12月18日，a2 Milk釋出第二次業績預期下調公告，受此公告影響，截至當日收盤，公司股票下跌23.64％，報10.14澳元。

a2公司稱，主要是新冠疫情對代購渠道造成了較大影響，使得其業績復甦慢於此前預期。代購是a2 Milk在中國建立品牌的重要方式之一，a2 Milk也在加碼中國市場，其重要性不言而喻。此外隨著入局A2概念的乳企越來越多，疫情影響以及國際形勢的變化，a2 Milk可能會遭遇更大的業績壓力。

a2再次下調2021財年盈利預測

12月18日，乳製品生產商a2 Milk釋出公告稱，將2021財年上半年業績預期進行下調，從此前預計的7.25億至7.75億澳元下調至6.7億澳元，EBITDA利潤率為27%。另外將全年營收預期從18億至19億澳元下調至14億至15.5億澳元之間，EBITDA利潤率從31%下調至26%-29%。

實際上，這已經是a2 Milk第二次針對2021財年業績預期做出下調。

9月28日，a2 Milk就釋出公告稱，公司決定調低2021財年業績預期，預計2021財年上半年營收為7.25億澳元至7.75億澳元，全年營收為18億澳元至19億澳元，低於此前預測。預計下一財年息稅折舊及攤銷前利潤率將從31.7%下降至31%。

據悉，a2 Milk的股票在12月17日（週四）早些時候停牌，受業績預期下調公告影響，截止到12月18日（週五）下午收盤，公司股票下跌了23.64％，每股報10.14澳元。

在7月底，a2 Milk股票創下歷史新高，報19.94澳元。但在此之後股價有所回落，12月18日創下自今年7月份以來的股價新低，截止至12月21日收盤，每股報10.26澳元。

本年三季度，市場分析師對於a2 Milk的前景預期產生一定分歧，八家給出“買入”建議、五家建議“賣出”、三家為“持有”。

代購渠道影響公司業績

無獨有偶，a2 Milk兩次下調業績預期，均與代購渠道受疫情影響有關。

9月28日第一次業績預期下調公告中，a2 Milk表示，在今年3月至6月，由於澳洲人囤積食品和生活用品，公司銷售額大幅增長。但隨後銷售面臨較大壓力，主要是因為澳洲封閉邊境，旅遊者和國際學生無法入境，使得代購市場受到打擊，公司出現短期庫存過剩的情況。

當時對於此種情況，a2 Milk還保持樂觀態度。然而在公告發布後不過才3個月時間，這一情況反而愈演愈烈。

12月18日第二次業績預期下調公告中，a2 Milk稱其代購渠道受到疫情的影響比預期更加嚴重，而且近期代購渠道的銷售業績也低於此前預期，並且該渠道的復甦速度將慢於預期。

新冠疫情影響代購渠道的正常執行，必然會對a2 Milk的業務造成衝擊。而且代購渠道銷售的影響也不僅僅體現在嬰幼兒奶粉產品上，在其他營養品領域同樣會產生影響，這也讓a2 Milk業績復甦比預期更為緩慢。

另外，a2 Milk還預計在本財年剩餘時間內，代購和跨境電商的銷售將大幅下降。

a2 Milk並非是唯一一家受到代購渠道影響的企業，在疫情期間澳大利亞諸多品牌都遭遇了衝擊，出現了30%的代購專賣店倒閉、熱銷的嬰配粉滯銷的情況。

繼續關注中國市場

中國市場消費潛力巨大，是不少國外乳企的目標市場，a2 Milk自然也不例外。

從a2 Milk 2020財年業績報告中可以看出，中國市場是重要的增長引擎。其中中國及亞洲地區銷售額為6.99億紐西蘭元，佔總營收的比例為40.4%。中國及亞洲地區銷售額近三年年增速分別為162.92%、81.20%、64.86%。

正因如此，a2 Milk對中國市場一直十分重視，雖然銷往中國的主要是嬰幼兒配方奶粉，但是在液態奶方面也在加大布局。

在今年的進博會期間，a2 Milk推出了兩款常溫液態奶新品,即A2牛奶全脂純牛奶和A2 Smart Nutrition兒童牛奶。此前，a2公司已在中國涉足嬰幼兒配方奶粉、低溫鮮奶和成人奶粉領域，這是首次推出常溫牛奶品類。

基於常溫牛奶在中國長期以來打下的基礎，擁有廣泛的市場，a2 Milk不願也不會錯失這個機會，而這也符合其未來要服務於整個家庭的目標。

早在2015年a2 Milk就已經推出了成人奶粉，後面又陸續推出全脂、脫脂、高鈣系列，不斷進行升級。就在12月16日，a2 Milk又宣佈成人奶粉升級聽裝上市。

透過加大創新，推出多種差異化產品，幫助a2 Milk在延伸自身產品線的同時，能夠滿足更多消費群體、消費場景的需求。

A2賽道競爭逐漸激烈

隨著國內消費者對A2蛋白的認知和接受程度越來越高，A2賽道的競爭也愈發激烈，無論是在嬰幼兒配方奶粉領域，還是在液態奶領域。

a2 Milk雖然是最早將A2奶粉銷售到中國的企業，也因此一躍成為奶粉界的“網紅”爆款，但是後續又有不少的國內外乳企紛紛佈局了A2奶粉市場，包括雀巢、達能、美贊臣、君樂寶、飛鶴等，共同將其做大，同時也加劇了市場競爭。

而在液態奶領域，a2 Milk同樣可以說是一位“前輩”級別的企業，當初a2 Milk成立之後首先開始生產銷售的就是A2牛奶，隨後才將品類擴充套件到奶粉領域。

在眾多奶粉巨頭的影響下，液態奶企業也開始引進A2概念，相繼推出A2牛奶。

比如三元最先推出極致A2β-酪蛋白純牛奶，隨後蒙牛先在兒童牛奶領域引入了A2概念，在常溫液態奶引入A2理念之後新乳業推出了A2β-酪蛋白鮮奶，今年11月底認養一頭牛推出了新品A2β-酪蛋白純牛奶，蒙牛在進博會期間也透露將在12月上市A2鮮奶。

相比之下國外疫情更為嚴重，國內消費者出於安全考慮可能更傾向選擇國內生產或儲存的產品。而且由於疫情原因可能會增加運輸時間，這也在一定程度上勸退了部分消費者。

A2奶粉和A2液態奶市場出現越來越多的入局者，未來A2概念或將不再獨特，再加上如今代購業務受阻，可能會對a2 Milk的業績產生更大的壓力。

此外，中澳貿易摩擦不斷升級，已經導致澳大利亞牛肉、大麥、原木、葡萄酒、海鮮和煤炭等先後遭遇限制，有投資者開始擔心乳製品可能成為下一個犧牲品。

即使當下尚未對乳製品產生制約，但對於包括a2 Milk在內的其他澳洲乳企而言，也不得不將其看做是前車之鑑，畢竟中國市場對於澳洲乳製品至關重要。