今日上午（11.5），中國人民銀行開展中期借貸便利（MLF）操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點，這也是自2018年4月以來，首次調降1年期MLF利率。

MLF全稱中期借貸便利，由央行在2014年創設，是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，主要目的是補充基礎貨幣。

簡單理解就是央行通過借錢給商業銀行實現市場資金的投放，使三農企業、小微企業等實體經濟獲得更多低成本資金，降低融資成本。

MLF利率下調意味著央行再貸款的利率降低了，金融機構借入資金的成本也降低了，從而推動貸款回升。

MLF利率目前已是央行貨幣政策走向的“視窗”，8月17日，為深化利率市場化改革，央行決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制，報價方式改為按照公開市場操作利率加點形成，其中，公開市場操作利率主要指MLF利率。

今日，MLF一年多來首次下調，也就代表了11月20日的LPR下調成為定局。

正是由於這一改革實現了貸款利率與MLF利率掛鉤，可通過下調MLF利率帶動貸款利率下行，被市場認為是今後新的“降息”方式。自2015年10月降息後，央行再未調整過貸款基準利率。

從外部看，隨著美聯儲今年內三次降息，全球主要經濟體央行紛紛降息並重啟寬鬆貨幣政策，為中國央行降息提供了空間.

從內部看，目前經濟存在下行壓力，工業生產、投資和消費增速放緩。因此，及時、適度調降政策利率，有利於通過貸款市場報價利率（LPR）機制直接有效降低實體經濟部門融資成本，對於穩定和擴大內需，確保四季度經濟執行在合理區間是非常必要的。

此番“降息”，對市場是個意外的驚喜，雖然是債市強調整後的、打折版的降息。此舉是不是意味著貨幣寬鬆的“大門”會越來越順暢，在通脹攀升壓力加大的背景下仍需進一步觀察，勿做不實際猜想。

那麼MLF利率下調對樓市有什麼影響呢？

中原地產首席市場分析師張大偉認為，全社會的資金成本降低下，房貸利率上行的可能性就不存在了，而且針對優質區域、優質貸款者，不排除後續房貸利率的輕微下調。

同時，LPR的降低對於房地產市場是利好訊息，而且從趨勢看，這一次的降低只是開始，有繼續降低的趨勢。對於購房者來說，剛需購房者，針對當下的優質房源，可以考慮購買，特別是大部分城市已經限制房價。對當下樓市有穩定的作用，但目前的幅度還不足以導致市場出現再次反彈，整體年末房地產市場有望平穩。

此外，按照現在國內大部分城市針對首套房貸款的認定標準，首套房貸款的肯定都是沒有貸款過的剛需。後續市場針對首套房貸利率應該有寬鬆的趨勢，這也符合“房住不炒”的調控方向。

目前，各地樓市已出現回暖趨勢，多地出臺了限購、限價措施的放鬆，以及“以引進人才”為名的刺激“購房需求”的舉措。

小貼士：

LPR利率和基準利率有什麼區別？

1、法定基準利率

我們日常生活中常常聽到的降息、加息，都是以這個基準利率為調整標準，法定基準利率，還分為存款基準利率跟貸款基準利率。

存貸款基準利率是央行制定的，給商業銀行的貸款指導性利率，並非實際的貸款利率，而實際貸款利率，會高於法定基準利率。

2、LPR利率

LPR的計算方法由18家銀行共同報價產生，計算方法為去掉一個最高價和一個最低價，最後算術平均得出，每月20日重新報價計算，可以簡單解讀為，這是一個市場化利率的意思。

所以，這個LPR利率取決於一個市場供需關係的平衡過程，並不是說利息一定會降，相反，市場化定價，這個利率既有可能降低，也有可能提高。

2019年8月20日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。以上LPR在下一次釋出LPR之前有效。