近段時間，以螞蟻金服為代表的網際網路金融行業，真是諸多不順。最近，支付寶下架了網際網路存款產品，前段時間馬雲被“約談”，螞蟻金服上市的計劃也被“叫停”了，在網際網路市場上掀起了不少的風浪。

螞蟻金服為什麼會被叫停？僅僅只是因為馬雲的一些言論嗎？其實馬雲的言論只是一個導火線，最主要的原因還是因為螞蟻金服的估值，達到了一個過高的數值。螞蟻金服還未上市前，其網路消費貸款規模就已經做到了2.1萬億。

如果它一旦上市成功，融資達到千億級別，再聯合一些銀行的力量，很可能會把網路消費貸款擴大到一個更可怕的規模。可能短時間它就可以達到5萬億，甚至8萬億的規模。

此外，螞蟻金服的ABS運營模式，也是一直被很多業內人士所詬病的，什麼是ABS呢？

簡單舉例來說，如果螞蟻金服有120億元資產，它以14%的年利率放貸，然後把這個整體產品包裝成資產支援型證券，緊接著申請ABS融資，順勢可以發行債券，只需要按照4%的年息發行，就能從中賺取10%的利息。而且，也很完美地把風險轉移到了買債券的人身上。

同時，透過此種方式，螞蟻金服也能在短時間內實現資金回籠，本金從120億元搖身一變成了132億元。然後再把上面的步驟重複操作，賺錢之後放貸，借出去之後再度包裝，緊接著申請ABS融資……

如此無限迴圈操作，螞蟻金服的資產就會像滾雪球一樣壯大。可能就靠著120億元的本金，貸出千億的規模，盈利的金額也越來越龐大。

可能，很多人已經看出來，螞蟻金服在這個過程中充當了中介的角色，自身並不需要承擔很大的風險，可以完美地把風險轉移給商業銀行或投資人。所以，很多業內人認為螞蟻金服是一個“只賺利息，不擔風險”的中介。

因此，也有很多人看到螞蟻金服暫停上市後，拍手叫好。他們覺得而螞蟻金服可能要“涼了”，說不定自己的借唄、花唄的欠款，也不用還了。

一時間很多人去解讀“這一行為”，覺得馬雲也有今天，真的是太疏忽了。其實，我們沉下心來想，馬雲難道真的不知道背後的風險嗎？在很多金融行家看來，馬雲內心非常明白，而這可能也只是他們意料之中的B計劃。而這次的約談也只是正常的監管行為，畢竟樹大招風，步子邁得太快也不一定是好事！

螞蟻金服暫停上市後，馬化騰立刻就卸任了財付通法人的職位，並且對外宣佈是正常調整。此時此刻進行結構調整，也可以說是正常的調整，畢竟規避風險也是企業趨利避害的正常行為。

現在，馬雲走在他們的前面，並且“踩了雷”，馬化騰和劉強東，當然也不會去“冒險”，各自進行相關的商業調整。