這個問題也許現在提出有些不合時宜，雖然今天的釀酒板塊調整的很猛，36家酒企中有十幾家出現跌停，但是板塊指數並沒有跌多少，為1.45%，尤其是貴州茅臺、五糧液等名酒都沒有怎麼下跌。而且北上資金依然在大批次買入，連續6日累計淨買入20億，而且證券公司一直在抬高茅臺的估值價格，中金公司將其股價抬到了兩千元之上估值。

但是資本市場沒有隻漲不跌的股票，茅臺股票已經漲了五年，其市盈率現在為50.98，其他類似的公司比較並不便宜了，可以說股價正在向市夢率衝擊。

這幾天茅臺出現了幾個比較尷尬的事情，引起了大家的爭論。

1、今年10月，向地方政府捐贈8.06億資金，支援地方建設，可以提高社會效益和美譽，但是在公司股東層面卻引來230位股東發起的聯合訴訟。小股東對於捐贈是否侵害小股東利益，向地方輸送利益， 以及對捐贈手續是否合法的質疑。所以對於公司來說，如何協調公司發展和社會效益、安撫投資人提出了挑戰，處理不好會影響投資人的情緒。

2、連續無償劃轉股份，引起爭議。控股公司茅臺集團兩年連續無償劃轉股份共8%給貴州省國有資本營運有限責任公司。而後者已經將去年劃轉的4%的股份減持到了0.96%，加上本年劃轉的，現在共持有4.96%。依然是減持不用提前預告。這個減持方式也引起了投資人的議論，無償劃轉減持就不用通告了嗎？

看來減持要比持股分紅來錢的快，而且股份不斷減持，增加了流動性，則最終肯定會影響股價。今年以來戶數在增加，而人均股數在減少，可見出現了散戶化，即籌碼在向散戶轉移。

3、隨著茅臺集團的持股比例降低，去年是61%，今年轉增後54%，是不是會出現以前大比例分紅降低的意願。貴州茅臺每年都是大比例分紅，也是其股價上漲的一個方面，因為大股東持有絕大多數股份，分紅的資金多數最終還是進入了集團的腰包。但是隨著佔有的股份降低，會不會影響大比例分紅的意願，如果一旦分紅不達預期，將對股價打擊是致命的，畢竟股價這麼高了。

沒有隻漲不跌的股票，多點風險意識還是應該的，股市就是沒有可能之中的可能。希望這個不會出現。

你的如何看？