安裝方式、高質量的調節能力、環保等多種優勢，是優質的靈活性資源，可應用於發電端、電網端和用電端，在電力消納方面至關重要。

目前抽水儲能應用最廣，電化學儲能佔比較小。然而，電化學儲能不受自然條件影響，且鋰離子電池具有能量密度高、工作電壓大、迴圈壽命長、充電速度快等的特點，發展潛力更大。

【要點二：“新能源+5G”儲能或率先放量】

隨著新能源地面電站的快速建設，為了保障電網能夠充分消納，儲能配置需求有望快速釋放。

我們假設“十四五”新增新能源配置儲能容量為新能源的10%，時間為2小時，光伏地面電站佔比為60%，則對應年均新增儲能空間為10-20GWh，對應“十四五”儲能合計空間為50-100GWh。

根據中國產業資訊網資料，2019年我國新增5G基站13萬個，相應新增儲能需求約為1.9-3.1Gwh，預計2020-2025年將會是5G建設的高峰期，到2025年預計累計新增基站數493萬臺，對應“十四五”儲能合計空間為59-98GWh。

儲能產業鏈一覽：

【要點三：磷酸鐵鋰產業鏈深度受益】

磷酸鐵鋰具有成本低、放電穩定、安全性高、迴圈壽命長、高溫效能優良、無汙染等特點。

而儲能對價格、穩定性、迴圈壽命等方面要求高，對極致的能量密度方面要求並不高，因此磷酸鐵鋰的特性與儲能切合度很高，有望在儲能建設中深度受益。

【相關公司】

1、鋰電池廠商：寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、贛鋒鋰業、天齊鋰業、江蘇國泰等；

2、系統整合商：陽光電源、林洋能源等。