作者 / 雲夢澤

時代光影於2013年7月成立，2016年11月登上新三板。公司主要從事影視劇的投資、製作及發行，藝人經紀，影視廣告製作及影視劇代理發行等業務，代表作品有:《俺娘田小草》《小草青青》《我的小姨》《第一聲槍響》《歡樂步行街》《桃花依舊笑春風》《我們的四十年》《我怕來不及》等。

12月21日，時代光影釋出公告稱，公司於近日向北京證監局提交了上市輔導備案申請材料，已進入創業板上市的輔導階段。

時代光影提醒投資者注意，“公司已進入首次公開發行股票並在創業板上市的輔導階段，未來公司若向深圳證券交易所提交首次公開發行股票並上市的申請材料並獲受理，公司將向全國中小企業股份轉讓系統申請股票暫停交易。同時，上市事宜具有一定的不確定性”。

幾天前，北京證監局網站釋出“中國銀河證券股份有限公司關於北京時代光影文化傳媒股份有限公司首次公開發行股票並在創業板上市輔導基本情況表”，間接透露了時代光影轉戰創業板IPO的訊息。

透過最新的公告，時代光影確認了公司將衝擊創業板上市的訊息，同時也意味著公司在新三板掛牌4年後，正式邁開了進軍A股市場的步伐。

值得注意的是，受影視寒冬及新冠肺炎疫情影響，不少新三板影視公司2020年的業務進展遲緩，資本運作更是少之又少，甚至還有一些公司被迫終止了新三板掛牌，比如愛笑傳媒、森宇文化、龍達影業等。

在如此低迷的形勢下，時代光影逆勢轉戰創業板IPO，原因何在？

下半年創業板實施註冊制，為時代光影提供了圓夢A股的絕佳機會

時代光影有意衝刺IPO的訊息，其實早有蛛絲馬跡。

今年7月30日，時代光影曾釋出“變更持續督導主辦券商”公告，稱由於“公司戰略發展需要”，經與天風證券充分溝通與友好協商，決定解除《持續督導協議書》。同時，公司與銀河證券簽訂《持續督導協議書》，自7月29日起，由銀河證券擔任公司的承接主辦券商並履行持續督導義務。

變更主辦券商+戰略發展需要，預示著時代光影在資本運作方面將有大動作。但為什麼是7月份發生如此重要的變動？

因為在前一個月（6月12日），證監會發布了《創業板首次公開發行股票註冊管理辦法（試行）》，同時深交所釋出相關業務規則、配套細則，宣告創業板改革和註冊制試點開始。

有分析人士認為，創業板註冊制試點的目標是實現企業上市的市場化、法治化、便利化，其主要亮點包括精簡最佳化發行條件、提高稽核透明度、強化資訊披露責任、加大違法懲罰力度等。

以“精簡最佳化發行條件”為例，不再把企業資產規模大小、是否盈利作為首次發行上市的硬條件，而是綜合考慮淨利潤、營收、預計市值等成長性指標作出判斷，允許有特別表決權股份的公司首發上市，是建設更強包容性資本市場的重大突破，是對成長型創新創業企業的巨大支援。

具體而言，創業板註冊制的上市條件包括4點：一是要求“最近兩年淨利潤均為正且累計淨利潤不低於5000萬元”，或者“預計市值不低於10億元，最近一年淨利潤為正且營業收入不低於1億元”；二是取消最近一期末不存在未彌補虧損的要求；三是支援已盈利且具有一定規模的特殊股權結構企業上市；四是明確未盈利企業上市標準。

再以“提高稽核透明度”為例。

註冊制的稽核權由中國證監會下放到交易所。交易所對發行上市稽核業務規則、稽核工作進度、稽核問詢及回覆情況（涉密的除外）、上市審議結果及現場問詢問題等，以全流程電子化方式公開，減輕企業負擔，提高稽核透明度。

相關規定明確，交易所收到企業註冊申請檔案後，在5個工作日內作出是否受理的決定；首發上市交易所稽核和中國證監會註冊的時間總計不超過3個月。此外，交易所相關規定還明確了暫緩審議、稽核中止與終止、複審的相關程式和時限。

無論是“精簡最佳化發行條件”，還是“提高稽核透明度”，都在鼓勵更多符合條件的企業衝擊創業板IPO。

時代光影自身業績過硬，新三板掛牌4年淨利潤合計1.57億

除了政策的東風，時代光影自身業績過硬也是公司轉戰創業板IPO的重要動力。

時代光影於2016年11月3日在新三板掛牌。掛牌當年，公司實現營收1.39億元，同比增長56.13%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤4148.47萬元，同比增長124.69%。

公司解釋，營收增長的主要原因為公司在延續電視劇攝製發行業務的同時，擴充套件了代理發行節目業務，增加了廣告、創意策劃服務、網路電影、對外影視專案投資等業務。

2017年，公司實現營收2.42億元，同比增長73.7%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤4590.35萬元，同比增長10.65%。

營收增長的主要原因為：本期主要發行影視劇《我的小姨》、《第一聲槍響》以及《田姐辣妹》，相比上年同期發行數量等增加，發行收入增長明顯。

2018年，公司實現營收3.68億元，同比增長52.06%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤3878.37萬元，同比下降15.51%。

營收增長的主要原因為本期電視劇業務規模增長，其中年代傳奇劇《桃花依舊笑春風》，以及反映改革開放40年滄桑鉅變的重大題材電視劇《我們的四十年》分別於安徽衛視、江蘇衛視黃金檔播出，其發行收入佔本期營業收入比例為73.57%。盈利下降則是由於公司對《我們的四十年》《桃花依舊笑春風》《我的小姨》《第一聲槍響》及《太行英雄傳》進行宣傳推廣，廣告和業務宣傳費同比大增，進而導致營業成本增幅超過營收增幅。

2019年，公司實現營收1.68億元，同比下降54.38%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤3080萬元，同比下降20.59%。

營收下降主要是因為本期電視劇業務首輪發行規模較上期有所下降。2019年影視劇《我怕來不及》在中央廣播電視總檯首輪播出，較2018年兩部首輪發行影視劇《桃花依舊笑春風》《我們的四十年》數量減少、規模下降。

總的來看，掛牌後4個完整年度，時代光影實現歸母淨利潤合計1.57億元，平均每年3924萬元。尤其是2018年、2019年，在許多A股影視公司陷入虧損之際，時代光影依然能保持盈利，實屬難得。

比如，唐德影視2018年、2019年歸母淨利潤分別為-9.27億和-1.07億，新文化分別為3161.81萬和-9.48億，長城影視分別為-4.14億、-9.45億。

2020年半年報顯示，公司上半年實現營收9624.94萬元，同比增長30.29%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤1167.73萬元，同比增長43.11%。

營收增長的原因為公司代理發行多部影視劇，如《長安十二時辰》、《一個都不能少》、《激盪》等，分別在廣東衛視及黑龍江衛視播映。淨利潤增長的主要原因為本期所得稅費用減少所致。

另據官網訊息，2020年以來，時代光影共有3部劇開拍，包括趙冬苓編劇，王梓執導，陳龍、柴碧雲領銜主演的革命英雄成長史詩劇《燃燒大地》；蘇曉苑編劇，餘丁執導，劉濤、林峰主演的都市勵志劇《星辰大海》；趙冬苓編劇，鄭曉龍、姚遠執導，趙麗穎、劉威、唐曾等主演的勵志劇《幸福到萬家》。

其中，《幸福到萬家》是繼《金婚》後，導演鄭曉龍與趙麗穎時隔14年後的二度合作。劇中趙麗穎將挑大樑飾演女主角何幸福，她不僅要與鄉村裡的種種陳規陋俗“正面剛”，還要從一無學歷二無經驗的低起點開始奮鬥，最終成就一番事業。該劇是趙麗穎復出後的首部現實主義大戲。