12月22日，中國南方航空股份有限公司釋出公告，下屬全資子公司南方航空貨運物流（廣州）有限公司（以下簡稱“南航物流”）引入上海隱南、鐘鼎遠祥等8家機構，作為南航物流增資的投資者，8 家投資者共增資人民幣 335,454.5462 萬元。

增資後，中國南方航空股份有限公司股份從100%變為了55%，仍是南航物流的控股股東。

根據公告中披露的資料，截至 2019 年 12 月 31 日經審計的財務資料，南航物流的資產總額人民幣 27.87 億元，淨資產人民幣 8.11 億元。2019年，南航物流實現營業收入人民幣 85.40 億元，淨利潤人民幣3.68 億元。

根據截至 2020 年 10 月 31 日未經審計的財務資料，南航物流的資產總額人民幣 46.31 億元，淨資產人民幣 26.07 億元。2020 年 1-10 月，南航物流實現營業收入人民幣 122.85 億元，淨利潤人民幣 32.60 億元。

根據南航2019年年報，該集團擁有貨機數量為14架，2020-2022年期末貨機數量預測為16架，擁有總計862家客貨運輸飛機。

南航表示，此次混合所有制改革，引入多元化戰略投資者是本公司貫徹落實國家關於深化國有企業改革，推動國有資本做強做優做大的重要舉措。

2015年，當時中國民航局曾對外透露三大航貨運業務將合併重組為一家。雖然由於重組難度大，三合一重組沒有實現，但各個航空公司均開始進行貨運業務混改重組。

東方航空速度最快，重組後的東航物流已於2017年7月5日申請上市，目前處於未上市狀態。其股東包括東方航空產業投資、聯想控股、珠海普東物流、天津睿遠、德邦物流、綠地金融、北京君聯慧誠。

2018年，東航物流總資產為56.5億，營業收入為107.4億元，淨利潤為10.83億，擁有 9 架貨機和680 架客機腹艙資源。

2018年，國航向中國航空資本控股有限責任公司出售了所持的國貨航51%的股權。

今年11月9日，根據深圳國際（00152.HK）釋出的公告，深圳國際、菜鳥網路、國改雙百發展基金和國貨航員工持股平臺在內的投資者，共出資48.52億元，向國貨航增資，合計佔股31%。

公告透露，深國際（深圳）、資本控股、國泰貨運、朗星及其他投資者與國貨航訂立增資協議，國貨航同意增加其註冊資本人民幣33.14億元。其中，深國際（深圳）出資15.65億元認購國貨航新增註冊資本10.69億元，持有國貨航10%股權，成為後者第四大股東。

根據公告，國貨航擁有15架貨機，同時獨家經營中國國航股份有限公司全部客機腹艙業務，在全球通航43個國家和地區及187個城市。

截止到2020年7月31日，國貨航經審計的資產淨值約人民幣89.42億元，2020年1月至7月期間經審計的收入及淨利潤（除稅後）分別約人民幣105.17億元和人民幣20.94億元。

航空運輸的運營模式主要有純貨機運營、純客機腹艙經營和客貨機兼營三類。據民航局釋出的《2019年民航行業發展統計公報》，2019年，全行業完成貨郵運輸量753.14萬噸，比上年增長2.0%，全貨運航空公司有9家。

具體到航空公司集團，中航集團完成貨郵運輸量204.68萬噸，比上年下降2.1%；東航集團完成貨郵運輸量146.92萬噸，比上年增長1.8%；南航集團完成貨郵運輸量176.36萬噸，比上年增長1.8%；海航集團完成貨郵運輸量84.19萬噸，比上年下降2.6%；其他航空公司完成貨郵運輸量141.00萬噸，比上年增長12.4%。

從增速上看，傳統航空公司貨郵運輸量增速放緩或有下降。根據順豐2019年年報，其自營貨機數量達58架，發貨量為57.87萬噸，與航空公司合作獲得的客機腹艙發貨量為77.45萬噸。

三大航貨運業務混改在2020年結束前均告一段落，獨立運營後會有什麼樣的表現，能否在激烈的競爭中佔有一席之地，是對其未來運營能力的考驗。