作者 | 李紅梅

編輯 | 繆凌雲

行業巨頭大疆多次傳言上市未果以後，另一家無人機企業搶先邁出了實質性一步。

10月31日，廣州億航智慧技術有限公司（簡稱：億航）向美國證券交易委員會（SEC）遞交了招股書，申請在納斯達克上市。這家成立於2014年的無人機企業，正式開始了自己的IPO征程。

在大疆高度壟斷的無人機市場，億航處於全面落後狀態，而此次搶佔上市先機，能否實現翻盤？

失利消費級無人機市場

1935年，世界上第一架無人機“蜂后”問世，最高飛行5182米，最快時速160公里，在英國皇家空軍服役到1947年，開啟了近現代無人機歷史。

到2019年時，據研究機構IDC預計，全球無人機市場規模已達123億美元。其中，航拍娛樂、兒童教育、玩具等消費級無人機市場規模為51億美元。

在規模如此巨大的市場中，要屬成立於2006年的大疆最為耀眼。

由香港科技大學學生汪滔創辦的大疆創新，最初誕生於深圳一間民房裡。經過幾年發展，大疆突破中國企業在科技創新上的“追趕者”角色，在無人機領域成為全球“領跑者”。

其先後推出的phantom系列無人機，在世界範圍內產生深遠影響。大疆研製的四軸航拍器phantom2vision+於2014年入選《時代》雜誌。

保持每年60%高增長率的情況下，大疆2017年實現營收175.7億元，淨利潤為43億元。

2018年4月，在完成新一輪10億美元融資後，大疆估值達到了240億美元。而彼時，大疆已佔據全球消費級無人機市場超過80%的份額，穩坐行業第一把交椅。

此次赴美上市的億航，於2014年殺進無人機領域。為避免與大疆正面交鋒，億航最初選擇差異競爭。

早期大疆更多面向專業使用者，億航則切入小白市場。推出的Ghost無人機，採用手機操控，讓老百姓能夠到手即飛。

但隨著大疆產品線增多，小白市場也被覆蓋。面對可以保質保量月產10萬架無人機的大疆，億航也難以抵抗，只能與零度、極飛、臻迪等友商瓜分所剩無幾的市場份額。

“在目前競爭環境下，消費級無人機確實難有較好盈利。”億航創始人兼CEO胡華智也坦誠表示。

押注空中交通，資金壓力巨大

在消費級無人機市場受挫的億航，開始將目光轉向空中交通，具體可細分為載人出行和物流兩個部分。

摩根士丹利相關報告顯示，空中出行國際市場規模將在2040年達到1.4萬億美元。德國諮詢機構Horvath & Partners的研究預測，2025到2049年，全球將有240個城市大規模應用飛行出租。2035年時，全球飛行出租的數量可能超過23000架。

2016年1月，國際消費類電子產品展覽會上，億航推出全球首款載人飛行器“億航184”，憑藉純電力支援低空、中短途飛行一戰成名。

億航184於2012年投入研發，設計理念源於傳統的駕駛飛行器。它有8個螺旋槳，可運載1位乘客。

歷經7年研發測試，億航184現已衍生出“216”等多個乘客級AAV產品線，並取得AS9100D國際航空航天品質體系認證，從研發到生產整個流程均已達到航空級別標準。

截至招股書釋出日，億航完成交付38架乘客級AAV，還有28個訂單尚未交付。此外，億航已與廣州市政府達成戰略合作，將在廣州打造全球首個空中交通試點城市。

乘客級AAV帶給了億航新的突圍希望，但同時帶來的，還有巨大的資金壓力。並且，要想繼續保持領先，仍舊需要源源不斷地投入。

招股書顯示，2017年-2019年6月，億航分別實現營收為3170萬元、6649萬元，以及3239萬元，同時，同期淨虧損卻分別高達8658萬元、8046萬元，以及3764萬元。

具體而言，億航的運營支出總共分為三大塊，一是銷售和市場；二是行政開支；三是研發支出。2018年全年，億航在這三方面的支出分別為2017萬元、3594萬元、6028萬元，分別佔運營總支出的17.3%、30.9%和51.8%。其中，研發支出最多，佔比也最大，超過50%。

雖然2018年-2019年6月，空中交通業務已經給億航分別創造了310萬元和2390萬元的營收，佔總營收比例也從4.7%增長至73.7%。但短時間內，公司的虧損狀況難以扭轉。

反觀大疆，2015-2017年，分別實現營收59.8億元、97.8億元、175.7億元，實現淨盈利14.2億元、19.3億元、43億元，造血能力已經十分強勁。

更加重要的是，與備受資本青睞，屢獲融資的大疆不同。天眼查顯示，自成立以來，億航僅完成三輪融資，金額分別為數百萬元人民幣、1000萬美元，以及4200萬美元。

最後一次公開的融資發生在2015年8月，迄今已4年之久。

如此情況下，此番能否成功上市，開啟新的補血通道，對億航來說十分重要。

進軍空中物流，面臨巨頭圍獵

至於空中物流領域。今年5月，全球國際快遞DHL已與億航達成合作，將首度於中國推出無人機快遞服務。

該服務涵蓋DHL廣東東莞市寮步服務中心到松山湖片區之間約8公里路程。將原本40分鐘的路程縮短至8分鐘，每次飛行可減少80%成本，承載5公斤貨件，並減少能源消耗與碳排放。

億航無人機聯合創始人兼首席市場官熊逸放表示，未來3到5年，無人機物流或迎爆發式增長。

他認為，一方面，無人機的運輸成本較低。有資料顯示，人工配送一單快遞的成本在7至10元。而無人機送貨，一單成本可控制在1.5元以內。

另一方面，物流市場潛力巨大。相關統計顯示，到2020年，中國物流市場規模將達到360萬億元，前景可期。

然而，面對這塊巨大的蛋糕，不只是億航，甚至不只大疆，其他很多“局外人”也虎視眈眈。

例如，京東、蘇寧、順豐等巨頭，正相繼佈局無人機物流。

2017年12月，蘇寧第一架送貨無人機在安徽靈璧縣完成了第一單配送，用時14分鐘。次年6月，京東釋出了JDY-800物流無人機。順豐則早在2013年9月，就進行了無人機測試，並於2015年3月，以每天500架次的飛行密度，力推在山區等農村市場的無人機速遞業務。

毫無疑問，巨頭們無論在資金實力，或研發力度上都更具優勢。億航等公司想在物流領域殺出一條血路，並不容易。

首席科創官據此聯絡億航，想了解其對於未來無人機市場競爭格局的判斷，將如何應對來自大疆等巨頭的競爭？以及在空中交通細分領域，億航的護城河在哪裡？但截止發稿，對方未予回覆。

搶先上市，能否抓住最後機會改寫格局？

實際上，目前中國無人機市場，強者恆強趨勢十分明顯。

根據前瞻產業研究院梳理，大疆位於第一梯隊，億航與零度智控、一電航空等位列第二梯隊，第三梯隊有易瓦特、科位元等。

首席科創官注意到，雖然看似參與者眾多，但大疆的霸主地位一直十分明顯。

另據觀研天下《2019年中國無人機市場分析報告》顯示，2018年中國消費級無人機市場中，大疆以51.96%的市佔率排名第一。零度智控以24.3%的市佔率排名第二。億航則位居第三，市佔率為6.2%。其他無人機品牌合計佔比13.94%。而從更廣闊的民用無人機市場來看，2018年大疆的全球市場佔有率更是高達74%。

並且，從投資者選擇來看，除了獨善其身的大疆，整個無人機行業融資額在2015年達到頂峰後，便開始出現斷崖式下滑。同時國內外對微小飛行器政策的收緊（禁飛令）也給資本市場起到了降溫作用 。因此，想要在一級市場再融資，對“億航們”來說難度巨大。

如此來看，此番能夠成功登陸美股，開啟二級市場融資通道，對億航來說就顯得尤為重要，亦可以為其它公司提供參考。你覺得億航能否成功上市，又能否改寫已經較為明晰的市場競爭格局呢？歡迎在文末留言。