12月22日，2021年全國能源工作會議在北京召開。會議提出，要著力提高能源供給水平，加快風電光伏發展，穩步推進水電核電建設，大力提升新能源消納和儲存能力，深入推進煤炭清潔高效開發利用，進一步最佳化完善電網建設。

受此訊息影響，光伏板塊於昨日迎來高光時刻，直接領漲兩市，板塊內個股悉數大漲，中軍隆基股份盤中報93.54元/股，再度刷新歷史新高。

很明顯，這是主力資金強勢介入的訊號，值得大家重視！

關於光伏的強勢，其實邏輯很清晰，主要有以下幾點：

1）訊息面超預期

2）美國ITC將延長2年至2024年

3）板塊總龍頭豫能控股8天7板，再度晉級成功強勢的一塌煳塗

這麼總結下來，邏輯就很明確了。

首先，光伏：預計2021年全球光伏需求170GW，同增41.1%，行業壁壘提高

（1）需求：由於疫情影響弱化疊加光伏經濟性提升，光伏潛在需求高增，但考慮供應鏈瓶頸，預計2021年全球需求將達到170GW，同增41.1%；

（2）競爭格局：一體化競爭和供應鏈管理提高行業壁壘，擴產集中在龍頭企業，格局逐步最佳化；

（3）產業鏈：矽料階段性供需偏緊、玻璃供需整體緊張、矽片價格因供給釋放節奏以及成本曲線支撐或好於預期、電池處於技術淘汰週期，且由於尺寸以及效率差異，有效產能低於名義產能；

其次，風電：預計2021年全球需求將達到85.2GW，同增13%，大超預期，零部件將穿越週期實現高成長

（1）需求：考慮海風、陸上第二波搶裝、大基地專案以及平價週期開啟，2021年國內需求或達40GW（30GW），需求不悲觀，2021年全球需求將達到85.2GW，同增13%，且風電的電力系統平衡屬性長期空間仍大；

（2）產業鏈：相較於風機僅供應國內不同，零部件可以全球供應平滑國內市場波動，同時大型化和海風有利於提升零部件盈利能力，零部件將穿越週期實現高成長；

同時，根據天風證券研報來看，以全球每年光伏新增裝機+十年前存量市場替換計算，預計2025年光伏逆變器出貨量有望達327GW，市場空間663億元，其中組串式逆變器的市場空間將達到523億元，2020年-2025年間的複合增長率14%，增長空間巨大。

所以，在政策和市場的雙重驅動下，光伏行業發展確定性強，行業整體有望持續保持高景氣度，看好龍頭公司的投資機會。

建議關注各細分領域產業龍頭通威股份、隆基股份、固德威等。

通威股份：公司多個長協訂單印證下游需求旺盛及上游供給偏緊現狀，隨著公司2020-2023年產能規劃落地，長協訂單給公司中長期出貨提供有力保障；公司與天合光能從矽料到電池片的產業鏈多環節合作，進一步加強雙方戰略合作關係，充分發揮公司矽料電池及天合光能元件優勢，打造專業分工、錯位發展、協作互利的行業發展新格局。

隆基股份：公司是全球最大的單晶矽生產製造商，始終專注於單晶矽棒、矽片的研發、生產和銷售，經過十多年的發展，目前已成為全球最大的太陽能單晶矽光伏產品製造商。1）持續擴大矽片產能，2019年產能42GW，規劃到2022年達到100GW產能，龍頭地位穩固，成本優勢明顯；2）向下遊延伸元件，一體化優勢明顯，公司從強至大，成為史上首個年出貨量達到20GW的企業。

固德威：公司系以新能源電力電源裝置的轉換、儲能變換、能源管理為基礎，以降低用電成本、提高用電效率為核心，以能源多能互補、能源價值創造為目的，集自主研發、生產、銷售及服務為一體的高新技術企業。公司是高新技術企業、國家級博士後科研工作站設站企業、國家火炬計劃產業化示範專案承擔單位。同時，公司研發中心被認定為江蘇省可再生能源併網逆變器工程技術研究中心、江蘇省認定企業技術中心、蘇州市光伏併網逆變器工程技術研究中心、蘇州市工業設計中心、江蘇省工業設計中心。

溫情提示：考慮到光伏相關細分領域在昨日已經集體高潮，所以，想參與的朋友要注意低吸，可以分時低吸，也可以日線級別上找低吸機會。

參考研報：

1. 20201210-光大證券-通威股份（600438.SH）：非公開發行股票順利發行事項點評，配售順利完成，大尺寸電池產能加速

2. 20201211-國信證券-國信證券國產光伏逆變器專題報告：光之翼以致千里，千億市場蘊江河

3. 20201215-天風證券-天風證券11月份能源生產情況點評：煤炭供給小幅增長，火力發電增速由負轉正

本文觀點由葛驍林編輯整理 (登記編號：A0740619070003），本文所涉個股僅為案例分析，不作為投資建議，據此操作風險自擔。