鋰精礦市場近況分享

✦鋰礦概要

近期電池級碳酸鋰高幅價格已經破5萬元大關，同時我們瞭解到一季度終端排產計劃仍處於高位，正極材料尤其是磷酸鐵鋰對於碳酸鋰的需求居高不下。隨著節前備貨的增加，後續碳酸鋰的落地成交價格有望繼續上行。

對於上游精礦來說，一方面當前主流礦山定價方式會參考國內鋰鹽的價格走勢情況，隨著碳酸鋰價格的快速上行，會直接影響鋰礦長單定價的談判；

另一方面，隨著Altura被Pilbara收購需要進行關停維護，目前西澳在產礦山只剩四座，可以在現貨市場交易的僅Pilbara和銀河資源，隨著明年氫氧化鋰新增冶煉產能的投放，鋰精礦現貨將面臨緊缺狀況。

我明年鋰產業鏈的價格中樞會由需求和成本兩個因素同步推動。

價格現狀：10月份還有部分鋰礦現貨分佈於生產商、貿易商等手中。11月出現了價格拐點。10-11月份看到碳酸鋰有上漲預期時，鋰精礦已經快速被鎖定。現貨價格一路走高，從最早3000-3100元/噸，現在已經上行到了3500元/噸甚至更高。（480美金/噸左右）。長單簽訂情況：由於鋰精礦從產地到國內需要20-30天，從港口到公司還需要20天，所以需要提前2-3個月談定價格進行採購。相比於現貨市場，長協定價不至於上漲這麼快，但是長期來看，澳礦價格上漲是不可避免的。價格上行機制：首先鋰鹽價格的上漲會帶動鋰精礦價格上漲，同時精礦價格反支撐鋰鹽價格的上行。

✦全球鋰礦情況梳理：

澳洲

1、Talison：產能到了135萬噸，產品主要供應給天齊和雅寶。IGO入股天齊之後披露了2021年的產量預期是70-80萬噸，從產量計劃來看只能匹配天齊和雅寶；

2、Marion：基本滿產，並且在2020和2021年只供應給贛鋒。

3、Altura：產量沒有超過15萬噸，資金一直非常緊張。Pilbara預計需要5-6月做完重組的計劃，完成之後需要再6個月的時間進行復產的安排。所以明年Altura的產能在6個月內大機率是無法對供應到市場的。

4、Pilbara：32萬噸產能（預計產量28-30萬噸）。最開始是供應給贛鋒和容匯，後續又開拓了天宜、長城等客戶。投產的時候遇到鋰價下行階段，開工率受到影響，但是明年可能會因為行業復甦，並且如果有利潤，從而恢復到滿產的狀態。即使2021年滿產，冶煉客戶的需求量仍比較難滿足。

5、銀河：產能比較小，18萬噸左右，歷史最高產量19-20萬噸。今年因為價格不如意，所以產能不足。2021年預期產量18-20萬噸，基本鎖定雅化和盛鑫鋰能可以拿到這樣的產能。

6、Bald hill：已經處於破產，還沒有進展。

7、Wodgina：現成產能50萬噸左右，因為價格偏低被雅寶封存。如果明年價格上行，Wodgina會有復產的可能性，但進度不會很快。

8、其他澳洲新的礦山明年不能供應到市場。

北美：

北美鋰業：因為成本太高，在17、18年開採之後停產。如果後續價格不夠超過成本，復產可能不大。

銀河：James bay，做了很多可研，但還沒有進行正式開採，所以預計2021年不會貢獻到市場。

巴西：

AMG：年產量6-7萬噸左右，原計劃擴產到18萬噸，但是預計不會很快，但是21年肯定會更多。

Sigma：規劃20萬噸左右。如果價格上升，融資會加快，可能未來1-2年完成建設專案後投放到市場

國內：

主要分佈在四川，預期到了價格上漲與精礦結構性短缺，預計鋰精礦開發會加快。

眾合：預計復產進度很快，不超過6萬噸

融捷甲基卡：預計進度最快，原來的開採量不會有問題

盛新鋰能：開發比較快，奧伊諾，在7-10萬噸左右

李家溝：如果鋰價格比較有吸引力，開發專案會加快

新疆：有傳統鋰鹽廠，目前鋰鹽價格上漲、精礦價格抬升；據說礦山的投資手筆很大