1、指數動態

北上資金休假，內資難以扛起大旗，兩市縮量弱震盪。今日指數維持窄幅震盪的走勢，量能持續減弱，存量資金博弈，聖誕節前後或將延續橫盤整理的走勢。技術走勢上短期均線走勢較弱，並未完全走差，且下方有重要均線的支撐，窄幅震盪階段，這兩天炒作需要謹慎，關注3362點的支撐情況。

策略上，今天釀酒大跌，但是其他板塊的活性也沒有出現明顯的提升，說明現在資金整體的做多情緒不高，且跌停板家數明顯增多，多看少動。

2、板塊熱點

白酒高位劇烈調整，個股掀起跌停潮，科技、光伏、新能源車的強趨勢品種，抱團也開始出現鬆動，連板票冰火兩重天，有資金抱團的強者恆強，被拋棄的則大幅回落。預計接下家分化將進一步加劇。

妖股：兩隻河南公司，豫能控股和鄭州煤電相輔相成，鄭州煤電妖性更足，早盤高開後寬幅震盪一度跌入水下，隨後被撈起，帶動整個煤炭板塊再次高潮。這裡資金明確就是炒地域（河南），大有能源和鄭州煤電實控人都是河南省國資委，安彩高科和豫能控股實控人都是河南省財政廳。

軍工：券商研報基本上都看多軍工未來，軍工“基本面反轉、景氣上行邏輯”已在2020年中報、三季報反覆得到印證，拐點確定，上行繼續。這一塊昨天尾盤就有表現，於是西部材料這個2連板，小盤的天沃科技直接一字板，軍工板塊多還是以趨勢為主，目前沒有高位小票的高度開啟前，目前還是高拋低吸的節奏。

疫苗：午間一則訊息國藥集團新冠疫苗國內上市申請獲受理，帶動了疫苗產業鏈相關個股的異動，國藥股份、長虹美菱至直線拉板，目前疫苗還未真正大幅度鋪開，所以還有炒作預期的機會，後面隨著相關訊息的出臺，會有反覆的表現。

3、基金抱團

當前A股正在進行機構化，因為長期跑不過基金，股票投資變基金投資的程序已經不可逆轉，基金們抱團取暖的個股將會連續上漲，所以我們需要重點關注基金的持倉變化。

截至12月16日，年內新成立基金髮行規模為2.99萬億元。考慮到部分基金已募集結束但尚未宣告成立，年內基金髮行總規模已經超過3萬億元。新基金入場為今年的行情提供了充足的彈藥，而近期的大規模發行，有助於推動來年的春季行情。

為何2020年公募基金會大爆發？主要有以下3方面因素：第一，監管層大力倡導發展權益類基金；第二，資管新規及配套規則陸續釋出後，部分資金需要高收益資產替代；第三，A股機構化、國際化、市場化提速，市場形勢發生明顯變化。

公募“抱團取暖”的幾個特性規律：

1）抱團的起點標誌往往是該行業在全市場業績超預期，漲跌幅領先全市場，基金經理在短期業績排名考核壓力下，向該行業聚集，比如近期抱團的白酒、光伏、新能源汽車等。

2）抱團形成的過程會持續比較長的時間，期間伴隨著幾輪抱團“假摔”。

3）板塊的抱團往往是輪動的，過去20年，我們經歷從加倉週期→金融→消費→科技→消費的過程，抱團的解體也是下一輪抱團的起點，解體的速度由下一輪抱團趨勢確立的速度決定。

以下是三季報公募基金持倉市值排名，以及和二季度持倉市值的比較，基金持股市值增加的貴州茅臺、五糧液、美的集團、中國中免、隆基股份等均明顯創新高或接近新高。可以發現機構調倉換股的動作以及未來看好的方向。