11月5日MLF利率調低5BP！

11月5日，央行公告稱，當日人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。

這是MLF利率自2018年3月後的首次調整！

這次MLF調降5BP主要釋放4大訊號：

一、貨幣政策逆週期調節，穩增長

國家統計局釋出的資料顯示，三季度經濟增長6%，相比二季度放緩0.2個百分點。

最新公佈的10月PMI資料為49.3%，低於榮枯線，顯示經濟下行壓力加大。

雖然9月CPI突破3%，對貨幣政策寬鬆有制約，但CPI上漲主要由豬價上漲帶動，核心CPI仍保持穩定。

在經濟下行壓力加大的背景下，貨幣政策有寬鬆的必要和空間。

二、穩定企業債券融資

近期債券市場受到通脹預期、風險偏好的影響，利率上行比較多，有些企業取消債券發行，一定程度上影響了企業的債券融資。

下調MLF利率有助於平穩債券市場執行，有效地支援企業融資和實體經濟執行。

三、引導LPR利率下降

今年8月，央行推進貸款利率市場化改革。改革後LPR參考MLF，貸款利率則錨定LPR。

目前已進行了三次LPR報價。

總體看，三個月來LPR下調幅度呈逐漸收窄態勢——8 月20日一年期LPR下調10bp、5年期以上LPR下調5bp；

而9月20日一年期LPR下調5bp、5年以上LPR維持不變；

10月21日，兩者利率均未變動。

10月LPR保持穩定，說明商業銀行資金成本很難進一步下降。

11月20日LPR將進行第四次報價，央行11月初下調MLF利率，有助於引導LPR下行。

四、貨幣政策寬鬆開啟，未來可能降準

上週四美聯儲降息後，中國央行並未跟進下調逆回購利率。

今年以來全球貨幣政策寬鬆力度比較大，而現在人民幣匯率保持平穩，中國央行的貨幣政策空間比較充裕，有寬鬆的必要。

展望未來的貨幣政策，貨幣政策寬鬆的空間已經開啟，接下來有可能採取量價組合的政策，今年底明年初有可能推出降準，穩定流動性供給。

明年在全球貨幣政策寬鬆和經濟下行壓力加大的背景下，MLF利率還有進一步下調的空間。

央行降息會帶來什麼影響？

對樓市的影響是商貸、公積金貸款利率均下降，房貸壓力有所減小。