比特幣衝上24200美元，締造歷史高點後，在昨日迎來較大的跌幅。從最高24118美元下跌，下午4點過後盤中一度跌至22000 以下。很多分析師指出，除了震盪整理外，主要可能是因為在聖誕節當天，將有102000枚比特幣選擇權合約將到期。

據CoinMarketCap資料，在過去24小時內，比特幣下跌了約4.1%，日交易量上升至497億美元，總市值下跌了26億美元，報4210億美元，市佔率為66.3%。

龍頭老大的下跌帶動著整體市場走跌，市值第六的比特幣現金(BCH)24小時暴跌14%，瑞波幣下跌10.79%，萊特幣(LTC)下跌 9.9%。市值第二的以太坊(ETH)則是下跌5.46%，是除去比特幣，市值前十的加密貨幣中跌幅最小的一個。而比特幣下跌的原因可能跟聖誕節當天(12/25)將到期的比特幣選擇權合約有關。

加密貨幣資料公司Skew指出，聖誕節將有102000枚比特幣選擇權合約將到期，約價值23.5億美元，因此10萬枚比特幣合約到期，可能導致價格劇烈波動。

選擇權合約(Options)又稱為期權，是一種未來可以用特定價格買賣商品的憑證。選擇權的買方付出一筆錢與賣方約定在某一時間可以要求賣方行使契約內容，這一筆錢就是權利金。到期之後，買方可以選擇以約定的價格交割，又或者是放棄權利，賣家則是會沒收權利金。

簡單的比喻就是，小張在聖誕節預訂了餐廳，支付了1000元訂金，到餐期時，小張可以選擇到餐廳吃飯履約交割，又或是取消訂位，那餐廳將會沒收訂金。

而根據Skew的資料，總量102000枚比特幣的選擇權合約的執行價格是介於15000美元至20000美元之間，這可能導致比特幣的劇烈波動，且越接近聖誕節，價格波動可能更大。

隨著越來越多投資人在風險敝口部位配置比特幣，比特幣迎來了歷史高點。據 Chainalysis十一月的報告，減半後的比特幣供給減少，但機構需求卻越來越大，而這些機構對價格是較不敏感的長期持有。

Chainalysis追蹤以比特幣錢包傳送、接收的數量發現，非流動性錢包投資者持有的比特幣多過流動性錢包交易商的數量，因此，即使有預期波動，比特幣仍會因為機構需求、長期持有的大鯨魚而有價格支撐。

而之前有關報導，區塊鏈分析公司CryptoQuant透過監控Coinbase Pro錢包資料發現，大型機構可能還在加增比特幣持有部位。Coinbase是許多機構場外交易的選擇，若是 Coinbase Pro錢包流出大量比特幣(6000-8000BTC)，通常都會流向Coinbase自己的冷錢包。

仔細觀察發現，12月12日有大量的比特幣從Coinbase Pro錢包被轉出，但並非轉入 Coinbase冷錢包，而是其它冷錢包，這表示有大量的場外交易正在發生。

雖然眾多分析師都看好長期走勢，但短期可能會繼續震盪。據《CoinDesk》分析師考瑞(Daniel Cawrey)認為，比特幣現已跌破了一小時線圖中的10小時、50小時均線，這意味著短期賣壓將會升高，價格可能進繼續下跌震盪，截稿前，比特幣價格為 22795 美元。

但值得注意的是，即使比特幣不斷創新高，投資者投資時也需要考慮個人風險承受能力來謹慎投資，今年6月，大連便發生了一起夫妻炒比特幣鉅虧2000萬自殺的悲劇。

自2016年以來，比特幣累計下跌20%及以上情況共出現了10次，下跌30%及以上的情況出現了7次，跌幅超過48%的情況有4次，因此投資者不應低估比特幣的波動。

狂歡之下，必有回潮，暴漲之後，也必現跌，風險不容忽視。對個人投資者而言，在想投資加密貨幣之前，首先還應該考慮自己的風險承受能力，保持理性，不要盲目追多，做好風控合理操作。