文 | 六毛
財報顯示，2019年1至9月，奧迪集團（Audi Group）營收413.32億歐元（約合人民幣3243.7億元），去年同期營收442.57億歐元（約合人民幣3473億元），同比下滑6.6%，奧迪表示營業利潤下滑的主要原因是取消了多品牌銷售業務，2018年前三季度這部分業務為奧迪的營收貢獻了約42億歐元（約合人民幣329億元）。
2019年1至9月，奧迪集團營業利潤為32.39億歐元（約合人民幣254億元），和去年同期的28.17億歐元（約合人民幣221億元）營業利潤相比，增長12.8%。
銷量方面，1至9月，奧迪全球交付136.36萬輛汽車，上年同期交付汽車161.23萬輛，同比下滑15%，多品牌銷售業務的拆分對交付量同樣產生了影響。
除此之外值得注意的是，奧迪e-tron作為奧迪旗下首款純電動汽車，去年3月開啟交付，目前已取得不錯的成績，2019年1至9月奧迪e-tron全球共交付1.61萬輛。
整體而言，奧迪2019年前三季度的業績表現較為平穩，不過面對全球汽車市場需求疲軟的情況，奧迪對未來的預期也不敢過於樂觀，以下是財報重點內容。
一、奧迪集團前三季度交付136.36萬輛汽車 同比下滑15%左右
2019年1至9月，奧迪集團在全球範圍內共交付136.36萬輛汽車，和去年同期交付的161.23萬輛汽車相比，同比下滑15%。
奧迪表示，2018年的資料計算了眾多品牌銷售公司交付的福斯集團其他品牌車型，而這些車型的交付量自2019年1月起已不再計入奧迪的業務資料，也就是說奧迪集團2019年前三季度交付量同比下滑的實際比率低於15%。
1、奧迪品牌交付量同比下滑3.6% 藍寶堅尼交付量同比增長83%
從不同品牌來看，2019年1至9月，奧迪品牌共交付135.7萬輛汽車，去年同期交付140.76萬輛，同比下滑3.6%。奧迪表示，奧迪品牌交付量下滑的主要原因是市場需求疲軟。不過由於同期市場容量收縮5%左右，所以奧迪的整體市場份額保持平穩。
奧迪集團旗下品牌藍寶堅尼2019年1至9月共交付6517輛汽車，2018年1至9月共交付3554輛，同比增長83%，交付量增長主要是受到藍寶堅尼Urus良好市場表現的積極影響。
除此之外，奧迪旗下的摩托車品牌杜卡迪在2019年1至9月交付4.38萬輛，去年交付4.39萬輛，同比略微下滑0.2%。
2、中國市場上奧迪品牌共交付49.1萬輛汽車 同比增幅1.7%
2019年1至9月，奧迪在不同市場上的表現不同。
亞太市場上，奧迪品牌交付53.46萬輛汽車，去年同期交付54.28萬輛，同比下滑15%。但是相比之下，在奧迪集團最大的單一市場——中國市場上，該品牌今年交付汽車49.1萬輛，去年同期交付48.3萬輛，實現小幅增長（增幅1.7%左右），這也創下了奧迪品牌報告期內的最新交付紀錄。
在西歐市場，奧迪的交付量受到了WLTP排放標準轉換以及產品組合更新的影響。基於這種情況，奧迪品牌1至9月的交付量從2018年的57.78萬輛收縮至今年同期的55.99萬輛，同比下滑3%。
中歐和東歐地區，奧迪品牌共交付3.5萬輛，去年同期交付3.8萬輛，同比下滑8.1%。南美洲市場上，奧迪品牌今年1至9月交付19.24萬輛，去年同期交付20.7萬輛，同比下滑7.2%。
二、奧迪1至9月營收413.32億歐元 同比下滑6.6%
財報顯示，2019年1至9月份，奧迪集團共營收413.32億歐元（約合人民幣3243.7億元），和去年同期營收442.57億歐元（約合人民幣3473億元）相比，同比下滑6.6%。奧迪表示，營收下滑主要是因為拆分了多品牌銷售公司，這些公司去年同期為奧迪集團貢獻了42億歐元（約合人民幣329億元）的營收。
汽車業務部分，奧迪集團的營收同樣低於去年同期的水平，營收407.65億歐元（約合人民幣3199億元），去年同期營收436.59億歐元（約合人民幣3426億元），同比下滑6.6%。
與此同時，雖然來自於發動機和動力總成業務的營收和去年同期基本持平，但奧迪表示，零部件銷售帶來的營收出現了下滑。
摩托車業務部分，杜卡迪2019年1至9月的營收為5.67億歐元（約合人民幣44億元）。
▲奧迪2019年1至9月營收情況
三、奧迪1至9月營業利潤為32.39億歐元 同比增長12.8%
2019年1至9月份，奧迪集團營業利潤為32.39億歐元（約合人民幣254億元），去年同期營業利潤為28.17億歐元（約合人民幣221億元），同比增幅12.8%。
其中，汽車業務部分營業利潤為32億歐元（約合人民幣251億元），去年同期營業利潤為28.32億歐元（約合人民幣222億元），同比增長約13%。摩托車業務營業利潤3900萬歐元（約合人民幣30.6億元），和去年同期營業利潤基本持平。
此外受益於戰略投資，奧迪今年1至9月在淨現金流量方面表現強勁，報告期內淨現金流量為33億歐元（約合人民幣259億元），和去年同期的31億歐元（約合人民幣243億元）相比增長6.4%。
▲奧迪2019年1至9月利潤表
四、首款純電車型奧迪e-tron共交付1.61萬輛
2019年1至9月，奧迪品牌不同車型的市場表現各異。
其中，三款主力車型A4、A6、Q5的全球交付量分別為24.81萬輛、16.75萬輛、21.93萬輛，2018年同期各車型交付量分別是27.56萬輛、18.13萬輛、22.64萬輛，均出現下滑（分別下滑10%、7.6%和3%）。
旗艦車型A8、Q7、Q8今年前三季度的全球交付量分別為1.56萬輛、6.19萬輛和3.12萬輛，同期相比分別為增長6%、下滑14%、增長906%。
奧迪Q2的市場表現不錯，今年1至9月共交付出9.8萬輛，同比增長33%。
此外奧迪e-tron作為奧迪旗下的首款純電動汽車，去年3月開啟交付，目前來看也取得了不錯的成績，2019年1至9月奧迪e-tron全球共交付1.61萬輛，去年同期交付量為436輛。
▲奧迪部分車型交付量
五、奧迪預計2019年業績整體表現平穩
奧迪預計，今年業績整體表現將比較平穩。
具體來說，奧迪預估其年度交付量會高於上年水平，營收或略有增加，目標的營業利潤率仍在7%至8.5%之間。
此外奧迪給出的目標淨現金流量在25至30億歐元（約合人民幣196億元至236億元）之間，下一階段，奧迪的研發支出比率預計會比戰略目標所定的6.5%至7%略高一些。
關於未來的風險，奧迪認為，2019年全球經濟增速較上年有所放緩，發達經濟體和新興市場的經濟勢頭都將比2018年的情況有所減弱。
同時雖然對亞太地區國民生產總值增長有信心，但奧迪也表示，地緣政治緊張和衝突、個別國家的結構性弱點、金融市場動盪和貿易爭端的增加，仍然有可能成為破壞全球經濟增長的破壞性因素，進而影響到奧迪的業績表現。
結語：車市寒冬下，奧迪也不好太樂觀
2019年迄今，奧迪在業績表現上雖有波動但整體而言依然算是平穩，其首款純電動車型奧迪e-tron的市場成績也可圈可點。
但另一方面，奧迪也知道全球車市寒冬下自己也無法獨善其身。實際上，2019年對奧迪來說可謂充滿挑戰的一年，今年上半年奧迪在汽車交付量、營收和營業利潤上的表現均低於2018年同期水平。或許正因如此，奧迪對2019年整年業績的預期表現得較為保守。