這個聖誕周的金融市場，可謂是風雲變幻，本應迎接大利好的市場，卻迎來了一隻黑天鵝！

黑天鵝致全球市場大跌

週末，美國國會終於通過了一項約9000億美元的紓困方案，幫助緩解冬季疫情反彈對美國經濟造成的壓力。

這份大利好本應助推美股的上漲，但是英國變種病毒的突發以及英國封城，使得全球金融市場陷入一片恐慌之中。

倫敦封城、30萬人出逃，截至22日至少已有40個國家暫停了與英國的航線，這些突發事件的襲來令週一的金融市場都陷入了一片恐慌之中。

週一的美股，道瓊工業指數盤初就重挫300點，短暫收窄跌勢後再次迎來下跌，一度下跌超過了400點，至收盤才一改頹勢，報30216.45點，微漲0.12%。

標普500指數下跌14.79個點，報3694.62點，跌幅0.4%；納斯達克指數下跌13.12個點，報12742.52點，跌幅0.1%。

美股重挫之後反彈，依然守住了跌勢，但是歐洲股市就沒有這麼強的韌勁了。

截至收盤，英國富時100指數報價6416.32點，下跌112.86點，跌幅1.73%；法國CAC40指數報價5393.34點，下跌134.5個點，跌幅2.43%；德國DAX指數報價13246.3個點，下跌了384.21個點，跌幅為2.82%，為歐美主要股指跌幅最大。

不僅是股市，週一黃金在避險需求下一度暴漲至1900上方，而後避險需求下降，重挫近50美金至1855一線，最後收盤在1882附近，跌幅0.32%。

英國的疫情加劇，更是直接影響了原油需求的復甦，週一原油也跌了2.77%。

同時，由於對英國疫情加劇的擔憂，對英國經濟前景預期下降，更是導致了英鎊的暴跌。

週一英鎊兌美元直接低開低走，最大跌幅高達300多點，雖然當前有所反彈，但是總體跌勢仍不減。

與此相對的，週一恐慌指數直接高開高走，一度暴漲逾10%以上（參考下圖）。

從這一次世界各國的反應來看，這次的病毒變種幾乎就是被當成了一種“新病毒”來對待，畢竟“病毒變異”雖然在科學上並不可怕，但是對於各國民眾來說都是一個可怕的字眼，投資者陷入恐慌性拋售並不奇怪。

指數下跌僅僅表明的是整體的下跌，細分行業來看的話情況又會怎樣呢？

冰火兩重天

分行業來看，呈現的是“冰火兩重天”的狀態。

對疫情最敏感的行業，如航空、旅遊、娛樂、酒店、餐飲等行業，這次黑天鵝令這些行業直接被冰封！而間接相關的高科技、晶片、汽車等行業，由於擔憂停工，也陷入了寒冬。

週一，英國國際航空集團IAG暴跌8%，易捷航空大跌7.2%，羅爾斯羅伊斯跌3.3%，洲際酒店集團跌1.1%。

而銀行股則在地區差異上表現截然不同。表現不佳的銀行股普遍為歐洲銀行，如股勞埃德銀行跌了3.8%，巴克萊跌了2.6，匯豐控股跌了1.7，渣打銀行跌了0.8%；而美國的銀行則表現強勁，高盛、摩根大通一度暴漲4%。

美股方面的航空股也沒有幸免，美國航空跌超4%！

自英國封城、30萬人出逃以後，美國仍未暫停與英國的航線，導致了美國對疫情的擔憂進一步上升，有可能會加劇禁令，導致停工。鑑於此，美國科技股、晶片股也遭受拋售。

英特爾、美光、西部資料等高科技企業週一盤中下滑幅度都超過了2%；旅遊休閒谷的表現墊底！特斯拉雖然被正式納入標普500指數，但也暴跌了6.49%，愛彼迎也大跌7%。

與這些“冰”相對的，火爆的行業當屬生物醫藥，而最火的當屬中國的滬深A股中的生物醫藥板塊了！

滬深板塊中，抗流感漲了2.49%，免疫治療漲了2.05%，基因概念漲了1.59%，生物疫苗漲了1.59%，民營醫院漲了1.48%。

事實上，中國一直在為全球提供防疫物資，中國在復工復產之後仍然是“世界工廠”，國外的疫情大爆發，防疫需求暴增，國外的產能不足以消化的時候，中國的產能就顯得至關重要了！

所以，疫情再次加劇，中國的貿易出口短期內將會再次被激發，防疫相關企業出口量有望再上一個臺階，為2020年收尾做最後一次衝刺。

目前，科學家已經證實，沒有證據顯示疫苗會對變種病毒無效，所以病毒變異之後，其影響並不可怕，仍處於可控範圍內，可怕的是現在的市場，投資者信心重挫。

可以預料到，這個聖誕節西方國家肯定不好過，英國甚至直言這是二戰以來最艱難的一個聖誕節。但是，這個黑天鵝帶來的影響畢竟有限，聖誕周過去，英國的變種病毒黑天鵝影響也就逐漸消退了。

黑天鵝過去，後市又會怎麼走，有沒有什麼機會呢？

趨冰避火

投資的思路永遠是低買高賣，而最大的風險往往就是追高。

炒得沸沸揚揚的輝瑞疫苗，其股價走勢在近兩個月內可謂是坐上了過山車（參考下圖）。

從股價走勢可以看出，暴漲暴跌頻繁，總體股價幾乎與10月23號左右沒有變化。

也就是說，輝瑞疫苗在這兩個月裡都是屬於投機行為，一段暴漲之後馬上就進入暴跌狀態，普通投資者非常容易被套其中。

因此，投機不可取，只有實實在在的價值投資才是正道。

在英國批准輝瑞疫苗使用後，美國的疫苗也已經開始進入使用，拜登已經公開注射了新冠疫苗。

所以，可以預見到，隨著2020年的結束，2021年初開始便會有大量的疫苗投放市場，將會有大量人群開始注射疫苗。而疫苗的大量使用，必然會帶來疫情的消退，經濟得以重新復甦並走上正軌。

放眼全世界，目前週期性板塊的投資價值都是最大的。如航空、餐飲、影院、旅遊等，本以為疫苗問世就可以恢復了，但是英國的這個黑天鵝再次將他們打進冷宮，現在這些週期性板塊已經達到了史無前例的低點，低位佈局的機會明顯。

同時，美國遭受重挫的科技、晶片板塊，在疫情消散之後得以復工復產，股價有望不斷恢復並啟動牛市。

不僅是美國，中國國內的週期板塊也幾乎到了臨界點。上一次基金大換倉已經佈局了較多的資金，進入了銀行、新能源汽車能板塊，這次黑天鵝並沒有讓這些板塊顯露機會。

中國的板塊中，餐飲消費和娛樂等板塊也是有著機會的，但是由於國內投機風頭太盛，極易出現暴漲之後馬上暴跌的情況，價值投資選擇較難。

可以預見的是，目前國內的部分板塊的風險是較大的。如疫情的影響下迎來爆發的線上教育、電商，以及現在投機風頭最盛的生物醫藥板塊。

高科技板塊無疑仍將會是未來的重點和熱門板塊，選擇高科技板塊，依然是選擇龍頭、低位進場最為穩妥，激進是最容易導致虧損的!

所以，“冰”下的板塊有著較大機會，“火”上的板塊則伴隨著較高風險，趨利避害才有可能在變幻莫測之中立於不敗之地。

作者 | 馬明遠