果然啊，央媽才是真愛。今天早上，央行開展4000億元中期借貸便利（MLF）續作，利率從3.3%下調到了3.25%。簡單解釋一下，就是央媽一年前以3.3%利率借了4000億資金出去，一年後的今天續借，並且把利率調低了0.05%。

這也是自2016年2月以來，央媽再次下調MLF利率，雖然只有微不足道的0.05%，但足以修正市場的悲觀預期。

老粉絲應該都清楚，自從9月17日與10月16日MLF下調利率不及預期之後，債券就一直回撥，股市也不見得好，CPI的連續上漲，讓市場基本放棄了降息念頭。今天MLF利率下調，十年期國債期貨回報一根大陽線，怒漲0.38%。

很多朋友說這是降息週期的開啟，我覺得還不算。如果真是降息週期開啟，不會是僅降0.05%這麼一丁點。這種感覺就像我們去飯堂打菜，大媽一大勺下去，拿上來的時候還狠狠地抖一抖，最後給到碗裡的就那麼幾塊黃瓜，一片豬肉都沒有。

大媽的意思可能是：小兄弟你先吃點炒黃瓜解解饞，等明年我們的豬長大了，別說豬肉片了，我給你整份紅燒豬蹄！

不說了，說得我都餓了。。

接下來要繼續觀察這週末公佈的10月CPI資料。目前市場一致性預期10月CPI同比增幅是3.32%，11月就會破4%。如果CPI上行超預期，貨幣政策很難能繼續寬鬆下去。

我還是前幾天那句話，買了債券基金的朋友先忍忍，千萬不要在黎明前夕割肉。等貨幣政策重新出現寬鬆轉向，債券就又起來了。而還沒買的朋友，可以再等等看。

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①除了MLF降息超預期之外，今天RMB匯率也破7了，最新離岸匯率是6.9903。RMB升值受益最明顯的就是航空股，特別是大航，由於購買租賃飛機欠下大量美元債務，RMB升值，美元就貶值，債務就削減了，利潤就會增厚。如果認為RMB還有升值空間的話，可以嘗試參與博弈。

②昨晚提了一句外資最近買不少中藥股，今晚整理了一份資料，買得比較多的是雲南白藥。

③最近不知為何比較多朋友問到快遞股。後臺留言和私房課都有提問。我是不太看好快遞行業的長期，快遞行業其實在過去兩年就已經沒什麼成長空間了，一二線城市的快遞量基本飽和，而且行內競爭又非常激烈，毛利率和淨利潤率都呈現下滑趨勢。

但可以看到最近一年快遞股表現還不錯，出現了觸底反彈，我認為主要就是拼多多帶動了新一輪電商周期，把三四五六七八線城市的市場都給挖出來了。

所以，2019年應該是快遞行業的一個困境反轉年，而2020年應該進入景氣比較高的年份，2020年下半年或者2021年就要密切關注拼多多的市場份額變化，如果市場已經拓展差不多了，那快遞的成長可能又到天花板了。

另外也要注意，快遞股每年都會有雙十一炒作行情。但現在已經臨近雙十一了，差不多是行情兌現的時候，股價短線可能有點壓力。

④拼多多的崛起打了不少人的臉，包括我當初也是不怎麼看好它的。但畢竟經濟下行，大家錢包收緊，能省則省吧。這裡引申出來的是價效比投資邏輯。大家消費開始追求價效比，而不是盲目追求奢華。與消費升級是反過來的。而類似的受益股，我想到的就是廉價航空，春秋。春秋的Q3業績靚麗，跑贏隔壁三大航很多。

⑤小米今天釋出了最新款的手機CC9 Pro，最大的亮點是搭載了5個攝像頭。。我查了一下，小米手機的攝像頭模組供應商分別是歐菲光、舜宇光學、丘鈦科技。攝像頭龍頭老大是舜宇光學，在港股上市。

⑥立訊精密和歌爾股份股價繼續新高。沒買到的就欣賞吧，如果買了的，等趨勢線破了再考慮賣吧，吸取一下賣飛滬電股份、生益科技的教訓。

⑦銀行指數今天差點創新高了，就是超過今年4月那個高點。之前我就表示看好銀行股Q4的行情，並帶著大家加倉過一次了。主要的理由就是銀行估值很便宜但業績不差，所以有估值修復的需求。從下圖可以看到，銀行指數準備新高，但PB估值反而更低了。MLF降息帶來的利好，算是錦上添花了

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