10月23日，根據港交所披露，新力控股（02103）通過上市聆訊，距離上市只差臨門一腳，如果成功上市，新力控股將成為江西第一家上市房企。

在這場資源向頭部聚集、融資渠道收窄的風浪裡，這次新力可以說是矇眼過江。然而縱觀其發展，新力到底是怎樣一家公司，它的未來究竟如何？

黑馬：9年從0幹到887億

新力是房產中的“後起之輩”，成立僅僅九年。2010年8月，張園林成立江西新力置地投資有限公司後的第一個作品——帝泊灣拔地而起。這是一塊寶地，南望市政府、紅谷灘；北靠高校密集區，驅車數分鐘可達南昌大橋、八一大橋。

新力的招股書並未透露銷售額，克而瑞資料顯示，新力的銷售額儘管增長神速，但仍未達到千億門檻，只能算是一家中小規模房企。

港交所披露新力控股800頁的招股書裡，新力描繪了一個9年從0幹到887億的黑馬故事。

從2011年銷售額不到3億元，到2015年的銷售額35.1億元，之後三年銷售額更以每年3倍速度增長；2016至2018年間，新力控股銷售額分別達到161.3億元、428.1億元和887.3元億元，複合年增長率高達136%。

2019年，新力控股赴港申請上市。要知道，碧桂園從創立到叩開資本市場的大門用了15年，恆大用了12年，而這兩年赴港上市的中樑、正榮、大發、德信等，從誕生到上市，平均時間都超過了20年。成立至今才9歲的新力若成功上市，將是中國地產圈有史以來最年輕的資本新貴。

新力的超高速成長，與高週轉的開發模式分不開。

工程品質頻上黑榜

高負債、高槓杆、高週轉，是不少房地產“黑馬”的擴張祕籍。

2018年初，新力控股在提出“保800億爭1000億元”目標，為了衝擊千億房企陣營，公司採用了“120天啟動開發，180天達到預售標準”的高週轉開發模式。這讓人聯想起碧桂園聞名業內的“456”——4個月開盤，5個月資金回籠，6個月資金再週轉。

實際上，新力的部分物業專案開發速度比這個口號還要快，一些專案從開工算起僅需一個月就能達到預售要求。

德安帝泊灣專案2018年8月動工，2018年10月開始預售；

上饒帝泊灣2018年9月動工，11月開始預售；

南昌時代廣場一期，2018年7月建設動工，當月即開始預售。

高週轉的的負面影響首先體現在專案上，2017年以來，新力控股在南昌市的新力·公園壹號專案未按規定辦理施工許可及安全監督手續，被南昌市建委要求限期整改。另外，南昌的新力禧園專案和新力龍灣專案額外收取“居間服務費”被消費者舉報。

2018年5月，武漢市房管局曾通報，由湖北華中盤龍收藏品交易市場開發有限公司開發建設的新力·帝泊灣專案存在標價和公示收費之外加價，另行收取未予標明的費用的問題。同年9月，贛州一專案手續不全被贛州經濟技術開發區通報。

查詢江西省住建廳官網可見，近幾年，新力多處專案上榜“百差工地”。

IPO在即，CFO離職

在新力控股衝刺赴港IPO上市之際，CFO王炎卻意外辭職。

10月17日，有知名地產自媒體爆料稱，新力集團副Quattroporte兼首席財務官王炎已經離職。

王炎的人事任免官方檔案是這樣披露的：“經公司研究決定，接受王炎（曾用名：王哲）辭去集團副Quattroporte兼首席財務官申請，請相關人員做好工作配合。”

公開資訊顯示，王炎是復旦金融學高材生，在銀行系統工作十餘年；後加入“復星系”，做到復星國際助理副Quattroporte，被稱為“郭廣昌背後的男人”。2015年，王炎殺入互金行業任小米貸CEO；P2P暴雷潮後，重回本行擔任海倫堡副財務總監，直至今年2月。

今年3月，在王炎加盟的同時，新力對集團的財務、融資組織架構進行了調整，原融資管理中心的資本市場相關職能及工作轉由新成立的資本市場部承擔。

在外界看來，新力力邀王炎加盟，並且對集團財務、融資組織架構大動刀，最重要的目的就是希望王炎幫助新力成功赴港上市。但現在，僅半年左右的時間，王炎便與新力分道揚鑣了。

作為為數不多最了解公司的人之一，一般認為，CFO是公司IPO的操盤手。那麼，CFO離職背後，新力到底有什麼難言之隱？操盤手的快速離開，是否意味著新力的IPO可能生變？

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