Adobe最近宣佈了又一個令人印象深刻的銷售增長季度，這家軟體巨頭繼續從向基於雲的訂閱產品銷售的轉變中獲利。營收超過了管理層的預期，不過投資者選擇將更多注意力放在該公司在財年末釋出的平淡無奇的業績指引上。

在與華爾街分析師的電話會議上，Adobe首席執行長納拉延(Shantanu Narayen)和他的團隊解釋了這種疲軟前景背後的需求趨勢，同時強調，隨著Adobe 2019財年結束，整體業務表現良好。

讓我們來看看那次演講的三個亮點。

1. 達到了目標

Narayen稱:"第二季對Adobe來說是創紀錄的一季，營收強勁，整個業務持續增長。"

該公司公佈的第二季度收入為28.3億美元，略高於6月中旬預測的28億美元。在更深入的挖掘中，其數字媒體部門增長了22%，而管理層的預測為20%，其數字體驗部門增長了34%，達到了預期。

2. 執行上的失誤並不嚴重

納拉延表示:"儘管第三季度我們遭遇了一些預訂延遲，但我們強勁的產品路線圖和客戶渠道使我們能夠保持多年的強勁增長。"

收益報告中包含了一些弱點，包括一些與新推出的Adobe體驗平臺有關的弱點。管理層注意到較低的訂單率，並將其描述為"延遲"。這些挑戰主要來自其諮詢服務部門，以及市場對營銷解決方案的接受程度略有下降，後者的增長低於內部目標。

Adobe表示，它主要是通過增加銷售支援來應對這些挑戰，因此投資者應該期待在未來幾個季度聽到科技股需求的改善。

3.以快速增長結束今年

納拉延表示:"我們仍然對眼前的機遇感到興奮，並相信自己有能力推動強勁的營收和營收增長。"

管理層預計本季度銷售額29.7億美元，增長21%，但仍低於許多關注該股的投資者的高預期。這一預測表明，Adobe在數字體驗領域的擴張步伐將明顯放緩，因為其銷售計劃需要時間來積聚動力。展望未來，該公司表示，隨著更多創造性產出轉向數字平臺，市場並不缺乏激烈的競爭。

Adobe提到了客戶體驗管理的利基市場，到2021年，這個市場將增長到700億美元左右。該公司已經在這個頗具吸引力的利基市場站穩了腳跟。

與此同時，投資者將密切關注接下來的幾份季度報告，從中尋找跡象，表明該公司將繼續擴大其在各大且不斷增長的產品類別中的領先地位。不過，股東們不用等太久就能聽到管理層對短期和長期前景的最新看法，因為納拉延和他的團隊將在11月初的年度投資者日(investor day)回到投資者面前。