從上週四美聯儲降息後，中國央行保持利率不變的貨幣政策選擇，使得中美利差進一步擴大，也使得近日北上資金持續流入的情況得到加速。

在美聯儲的降息週期內，人民幣匯率不變使得人民幣對美元匯率快速上揚，截止近日，人民幣兌美元匯率升破7元大關。

這其實就很好地解釋了為何近期北上資金持續流入，以及北上資金非常密集分佈的白馬藍籌為什麼近期走勢非常強的原因。

在昨天，中國央行下調了一年期中期借貸便利MLF的利率，下調幅度5%，並且在到期的4000億中期借貸便利選擇全額續作。

這個問題可以這麼看，一方面是顯示出當前央行並無收縮市場銀根的打算，另一方面，則是顯示當前在情況下，資本缺口較為緊張。

這才使得在CPI指數因為食品指數高企，帶動CPI指數在3以上的情況下，仍然需要動用降低MLF一年期利率以及LPR利率等手段，去平衡市場利率。

那麼在中國大方向的利率不發生變化的情況下，人民幣對美元利率存在進一步走高的可能，刺激外資。

但本土市場由於資本狀況較為緊張，則凸顯了銀根壓力。

在央行釋放了全額續作4000MLF，以及下調一年期MLF利率的情況下，週二證券和銀行都選擇了上衝，但仍然沒有形成指數的有效突破，那麼市場對於上方信心的不足，以及市場上方壓力巨大有了很直觀的表現。

臨近年底了，這裡就是一鼓作氣，再而衰，三而竭的局面，不會持續太久。

接下來如果本土資本能夠和外資聯手，再次突破3000並站穩，那麼年底還存在平穩過渡的可能，但這種情況會出現明顯放量，而不是週一，只集中在白馬和大金融的情況。

市場的賺錢效應僅集中在白馬和大金融，是沒有辦法帶動市場的賺錢效應的，沒有賺錢效應，就不會獲得大量的場外增量。

那麼如果這樣的局面持續，那麼也就只有因為匯率而持續湧入的北上資金成為唯一的場外增量。

那麼可能就是白馬和績優股會成為市場機構和資本抱團的區域，僅有的賺錢效應也難以持續，最終因為市場過於低迷，衝關3000失敗並且造成場內資本加速流失，還會在年底來一波深度調整，或者說大跌。

從目前，眼前的局面大概在本週內就會明朗化，也就是週四和週五這兩天會是非常重要的變盤時間點，預計會給出明確方向。

因此週三下午以及週四，週五，要格外小心，控制倉位的基礎上防回撤，市場上漲的過程中，需要注意兌現短期利潤。

而且，很有可能出現的局面就是衝關成功，賺錢效應也僅侷限於外資關注的方向，比如白馬，績優股，銀行等領域，大多數人只賺指數不賺錢。

但衝關失敗，則所有人一起陪綁。

這是比較尷尬但非常有可能發生的事情。