世界上最高危的職業有哪些？棒子國的老大絕對算是頭一號。除此之外，咱們大A股的董事長也該有一席之地。燕京啤酒董事長趙曉東因涉嫌職務違法被立案調查；捨得酒業董事長劉力涉嫌背信被立案調查；金科文化董事長王健涉嫌內幕交易被調查……董事長頻頻出事兒，是被金錢腐蝕了，還是被權力矇蔽了雙眼？

這還沒完。12月22號，匯納科技公告稱，其董事長張宏俊因涉嫌行賄被刑拘。公告一出，法力無邊。匯納科技的股價應聲大跌，23號以跌停20%收盤。雖然一家公司的掌舵人很重要，但如果公司實力仍在，反而會是危中有機的境況，比如國美電器。

匯納科技會是那個危中有機的公司嗎？如果是，我們就有撿便宜的機會。看看它的財務表現，就知道了。它的各項財務資料如下，咱們從現金、經營、盈利、財務結構、償債五大能力入手，來剖析它的綜合實力。每項是100分，總分500。

01現金能力：50分

蛇無頭不行，人沒錢難行，企業沒錢就更不行了。錢是企業的存身之本。但除了錢之外，企業還得有良好的現金流。要不然只出不進，即使家裡有礦，也得被掏乾淨了。

2016年到2018年，匯納科技可謂是非常土豪。現金及其等價物最低都有公司總資產的37%，很有錢。但2019年突然從37%斷崖式下跌到18%。雖然依然夠用，但這是怎麼回事呢？

錢是有了，但匯納科技的現金流狀況卻不容樂觀。現金流量比率只有2016年超過了標準的100%，掙到手的錢能夠覆蓋掉短期債務。2017年後最高只有69%了，水平很差。

在2016和2017年，現金流量允當比率可謂是非常充足，高達259%以上。五年掙到手的錢是五年花出去的2倍有餘，很優秀。但2017年後就開始逐年下滑，2019年只剩下68%了。

2016到2018年，現金再投資比率逐年下滑不說，2018年甚至是負數，公司根本沒有留存利潤可用於再發展。雖然2019年增長到0.8%，但連1%都沒有，又有啥用？現金能力給50分。

02經營能力：40分

星星之火，可以燎原。只要給點火星，有能力的人就能把它變成一片燎原之火。但沒有能力的人，火星只能閃爍一下就熄滅了。管理層的經營能力攸關著公司的身價性命。

從2016年到2018年，匯納科技的總資產週轉率年年都在下滑不說，最高也就只有0.65次每年。管理層用公司的錢一年做不上一趟生意，資金使用效率太低了。即使2019年止住了頹勢，但也只有0.48次每年。

收賬的能力上，應收賬款週轉天數逐年遞增。2016年需要196天才能把貨款要回來，但到了2019年就需要224天。 大半年才能把錢收回來，這個水平太差。不僅如此，收賬能力還一年比一年差。

除了2017年，匯納科技的存貨週轉天數在122天之外，其它年份都在106天左右，三個半月左右就能把貨賣出去了。這個水平只能說一般，但相比中游水平的同行需要377天，匯納科技就很優秀了。經營能力給40分。

03盈利能力：80分

“黑貓白貓，逮到老鼠就是好貓。”企業也一樣，其它能力再差，只要能賺錢，都沒啥大事兒。匯納科技的股東回報率年年都在遞減。2016年還有21%，非常優秀；到了2019年只剩下了12%。

匯納科技的毛利率水平倒是非常高，最低都有63%。非常暴利，利潤空間非常大。但空間大，只能說所處的賽道好，不一定就能夠賺到錢，還得看企業的營業利潤率表現。

雖然從2017年開始，匯納科技的營業利潤率就在逐年下滑，幅度還不小，但最低都有20%，很優秀。抗風險能力上，匯納科技就不行了，經營安全邊際率最高才了45%。盈利能力給80分。

2016年到2018年，匯納科技的負債水平很穩定，在13.7%左右。雖然差黃金比例很遠，但股東出資高達86.3%。很顯然，股東很看好公司的錢途，所以願意掏大錢經營，這還是很不錯的。

05償債能力：90分

雖然匯納科技的外部債務較少，不到公司總資產的18%，但償債能力的強弱依然很重要。做生意哪有不和銀行打交道的呢？天有不測風雲，留條後路總是好的，說不定這次就用上了呢。

匯納科技的流動比率不僅逐年遞減，而且幅度還非常大。2016年高達711%，流動資產是短期債務的7倍有餘，但2019年就大幅下滑到321%。雖然還債不存在絲毫問題，但這是怎麼回事呢？

速動比率倒是不一樣，但卻像孫猴子一樣上躥下跳，忽高忽低。這暫且不說，波動還特別大，在276%~635%之間。好在最低都有276%，能夠立馬清償短期債務。償債能力給90分。

匯納科技得分：340，優良率：68%。

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屋漏偏逢連夜雨，船破又遇頂頭風。匯納科技的財報實力本身就不太強，偏偏此時老大又出事了。這可怎麼辦才好？即使是財報實力強勁的公司，管理層的道德標準低，也不值得我們投資。誰又願意和一個品行有問題的人打交道呢？

#匯納科技因董事長涉嫌行賄收關注函##財報#