今天永安轉債上市，開盤價101元，開盤不久便閃崩跌破面值，收盤96.95元，成為繼本鋼轉債、海波轉債之後今年第三隻首日跌破面值的轉債。

好不容易中籤了，滿以為賺個全家桶，沒料到跑慢點還賠了一個全家桶。現在手裡握著新債沒上市的投資者，不禁瑟瑟發抖。之前中籤如中獎，現在中籤如中彈，畫風轉變太快了。若破發繼續發生幾例，估計打新人數會從當下的800萬戶銳減，到時候中籤就容易多了。

新債破發，在我看來主要有兩個原因：一是今年各種信用債爆雷不斷，可轉債作為特殊的債券也受到影響，投資者用腳投票，一些業績不佳的轉債支撐不起太大的溢價，故而縮水破發；二是新債發行速度大於老債退市速度。今年以來一共上市了195只轉債，但退市的轉債只有74只，市場存量轉債越來越多，單隻轉債分到的資金越來越少，估值自然越來越低，破發順理成章。

目前還有很多新債等待發行，若轉債退市速度不能提高，可以預見接下來仍會有一些業績不佳的轉債破發。屆時，我們打新就要擦亮眼睛挑選，不能像之前那樣無腦申購了。

但若之前申購了轉債，已中籤正等待上市，存在破發風險怎麼辦呢？用下面這招或許可以讓你避免損失或減少損失。

從海波轉債、永安轉債兩隻破發的轉債走勢看，它們都是以面值之上的價格開盤，開盤後才破發，且隨著時間推移一路走低，首日賣得越晚損失越大。海波轉債和永安轉債上市首日分時走勢圖如下：

那麼，要避免損失或減少損失，最好是提前賣出，在集合競價就賣出。如何操作呢？

每日9:15分至9:25分是集合競價時間，凡是在9:25分之前委託的單子，都會參加集合競價形成當天的開盤價。在9:25分之前報的單子，無論你報價多少，所有人都是以同一個價格即開盤價成交。

舉個例子，你報110元賣出，張三報111元賣出，李四報115元賣出，而9:25分確定的開盤價是118元，那麼你和張三、李四所報的單子都是以118元成交。唯一的不同是，你報的價格最低，優先於張三李四成交。因為，集合競價採取價格優先、時間優先的成交原則，價格是排第一位的。

因此，若你想以最快的速度賣出，那你就要比其他人報的價格更低。同理，若你想以最快的速度買入，你就要報價比別人更高。

9:15至9:25分之間，行情軟體會顯示當前的交易價格，但這個價格是虛擬的、可變的，並沒有實時成交，而是要等到9:25分形成開盤價，所有的單子才撮合成交。若委託賣出的價格高於開盤價，則不會成交，繼續留存到9:30分之後的連續競價。

由於集合競價期間顯示的價格不是真實的，為了確保自己的報價低於開盤價，那麼可以考慮報一個儘可能比其他投資者低的價格。無論滬市轉債還是深市轉債，新債在集合競價允許報的最低價格是70元，若你在9:25分之前以70元委託賣出，99%能成功賣出。不過，報這麼低價格的人是少數，一般報100元或者90多元也能優先成交了。

在集合競價期間委託賣出也有風險，倘若轉債開盤後不是暴跌，而是低開高走，那你就會踏空，錯失利潤。

究竟是在集合競價賣出，還是連續競價再賣，具體要根據當前的行情氛圍和上市的轉債的質地而定。但就最近的行情來看，似乎是誰跑得快誰少虧。

12月23日錢公子投資夜報：

1、福萊特公告，將對福萊轉債提前贖回，最後交易日和最後轉股日暫未公佈。福萊轉債當前沒有什麼溢價，且所屬的光伏板塊最近很強勢，強贖應不會導致轉債價格大幅波動。

2、海波重科公告，大股東12月22日透過競價交易減持全部配售轉債129.86萬張。難怪海波轉債昨日跌停，原來是給這貨砸下來的。大股東已賣光，海波轉債後續可能會反彈，但當前25.7%的溢價仍顯得太高了。

3、財通證券公告，財通轉債將於12月28日上市，同日上市的還有萬順轉2。參照目前的形勢，萬順轉2破發可能性很大。

4、半導體巨頭韋爾股份公告，韋爾轉債12月28日申購。

5、嘉澳環保公告，因信批違規被證監會立案處罰。這不算特別大的利空，嘉澳轉債估計影響很小。

6、天壕轉債明天發行，當前轉股集中92.69元，半個月後上市禍福未知，存破發可能。謹慎的投資者，可以選擇不申購。本人仍堅持申購。

7、今天還有正邦轉債、隆20轉債、精研轉債等多隻轉債公告大股東減持轉債，對其轉債雖非利空，但反映出市場偏謹慎，要降低新債上市期望值，個人覺得中籤新債上市及早落袋為安為宜。 $福萊轉債(SH113035)$ $海波轉債(SZ123080)$ $財通轉債(SH113043)$

以上所述為本人投資思想記錄，非投資建議，請勿照此投資，否則虧損自負。文章所引資料可能有錯漏，僅供參考，請以上市公司公告為準。