作者 | 李紅梅

今天快手成功霸屏，一方面，有訊息稱，在近日的快手內部會上，快手創始人兼CEO宿華表示，會處罰“快手一哥”辛巴。目前辛巴已經被快手停播。另一方面，快手登陸資本市場的步伐再傳好訊息，據36氪報道，預計估值500億美元的快手，最快會在2021年2月5日在港上市。

左手被傳處罰辛巴，右手推進IPO，短影片巨頭快手的資本化程序加速。

快手或成“短影片第一股”！

12月22日，據36氪報道，快手赴港上市日期擬定在2021年2月5日。有相關人士稱，快手港股IPO的承銷商近來表現活躍。有承銷商透露，預期目標直指500億美金（約合人民幣3273.9億元）估值並持續加溫。

港交所官網顯示，快手上市申請狀態依然處於“處理中”。這意味著，拖延了一年多上市計劃的快手可能難以在2020年進入聆訊環節。

去年創收近400億元，直播貢獻超80%

2011年，一個來自東北鐵嶺的程式設計師從人人網離職，帶著東北人天生的幽默感，做了一款GIF動圖生成工具，邁入網際網路創業大軍。這個程式設計師就是快手的創始人程一笑，這款手機應用就是快手的前身“GIF快手”。與快手直播裡熱情愛嘮的東北老鐵不同，程一笑話很少。晨興資本的合夥人張斐形容他“很悶”，但毫不猶豫給了程一笑人生中第一筆投資，200萬元。

2013年，經張斐引薦，程一笑認識了湘西小山寨走出來的清華學霸宿華，不善言辭的程一笑打開了話匣子。同年10月，程一笑與宿華兩人帶著快手正式轉型短影片。2016年，快手推出了直播功能。4年過去了，快手已然成為全球最大直播平臺，並先於抖音遞書，衝擊“短影片第一股”。

7月10日，東方證券研究所釋出的《短影片系列報告之一：快手9年發展覆盤，3億DAU是如何養成的》研報顯示，快手至今月活使用者近5億、日活使用者破3億，在國內所有應用中排名前10（按月活使用者計），是國內最具代表性的短影片社群之一。

除了使用者增長快、使用者量大之外，相比B站、小紅書等新型網際網路社群，快手還有使用者活躍度高（DAU/MAU比例接近48.3%）、使用者停留時間長（月均使用時長超過20小時）、留存度高（7日留存度達83%）等特質。而和競品“抖音短影片”相比，快手的流量中心化程度更低，社群氛圍重，使用者聯絡緊密，私域流量價值更高。

這一點，從快手的營收中也可以窺見。

招股書顯示，快手的收入從2017年的83億元增至2018年的203億元，進一步增至2019年的391億元。從2019年上半年的171億元增至2020年上半年的253億元。

其中，大部分收入來自直播業務。2017年、2018年、2019年、2019年上半年及2020年上半年，直播所得收入佔總收入的比例分別為95.3%、 91.7%、80.4%、86.9%及68.5%。整體呈上升趨勢。

對此，快手錶示，其增加直播收入的能力倚賴其提供大量豐富多樣的直播內容，以及透過互動功能提升直播使用者參與度的能力。

這也說明，快手的流量生態更適合透過直播（打賞）和帶貨模式變現。東方證券研報顯示，快手目前單個月活使用者貢獻的直播收入已經和同行接近。

但同時，虧損也是明顯的。

快手淨虧損從2017年的200億元，縮減至2018年的124億元，然後擴大至2019年的197億元。2020年上半年，快手淨虧損681億元，遠超2019年同期的2.69億元。

對此，快手在招股書中表示，其盈利能力取決於其變現產品及服務組合和持續提升收入的能力，例如短影片與直播作為內容形式在中國的發展狀況，以及其他社交平臺的發展。不排除由於其在營銷活動、產品和服務、技術與研發方面的持續投資，未來可能會繼續產生虧損。

教育領域，快手打造了自己的教育內容矩陣，短影片+教育成為線上教育獲客的重要入口。

先是疫情期間，快手上線了“停課不停學”專區，免費推出包括K12、學前、職教等教育內容，猿輔導、VIPKID、好未來、作業幫、跟誰學等教培機構入駐快手。緊接著，北京大學、清華大學、浙江大學等高校也成為熱門賬號。中國銀河證券研究院釋出的《教育行業週報：快手發力“短影片+教育”，線上教育內容日益豐富》顯示，疫情期間，名校公開課直播數超過500門，總觀看人數超1億人次。

7月22日，快手大資料研究院釋出《2020快手內容生態半年報》指出，2020年上半年快手直播日活達1.7億，教育類新入駐商家開播比例超過50%，快手教育生態老師數量超過5.5萬人，覆蓋1600萬學生，付費課程累計學習時長約339萬小時。

不難看出，快手的雄心並不限於電影片段傳播等短影片宣發層面，其已開始深入佈局影視行業。

據悉，國際分類中，9類為科學儀器、35類為廣告銷售、36類為金融物管、38類為通訊服務、41類為教育娛樂、42類為網站服務、45類為社會服務。業內專業人士稱，“老鐵支付”商標的註冊，意味著快手接下來極有可能推出自己的支付產品，更深層原因則是快手對支付牌照的覬覦。

9月16日，快手電商宣佈2020年8月訂單量超5億單。過去12個月，快手電商累計訂單總量排在淘寶天貓、京東、拼多多之後，位列電商行業第四。獲得支付牌照是佈局電商生態的重要一環，拼多多、抖音如此，快手也不會例外。

而最新訊息顯示，快手已經拿到支付牌照。據自媒體“支付百科”近日報道，快手已經收購持牌支付機構易聯支付，從而間接獲得支付牌照。知情人士向“支付百科”透露，在收購方式上，快手是以現金+股票的形式進行對易聯的併購，其中現金在3億人民幣左右，股票數額及價值不詳。收購完成後快手將持有超過50%的股份，成為易聯支付最大控股股東。目前雙方已經在近期完成商業上的併購協議，並在除錯支付介面，讓雙方的業務先執行起來。

易聯支付成立於2005年，持有國內網際網路支付、移動支付、預付卡發行與受理（廣東省）三塊業務的支付牌照，同時還持有跨境人民幣支付牌照，業務以線上、海外支付業務為主。