影響因素一：經濟週期

鋼鐵工業是國民經濟的基礎性產業，國民經濟週期性波動是客觀 存在的經濟規律，而鋼鐵工業是與經濟週期關係最為密切的行業 之一。可以說，不鏽鋼市場隨著巨集觀經濟的波動而跌宕起伏。

影響因素二：原材料成本

不鏽鋼產品價格與原料(主要是鎳、鉻)價格之間存在較強的關聯性，產品價格受原料價格的變動而波動。

鎳主要用於生產不鏽鋼，消費量主要受不鏽鋼生產驅動，近年來不鏽鋼產量的大幅 增加拉動了鎳的消費。

總體來看不鏽鋼冷軋卷板價格與電解鎳價格的相關性在2017年之前保持在一個較高的水平上，同時短期存在相關性突然降低 的情況。

從2017年底開始，兩者現貨價格相關性迅速下降，近期回升至0.7左右。

主要有以下兩個原因：

第一，鎳未來的供需 結構可能分化為“鎳鐵-不鏽鋼”、“電解鎳-動力電池”兩條產 業鏈。動力電池廣闊的發展前景給電解鎳帶來的需求溢價，是 2017年第四季度以來不鏽鋼和電解鎳價格相關性降低的主要原因。

第二，隨著不鏽鋼生產工藝的發展，企業為了降低成本大 量使用鎳鐵代替電解鎳的一步法工藝冶煉不鏽鋼，使得不鏽鋼 成本與電解鎳價格相關性降低。因此未來兩者現貨價格的相關 性將會保持在較低的水平。

影響因素三：市場供需

進入新世紀以來，在需求增長的帶動下，世界不鏽鋼產能大幅 增長。世界不鏽鋼生產中心已經從歐美髮達國家轉入亞洲，特別是以中國為代表的亞洲新興經濟體。

在亞洲不鏽鋼產量大幅增加的背景下，當前不鏽鋼市場已經開始出現供給相對過剩的 跡象，給不鏽鋼價格造成壓力。

隨著經濟發展和生活水平的提高，以及對鋼材外觀和使用壽命的要求，不鏽鋼的應用將越來越廣，長期而言，不鏽鋼需求增長將支撐不鏽鋼價格。

影響因素四：技術創新

技術創新對國際不鏽鋼市場行情產生的影響包括：

第二，對生 產工藝的影響，可提高勞動生產率以及改善不鏽鋼生產結構，降低全球不鏽鋼供應價格。

影響因素五：經濟政策

國家巨集觀經濟政策、貨幣政策、外匯政策以及進出口政策變動，比如國家出臺促進消費升級的政策會刺激不鏽鋼終端製品 的需求，或者某些國家對部分不鏽鋼製品實施貿易壁壘等，這些因素對不鏽鋼價格也有一定的影響。