昨天盤中，央行按期續作4000億元一年期MLF，本來大家沒有超出的預期，但沒想到央媽直接下調了中標利率基點，從之前的3.3%下調到了3.25%。

這是2016年以來，央媽首次下調MLF利率，超出市場預期，股市方面隨機給出了大漲的響應，香港資金大幅買入40多億，上證50衝擊新高，滬深300大漲。

自8月份以來，央媽修改LPR利率傳導機制之後，實則是為市場的寬鬆做好的準備，今年以來全球多個國家央行都做出了寬鬆的決策，美聯儲也開啟了降息擴表的週期，全球寬鬆的局勢帶動股市上漲，美股道瓊斯指數衝擊新高。

央媽之所以這麼做，原因有幾個方面：

第一，最新公佈的官方製造業資料不及預期，且下滑明顯，剛公佈的GDP資料也有下滑的跡象，說明經濟壓力還是很大，央媽當然要考慮到經濟下滑的壓力，所以下調一年期。

第二，為什麼不下調長週期，這就是因為二師兄漲價太猛，央行也考慮到了通脹問題，另外地產重壓一直是各大會議重要論點，中金公司預測明年CPI可能會破3.8%。

第三，全球央行都在寬鬆的情況下，央媽如果直接降基準利率，居民房貸也會跟隨降低，這可關係到銀行的利潤問題。

短期來說對股市毫無疑問是利好，但是因為幅度不大，所以市場的反饋並不大，連基本的增量爆拉都沒有出現。

對於債市收益率可能短期會下滑，關係到投資理財方面，從2018年開始，逆回購利率就一直處在3%附近，即便是在節假日資金高峰階段，利率也未超過5%。

對於房地產方面，該還多少房貸還是繼續還，先行的機制已經避開了基準利率，另外對房地產的刺激也別琢磨了，位置很高，刺激效果不比2014年了。