影響比特幣價格的兩個關鍵因素是：供給和需求。雖然可用的供應量不斷減少，但需求卻在迅速增加。

機構投資者和像MicroStrategy等公司已經湧入比特幣市場，購買了大量的比特幣，增加了需求。與此同時，資料顯示比特幣在交易所的可用數量一直在大量減少。這已經影響了市場。

“比特幣正處於供應和流動性危機中。這是極其看漲的！而且被嚴重低估了，”Glassnode首席技術官Schultze-Kraft週一在推特上補充道，“我相信在未來幾個月內，比特幣的價格將明顯反映出這一點。”

今年，比特幣從3月份4000美元的低點上漲到上週24000美元以上的新高，漲幅為500%。讓我們來仔細研究可能導致這種勢頭的兩個因素。

比特幣供應危機

隨著時間的推移，比特幣的總量在不斷增加，因為每天都有更多的比特幣被挖出，但交易所可用的比特幣供應量（或稱流動性）一直在下降。這使得新投資者購買比特幣變得更加困難，或者更昂貴。

根據Glassnode的資料顯示，自1月份以來，交易所持有的比特幣供應量已經下降了20%。在所有交易所中都可以看到這種趨勢。比特幣可能已經被送往長期儲存、託管解決方案或更大的投資基金。但至關重要的是，這意味著交易量減少。

實際上，目前只有不到13%的比特幣存在於加密貨幣交易所，可供交易。

Glassnode還追蹤了具有流動性（可以自由交易），而不是非流動性的比特幣數量，在這種情況下，非交易性比特幣被禁止交易。這裡，比特幣的流動性也一直在下降，只有12%的總供應量保持流動性。

Schultze-Kraft表示：“缺乏流動性實體花費的比特幣不到所收到的比特幣的25%，充當網路中的供應源。”

正如Schultze-Kraft認為的那樣，比特幣供應危機不會排除普通投資者或散戶一樣，他也不認為這會阻止大型機構投資者購買更多比特幣。

Schultze-Kraft表示:“如果您瞭解基本面，基礎設施，託管服務，一切都會向前發展。”他補充稱，今天機構投資者的可能性明顯比2017年更大。

首先，幾乎三分之一的比特幣沒有流通。近15%的比特幣是由Schultze-Kraft稱其為“真正的HODLers”，將近15%的比特幣被儲存在“累積地址”中。再加上丟失的比特幣總數(通常估計約為300萬)，這意味著大約30%的比特幣實際上是不可用的。

然而，更重要的是比特幣迫在眉睫的流動性危機。據Schultze-Kraft的資料，自1月份以來，交易所的比特幣供應量已經下降了20%。換句話說，比特幣正越來越多地被轉移到長期儲存中，而不再是交易所本身。

此外，1440萬枚比特幣（相當於比特幣總供應量的78%）由流動性不佳的實體持有。流動性實體僅持有比特幣總供應量的12%，該指標表明2020年對比特幣的流動性造成了永久壓力。

Schultze-Kraft表示:“缺乏流動性的實體花費不到所收到的比特幣的25%，充當網路中的供應源。”

但Schultze-Kraft告訴媒體，這次供應危機不應阻止普通投資者買入。

schultz - kraft表示，“我所說的供應危機將對價格產生影響，但並不一定阻止散戶或小型投資者進入該領域。”

他的理由是，希望進入比特幣市場的散戶投資者仍可以在不佔用太多空間的情況下進入市場。

Schultze-Kraft表示，“是的，供應是有限的，但您仍然有高度可分割的比特幣。即使是想入市的散戶投資者，他也可以只買入一聰或者兩聰的比特幣。

反過來，比特幣的價格也可能受益。Schultze-Kraft告訴媒體，他認為“最終，這只是市場的問題。如果供應減少，但需求明顯增加，那麼這對價格產生明顯的影響。”

正如Schultze-Kraft認為，比特幣供應危機不會排除普通投資者或散戶投資者，也不會阻止大型機構投資者購買更多比特幣。

Schultze-Kraft表示:“如果您瞭解基本面，基礎設施，託管服務，一切都會向前發展。”他補充稱，今天機構投資者的可能性明顯比2017年更大。

所有這些因素結合在一起，導致了對加密貨幣的需求不斷增長。

對比特幣需求不斷增長

越來越多的機構投資者接受比特幣，這增加了2020年對這種加密貨幣的需求。

值得注意的是，灰度的比特幣持倉增長速度高於比特幣的挖礦速度(儘管部分增長可能是由於現有投資者將資產轉移到灰度)。

但是，當商業情報公司MicroStrategy於今年8月和9月開始投資比特幣時，比特幣的購買量才真正開始。在此期間，該公司購買了價值4.25億美元的比特幣，自那以後，又進行了進一步購買比特幣。現在它已經積累了超過16億美元的比特幣。

自從MicroStrategy進入比特幣領域，許多其他公司也紛紛效仿。這其中就包括去年10月向比特幣投資5,000萬美元(佔當時總資產的1%)的Square。

同月，PayPal宣佈將推出比特幣交易功能。可以說，這是讓比特幣更容易獲得的最重要因素，因為它讓PayPal的美國客戶比以往任何時候都更容易使用比特幣。

實際上，僅僅兩個月後，大約五分之一的PayPal使用者已經在進行了比特幣交易。

今天上市公司、私企和類似ETF的公司購買的比特幣總數已達到約110萬枚比特幣。以今天的價格計算，這相當於超過250億美元的價值，幾乎佔所有比特幣的5%。

伴隨著這些重大決定，比特幣還獲得了來自世界上一些最著名的傳統金融人士的大量讚譽。

五月，Tudor Investments的創始人Paul Tudor Jones表示，“最佳的利潤最大化策略是擁有最快的馬。如果我不得不預測，我敢打賭它將是比特幣。”

Blackrock資訊長Rick Rieder在11月表示，比特幣“將繼續存在”，未來可能會超過黃金。

Schultze-Kraft告訴媒體，他認為“最終，這只是市場的問題。”如果供應減少，但需求明顯增加，這對價格有明顯的影響。”

當然，沒有人知道確切的答案。