在過去的五天裡，亞馬遜的股價一直呈下降趨勢。亞馬遜的股票於9月20日開始交易，價格為1824.05美元。自那以來，在過去一週，AMZN股價下跌了約85美元。9月26日收市後，該股報1,739.84美元。9月26日，AMZN下跌1.61%。它會進一步下跌嗎?抑或對即將公佈的第三季度業績的預期會增強投資者信心?

該公司的AWS(亞馬遜網路服務)部門一直在努力擴大業務，並取得了成功。另一方面，亞馬遜電商平臺收到了大量投訴和訴訟。在這個場景下提出了一個問題:亞馬遜應該將AWS部門拆分為不同的公司嗎?這樣，執行長傑夫·貝佐斯就可以對衝風險，並考慮應對亞馬遜的電子商務業務挑戰。

亞馬遜的季度盈利趨勢

納斯達克的盈利模式顯示了亞馬遜的巨大潛力。 亞馬遜的年度盈利預期在12月達到20.58-28.24美元。 根據今年第一季度和第二季度的實際收益計算，該公司每股收益分別為7.09美元和5.22美元。如此高的每股收益預測並沒有明確的依據。

如果我們分析過去6個季度(2018年和2019年上半年)的趨勢，結果會讓我們得出一個不同的結論。讓我們仔細看看亞馬遜過去六個季度的盈利比率。

過去趨勢的亮點

從趨勢來看，2018年第四季度可能是亞馬遜最糟糕的時期之一。即使是平安夜前一天的價格也創下了1,343.96美元的歷史新低。如果我們看盈利資料，我們可以看到圖表中不同比率的趨勢。但一些小型指標並不那麼明顯。

從上圖中可以看出，該公司第二季度EBITDA利潤率高於2018年第四季度，但低於2019年第一季度。儘管如此，亞馬遜第二季度的營業利潤率仍低於2018年第四季度(4.9%，低於5.2%)。這意味著該公司第二季度的營業利潤率低於過去六個季度中最差的一個季度。

亞馬遜的稅前利潤率與2018年第四季度持平。即便是第二季度的淨利潤率也僅略高於2018年第四季度，而且絕對低於2019年第一季度。儘管發貨數量和客戶訂單增長等因素可能會大幅增加，但亞馬遜的基本面仍是相同的。與它自己的記錄相比，它的增長趨勢並不令人驚訝。

印度零售業的投資被推遲

亞馬遜在印度擁有令人興奮的增長機遇。最近，該公司正與印度企業Reliance就收購其零售業務股份進行談判。信實零售隸屬於《財富》全球500強企業信實工業有限公司。信實零售(Reliance Retail)創始人穆凱什•安巴尼(Mukesh Ambani)連續8年成為印度首富。

貝佐斯旗下的亞馬遜(Amazon)與安巴尼(Ambani)旗下的信實(Reliance)的零售業務在估值方面出現分歧後，雙方的交易出現了橫向調整。亞馬遜希望收購Reliance Retail至多26%的股權。然而，信實對其業務的估值為3萬億印度盧比。該評估符合印度政府新的外國直接投資規定。

該公司決定放棄信實零售的想法，並探索其他替代品。在亞馬遜之前，中國電子商務平臺阿里巴巴也曾嘗試與信實零售進行談判，但均無果而終。現在，亞馬遜向Max尋求少數股權。Max是一家總部位於迪拜的跨國公司Landmark Group的成員。

亞馬遜一直在努力進入印度零售市場。對於這家電子商務公司來說，印度13億的客戶群蘊藏著巨大的潛力。目前還不清楚馬克斯和亞馬遜的談判將會走向何方，但很明顯，貝佐斯希望接觸到尚未開發的印度使用者，以保持領先地位。